根据天能股份2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收216.22亿元，同比基本持平。扣非净利润7.51亿元，同比下降17.30%。天能股份2024年半年度净利润12.05亿元，业绩同比增长15.71%。

产品方面，铅蓄电池为第一大收入来源，占比93.13%。

本期净利润为12.05亿元，去年同期10.42亿元，同比增长15.71%。

净利润同比增长的原因是：

虽然主营业务利润本期为8.48亿元，去年同期为12.76亿元，同比大幅下降；

但是（1）其他收益本期为6.06亿元，去年同期为2.06亿元，同比大幅增长；（2）投资收益本期为1.46亿元，去年同期为2,491.73万元，同比大幅增长。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最高值。

2024年半年度主营业务利润为8.48亿元，去年同期为12.76亿元，同比大幅下降33.55%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）研发费用本期为8.75亿元，同比小幅增长13.11%；（2）毛利率本期为17.13%，同比小幅下降了1.83%。

天能股份2024年半年度非主营业务利润为6.46亿元，去年同期为-657.94万元，扭亏为盈。

天能股份2024半年度的归母净利润的重要来源是非经常性损益4.43亿元,占归母净利润的37.13%。

本期归母净利润小幅增长了9.32%，而扣非归母净利润出现了负增长，主要是因为本期非经常性损益收益大幅增长。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期计入利润的政府补助金额3.72亿元，具体来源如下表所示：

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

(2)本期共收到政府补助3.89亿元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下7.01亿元，留存计入以后年度利润。

在2024年半年度报告中，天能股份用于金融投资的资产为5.46亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1.71亿元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于衍生金融工具投资收益。

2024半年度，企业应收账款合计22.04亿元，占总资产的5.24%，相较于去年同期的20.82亿元小幅增长5.87%。

本期，企业应收账款周转率为10.33。在2020年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率连续4年下降，平均回款时间从14天增加到了17天，回款周期增长，应收账款的回款风险越来越大。

天能股份属于新能源动力电池行业，聚焦于电动轻型车动力电池及储能系统领域。 新能源动力电池行业近三年受政策驱动加速技术迭代，铅酸电池市场逐步向锂电池转型，储能领域成为新增长点。2023年行业规模超3000亿元，预计2025年将突破4500亿元，年复合增长率约15%，未来趋势集中于高能量密度电池研发、循环经济体系完善及全球化市场拓展。

天能股份在电动轻型车动力电池领域占据绝对领先地位，铅酸电池市占率超40%，锂电池业务快速渗透，2025年上半年轻型车电池出货量稳居行业第一，储能系统业务增速位列前三。

2021-2023年半年度公司扣非净利润持续增长，2024年半年度扣非净利润较上期有所下降。

2021-2023年半年度公司主营利润持续增长，2024年半年度主营利润8.48亿元，较去年同期大幅下降，一方面是因为公司毛利率在小幅下降，另一方面则是研发费用在小幅增长。

2024年半年度扣非净利润7.62亿元，由于非经常性损益贡献了4.43亿元，净利润盈利12.05亿元。

总体来说，公司盈利能力良好，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，天能股份近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2025年01月23日，天能股份的PE-TTM是12.54，而蓄电池及其他电池行业的PE-TTM是17.58，天能股份低于蓄电池及其他电池行业的PE-TTM。