根据倍杰特2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收5.32亿元，同比小幅增长12.76%。扣非净利润1.28亿元，同比增长22.09%。倍杰特2024年半年度净利润1.32亿元，业绩同比增长18.08%。本期经营活动产生的现金流净额为-2,424.54万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司主要产品包括水处理解决方案和运营管理及技术服务两项，其中水处理解决方案占比64.55%，运营管理及技术服务占比32.84%。

2024年半年度公司营收5.32亿元，与去年同期的4.72亿元相比，小幅增长了12.76%，主要是因为运营管理及技术服务本期营收1.75亿元，去年同期为9,210.03万元，同比大幅增长了89.78%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的34.5%，同比小幅增长到了今年的36.65%，主要是因为运营管理及技术服务本期毛利率37.59%，去年同期为24.45%，同比大幅增长53.74%。

本期净利润为1.32亿元，去年同期1.12亿元，同比增长18.08%。

净利润同比增长的原因是：

虽然（1）资产减值损失本期损失357.98万元，去年同期收益255.50万元，同比大幅下降；（2）所得税费用本期支出2,246.39万元，去年同期支出1,723.70万元，同比大幅下降。

但是主营业务利润本期为1.50亿元，去年同期为1.18亿元，同比增长。

2024年半年度主营业务利润为1.50亿元，去年同期为1.18亿元，同比增长27.03%。

虽然管理费用本期为2,954.85万元，同比大幅增长73.97%，不过（1）营业总收入本期为5.32亿元，同比小幅增长12.76%；（2）毛利率本期为36.65%，同比小幅增长了2.15%，推动主营业务利润同比增长。

2024年半年度公司营收5.32亿元，同比小幅增长12.76%，虽然营收在增长，但是研发费用却在下降。

本期管理费用为2,954.85万元，同比大幅增长73.97%。管理费用大幅增长的原因是：

（1）折旧及摊销本期为961.87万元，去年同期为343.50万元，同比大幅增长了180.02%。

（2）职工薪酬本期为1,335.00万元，去年同期为921.83万元，同比大幅增长了44.82%。

本期研发费用为1,225.73万元，同比大幅下降48.03%。归因于材料设备本期为446.80万元，去年同期为1,689.12万元，同比大幅下降了73.55%。

2024年半年度，倍杰特净现金流为-2.59亿元，去年同期为5,090.93万元，由正转负。

净现金流由正转负的原因是：

虽然收回投资收到的现金本期为9.62亿元，同比增长19.51%；

但是（1）投资支付的现金本期为9.80亿元，同比大幅增长42.55%；（2）偿还债务支付的现金本期为1.33亿元，同比大幅增长13.00倍。

在2024年半年度报告中，倍杰特用于金融投资的资产为2.71亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为538.94万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益和交易性金融资产在持有期间的投资收益。

企业的金融投资资产持续小幅下滑，由2022年中的3.16亿元小幅下滑至2024年中的2.71亿元，变化率为-14.19%。

2024半年度，倍杰特在建工程余额合计7,978.14万元，相较期初的5,255.22万元大幅增长了51.81%。主要在建的重要工程是扎布耶盐湖提锂中试。

建设目标：倍杰特扎布耶盐湖提锂中试的建设目标是建立一个以“吸附+膜法”为主要技术路线的盐湖提锂中试研发平台。该平台旨在通过实际操作来验证和优化这一工艺流程，为后续的大规模工业化应用提供科学依据和技术支持。

建设内容：在扎布耶盐湖区域，倍杰特将建设包括但不限于预处理设施、吸附系统、膜处理系统等在内的全套提锂试验设备。这些设施将用于测试不同条件下的锂提取效率，以及评估整个工艺过程中的能耗、成本效益比等关键指标。

预期收益：该项目一旦成功实施并达到预期效果，将极大地促进当地盐湖资源的有效利用，并为公司带来显著的经济效益。长远来看，这不仅有助于巩固倍杰特在盐湖提锂领域的领先地位，同时也能够推动整个行业向更加环保高效的方向发展。此外，通过技术进步降低生产成本，有望增强企业竞争力，提高市场占有率。

2024年半年度，企业存货周转率为1.96，在2022年半年度到2024年半年度倍杰特存货周转率从4.10大幅下降到了1.96，存货周转天数从43天增加到了91天。2024年半年度倍杰特存货余额合计2.38亿元，占总资产的9.58%，同比去年的2.63亿元小幅下降9.35%。

2024半年度，企业应收账款合计5.31亿元，占总资产的21.16%，相较于去年同期的5.90亿元小幅减少10.08%。

本期，企业应收账款周转率为1.02。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从0.82增长到了1.02，平均回款时间从219天减少到了176天，回款周期减少，企业的回款能力有所提升。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有52.08%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2022半年度至2024半年度从78.25%下降到52.08%。三年以上应收账款占比，在2022半年度至2024半年度从2.26%大幅上涨到20.69%。一年以内的应收账款占比有明显下降，三年以上占比有明显升高。

2024年半年度，倍杰特的无形资产合计2.62亿元，占总资产的10.46%，相较于年初的3.03亿元小幅减少13.40%。

在本报告期内，无形资产减少主要是因为新增摊销所导致的，企业减少无形资产0.00万元。

2024年半年度，倍杰特的其他非流动资产合计1.59亿元，占总资产的6.36%，相较于年初的1.14亿元大幅增长39.56%。

主要原因是合同履约成本增加2,838.74万元。

倍杰特属于工业水处理及高盐废水再利用行业，核心业务包括工业废水处理、盐湖提锂技术开发及资源化利用。 近三年，工业水处理行业受政策驱动加速发展，2025年再生水利用率目标推动市场规模持续扩容。技术创新推动高盐废水零排放及盐湖提锂技术突破，带动行业向资源化、精细化方向升级。2025年预计行业规模超3000亿元，未来五年复合增长率约12%，盐湖提锂及膜技术领域将成为增长核心。

倍杰特为工业水处理细分领域头部企业，聚焦煤化工、石化等高难度废水处理，技术领先性显著。其盐湖提锂业务加速布局，2024年相关项目营收占比突破15%，但整体市占率未公开披露，处于行业第二梯队。

近5年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润1.32亿元，较上期有所增长。

公司主营利润近5年半年度持续增长，由于营收和毛利率的同步增长，2024年半年度主营利润1.50亿元，较去年同期有所增长。

值得一提的是，2024年半年报显示新增投入扎布耶盐湖提锂中试等，有望实现后期盈利的增加。

总体来说，公司盈利能力较好，在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，倍杰特近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2025年04月15日，倍杰特的PE-TTM是26.13，而水务及水治理行业的PE-TTM是15.92，倍杰特的PE-TTM相比水务及水治理行业的PE-TTM较高。