根据安达维尔2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收2.42亿元，同比小幅增长4.82%。扣非净利润1,411.22万元，扭亏为盈。安达维尔2024年半年度净利润1,390.30万元，业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为-1.29亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司主要产品包括机载设备和航空维修两项，其中机载设备占比53.90%，航空维修占比30.08%。

2024年半年度公司营收2.42亿元，与去年同期的2.31亿元相比，小幅增长了4.82%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）机载设备本期营收1.30亿元，去年同期为1.13亿元，同比小幅增长了15.0%。

（2）技术服务及其他本期营收2,543.33万元，去年同期为1,701.04万元，同比大幅增长了49.52%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的42.16%，同比小幅增长到了今年的46.07%，主要是因为机载设备本期毛利率56.08%，去年同期为49.74%，同比小幅增长12.75%。

2024年半年度，安达维尔营业总收入为2.42亿元，去年同期为2.30亿元，同比小幅增长4.82%，净利润为1,390.30万元，去年同期为-352.72万元，扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是（1）主营业务利润本期为-129.57万元，去年同期为-1,116.95万元，亏损有所减小；（2）其他收益本期为1,614.64万元，去年同期为882.66万元，同比大幅增长；（3）信用减值损失本期损失3.10万元，去年同期损失273.33万元，同比大幅增长。

2024年半年度主营业务利润为-129.57万元，去年同期为-1,116.95万元，较去年同期亏损有所减小。

虽然研发费用本期为3,074.35万元，同比增长16.95%，不过（1）营业总收入本期为2.42亿元，同比小幅增长4.82%；（2）管理费用本期为6,205.21万元，同比小幅下降4.68%；（3）毛利率本期为46.07%，同比小幅增长了3.91%，推动主营业务利润亏损有所减小。

安达维尔2024年半年度非主营业务利润为1,413.20万元，去年同期为531.66万元，同比大幅增长。

2024年半年度，安达维尔净现金流为-1.96亿元，去年同期为-1,217.86万元，较去年同期大幅下降15.07倍。

净现金流同比大幅下降原因是：

2024年半年度，公司的其他收益为1,614.64万元，占净利润比重为116.14%，较去年同期增加82.93%。

2024半年度，企业应收账款合计7.70亿元，占总资产的49.91%，相较于去年同期的5.35亿元大幅增长43.97%。应收账款的规模大，且相对占比较高。

2024年半年度，企业信用减值损失3.10万元，其中主要是应收账款坏账损失425.07万元。

本期，企业应收账款周转率为0.32。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从0.45下降到了0.32，平均回款时间从400天增加到了562天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为68.67%，26.77%和4.56%。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2023半年度至2024半年度从55.96%上涨到68.67%。

就目前情况来说，若企业延续当前势头，则要格外注意企业应收账款的减值风险。

2024年半年度，安达维尔的无形资产合计4,661.59万元，占总资产的3.02%，相较于年初的947.15万元大幅增长392.17%。

在本报告期内，无形资产的增加主要是因为购置新增所导致的，企业无形资产新增3,793.41万元，主要为购置新增的3,793.41万元。在购置新增中，主要是土地使用权，合计3,781.02万元。

安达维尔属于航空航天与防务行业，专注于航空机载设备、测控系统及防务装备的研发与生产。 航空航天与防务行业近三年在国家战略推动下保持稳定增长，军民融合深化带动市场需求扩容，2023年市场规模超1.2万亿元，年复合增长率约8%。未来低空经济、国产大飞机产业链及装备智能化将驱动行业持续增长，预计2025年市场规模突破1.5万亿元，国产化替代与民机配套升级为关键增量方向。

安达维尔在航空机载设备细分领域具备技术优势，机载设备业务占主营业务收入53.9%，测控设备占比13.99%；但其整体市场占有率较低，属于中等规模供应商，核心客户包括中直股份、中国商飞等，在直升机配套领域占据一定份额。

2024年半年度净利润1,390.30万元，同比去年扭亏为盈。

公司主营利润近4年半年度长期处于亏损状态，2024年半年度主营利润亏损129.57万元，较去年同期的亏损有大幅好转，一方面是因为公司营收在小幅增长，另一方面则是管理费用在小幅下降。

风险方面，应收账款减值风险高。

总体来说，公司不仅盈利能力良好，而且在行业中也属于领先地位。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，安达维尔近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2025年04月15日，安达维尔的PE-TTM是39.82，而航空装备行业的PE-TTM是52.00，安达维尔低于航空装备行业的PE-TTM。