中信金属(601061)2024年中报解读：投资收益同比大幅增长推动净利润同比小幅增长，对外股权投资收益逐年递增
中信金属股份有限公司于2023年上市，实际控制人为“中国中信集团有限公司”。公司的主营业务是金属及矿产品的贸易业务。公司主要经营的贸易品种包括铁矿石、钢材等黑色金属产品，铌、铜、铝等有色金属产品以及其他贸易产品。
根据中信金属2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收642.49亿元，同比小幅增长4.95%。扣非净利润6.79亿元，同比下降23.79%。中信金属2024年半年度净利润11.06亿元，业绩同比小幅增长3.65%。本期经营活动产生的现金流净额为-29.84亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
公司主要产品包括有色金属产品和黑色金属产品两项，其中有色金属产品占比69.49%，黑色金属产品占比30.05%。
| 分产品 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 有色金属产品 |
446.48亿元 |
69.49% |
2.14% |
| 黑色金属产品 |
193.08亿元 |
30.05% |
-1.46% |
| 其他业务 |
2.71亿元 |
0.42% |
12.74% |
| 其他贸易 |
2,341.88万元 |
0.04% |
0.96% |
本期净利润为11.06亿元，去年同期10.68亿元，同比小幅增长3.65%。
虽然主营业务利润本期为-2.17亿元，去年同期为1.62亿元，由盈转亏；
但是投资收益本期为8.15亿元，去年同期为2.62亿元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
642.49亿元 |
612.18亿元 |
4.95% |
| 营业成本 |
635.38亿元 |
601.04亿元 |
5.71% |
| 销售费用 |
1.09亿元 |
1.01亿元 |
7.65% |
| 管理费用 |
1.00亿元 |
1.06亿元 |
-5.68% |
| 财务费用 |
6.82亿元 |
7.08亿元 |
-3.73% |
| 研发费用 |
1,584.75万元 |
1,501.37万元 |
5.55% |
| 所得税费用 |
1.12亿元 |
1.10亿元 |
1.82% |
2024年半年度主营业务利润为-2.17亿元，去年同期为1.62亿元，由盈转亏。
虽然营业总收入本期为642.49亿元，同比小幅增长4.95%，不过毛利率本期为1.11%，同比大幅下降了0.71%，导致主营业务利润由盈转亏。
中信金属2024年半年度非主营业务利润为14.35亿元，去年同期为9.05亿元，同比大幅增长。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-2.17亿元 |
-19.62% |
1.62亿元 |
-234.01% |
| 投资收益 |
8.15亿元 |
73.65% |
2.62亿元 |
211.57% |
| 公允价值变动收益 |
7.11亿元 |
64.27% |
6.29亿元 |
13.02% |
| 资产减值损失 |
-1.63亿元 |
-14.70% |
-9,303.05万元 |
-74.81% |
| 其他 |
7,400.87万元 |
6.69% |
2.18亿元 |
-66.01% |
| 净利润 |
11.06亿元 |
100.00% |
10.68亿元 |
3.65% |
在2024半年度报告中，中信金属用于对外股权投资的资产为194.83亿元，占总资产的38.68%，对外股权投资所产生的收益为11.45亿元，占净利润11.06亿元的103.47%。
对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益2.99亿元和处置外股权投资的收益8.44亿元。
对外股权投资构成表
| 项目 |
2024年中资产 |
2024年中收益 |
| MMGSAM |
63.7亿元 |
1.71亿元 |
| 中国铌业 |
30.27亿元 |
9,359.16万元 |
| 其他 |
100.85亿元 |
3,495.68万元 |
| 合计 |
194.83亿元 |
2.99亿元 |
历年投资数据
| MMGSAM |
持有股权（%）直接 |
投资损益 |
期末余额 |
| 2024年中 |
15.00 |
1.71亿元 |
63.7亿元 |
| 2023年中 |
15.00 |
9,394.8万元 |
61.34亿元 |
| 2023年末 |
- |
3.19亿元 |
62亿元 |
历年投资数据
| 中国铌业 |
持有股权（%）直接 |
投资损益 |
期末余额 |
| 2024年中 |
33.33 |
9,359.16万元 |
30.27亿元 |
| 2023年中 |
33.33 |
1.25亿元 |
28.89亿元 |
| 2023年末 |
- |
2.1亿元 |
29.17亿元 |
从同期对比来看，企业的对外股权投资收益为11.45亿元，相比去年同期大幅上升了5.51亿元，变化率为92.7%。
2024年半年度，中信金属资产减值损失1.63亿元，其中主要是存货跌价准备减值合计1.63亿元。
2024年半年度，企业存货周转率为5.14，2024年半年度中信金属存货周转率为5.14，同比去年无明显变化。2024年半年度中信金属存货余额合计130.12亿元，占总资产的26.16%。
（注：2023年中计提存货9303.05万元，2024年中计提存货1.63亿元。）
中信金属属于金属及矿产品贸易行业，聚焦大宗商品贸易与上游资源投资。 近三年，全球金属贸易行业受宏观经济波动及供应链重构影响，呈现稳中向好的态势。2023年全球大宗商品贸易额达5.2万亿美元，年均复合增长3.8%，其中新能源金属需求激增，铌、铜等品种因新能源汽车、高端制造驱动，未来五年市场空间预计突破8000亿元。行业整合加速，头部企业通过资源控制和技术壁垒巩固优势，绿色低碳转型推动高附加值产品占比提升。
中信金属在国内铌产品市场占据约80%份额，铁矿石年经营量超5000万吨，铜贸易规模突破500亿元，稳居行业前三，其资源投资与供应链整合能力形成核心壁垒。
