根据江苏国泰2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收176.61亿元，同比小幅增长6.28%。扣非净利润5.13亿元，同比下降15.36%。江苏国泰2024年半年度净利润8.26亿元，业绩同比下降23.97%。本期经营活动产生的现金流净额为-11.07亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司主要从事贸易、化工、其他，主要产品包括纺织服装、玩具等出口贸易和纺织服装、玩具等进口及国内贸易两项，其中纺织服装、玩具等出口贸易占比77.58%，纺织服装、玩具等进口及国内贸易占比15.97%。

2024年半年度公司营收176.61亿元，与去年同期的166.18亿元相比，小幅增长了6.28%，主要是因为纺织服装玩具等出口贸易本期营收137.02亿元，去年同期为115.82亿元，同比增长了18.31%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的16.3%，同比小幅下降到了今年的15.37%。

毛利率小幅下降的原因是：

（1）化工产品本期毛利率19.54%，去年同期为20.9%，同比小幅下降6.51%。

（2）纺织服装玩具等出口贸易本期毛利率16.08%，去年同期为17.3%，同比小幅下降7.05%。

从地区营收情况上来看，本期公司营销渠道主要集中在海外地区。2024年半年度国内销售37.03亿元，同比大幅下降16.14%，同期海外销售139.27亿元，同比增长14.53%。

2024年半年度，江苏国泰营业总收入为176.61亿元，去年同期为166.18亿元，同比小幅增长6.28%，净利润为8.26亿元，去年同期为10.86亿元，同比下降23.97%。

净利润同比下降的原因是：

虽然所得税费用本期支出3.05亿元，去年同期支出3.51亿元，同比小幅增长；

但是（1）主营业务利润本期为11.99亿元，去年同期为13.05亿元，同比小幅下降；（2）投资收益本期为1,811.44万元，去年同期为1.10亿元，同比大幅下降；（3）其他收益本期为2,165.05万元，去年同期为7,938.41万元，同比大幅下降。

2024年半年度主营业务利润为11.99亿元，去年同期为13.05亿元，同比小幅下降8.09%。

虽然营业总收入本期为176.61亿元，同比小幅增长6.28%，不过毛利率本期为15.37%，同比小幅下降了0.93%，导致主营业务利润同比小幅下降。

2024年半年度公司营收176.30亿元，同比小幅增长6.31%，虽然营收在增长，但是财务收益在下降。

本期财务费用为-1.12亿元，表示有财务收益，同时这种收益较上期下降了19.12%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重达到13.58%。整体来看：虽然利息收入本期为2.15亿元，去年同期为1.33亿元，同比大幅增长了61.55%，但是汇兑收益本期为6,263.25万元，去年同期为1.53亿元，同比大幅下降了59.03%。

在2024年半年度报告中，江苏国泰用于金融投资的资产为27.57亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为-2,275.61万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益和理财产品收益。

2024年半年度，企业存货周转率为4.71，在2023年半年度到2024年半年度江苏国泰存货周转率从4.02提升到了4.71，存货周转天数从44天减少到了38天。2024年半年度江苏国泰存货余额合计41.28亿元，占总资产的9.99%，同比去年的43.61亿元小幅下降5.34%。

2024半年度，江苏国泰在建工程余额合计14.81亿元，相较期初的16.39亿元小幅下降了9.61%。主要在建的重要工程是国泰创新设计中心、国泰中心-商业地块项目等。

建设目标：国泰创新设计中心建设项目的建设目标是打造一个集研发、设计、展示于一体的综合性平台，旨在提升公司在纺织服装行业的核心竞争力，促进产品创新和技术升级，推动公司向高端化、国际化方向发展。

建设内容：该项目主要建设内容包括建设研发中心、设计中心、展示中心及相关配套设施，购置先进的研发设备和检测仪器，引进高水平的设计研发团队，开展新产品、新技术、新工艺的研究开发，以及产品设计、品牌推广等工作。

建设时间和周期：根据公司公告，国泰创新设计中心建设项目预计从2020年开始建设，计划建设周期为3年，预计到2023年完成所有建设工作并投入使用。

预期收益：预期该项目建成后，将显著增强公司的研发能力和设计水平，提升产品质量和附加值，拓宽市场渠道，预计能够带来显著的经济效益和社会效益，具体表现为营业收入的增长、市场份额的扩大和品牌影响力的提升。

江苏国泰属于批发与贸易行业，主营业务为消费品进出口贸易及化工新能源产品 近三年，全球贸易受供应链重构及新能源需求增长驱动，行业加速整合并向高附加值领域延伸。跨境电商渗透率提升叠加新能源材料国产替代，推动行业规模持续扩容，预计2025年锂电池电解液全球市场规模超500亿元，贸易数字化及绿色能源转型将主导未来增长

江苏国泰在消费品进出口贸易领域覆盖144个国家，子公司华荣化工电解液全球市占率稳居前五，2024年供应链服务营收占比超75%，新能源业务营收增速达18%，但受行业竞争加剧影响，电解液业务毛利率同比收窄3.2个百分点

近3年半年度公司净利润持续下降，2024年半年度净利润8.25亿元，较上期有所下降。

公司主营利润近3年半年度持续下降，由于毛利率的小幅下降，2024年半年度主营利润11.99亿元，较去年同期有所下降。

值得一提的是，2024年半年报显示新增较大投入国泰创新设计中心，有望实现后期盈利的增加。

总体来说，公司虽然盈利能力一般，但在行业中处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，江苏国泰近期的市盈率在历史上处在中等的水平。

在2025年04月15日，江苏国泰的PE-TTM是9.97，而贸易行业的PE-TTM是15.27，江苏国泰的PE-TTM相比贸易行业的PE-TTM较低。