东阿阿胶(000423)2024年中报解读:阿胶及系列产品收入的大幅增长推动公司营收的增长,净利润近5年整体呈现上升趋势
东阿阿胶股份有限公司于1996年上市,实际控制人为“中国华润有限公司”。公司主营业务为阿胶和阿胶系列及其他中成药等产品的研发、生产和销售。公司主要产品有阿胶、复方阿胶浆、阿胶糕、“真颜”品牌系列、阿胶粉。
根据东阿阿胶2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收27.48亿元,同比增长26.80%。扣非净利润7.00亿元,同比大幅增长42.79%。东阿阿胶2024年半年度净利润7.39亿元,业绩同比大幅增长38.88%。
公司的主要业务为医药工业,占比高达97.66%,其中阿胶及系列产品为第一大收入来源,占比92.84%。
分行业 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
医药工业 |
26.84亿元 |
97.66% |
74.92% |
毛驴养殖及贸易 |
3,726.17万元 |
1.36% |
- |
其他业务 |
2,714.17万元 |
0.98% |
- |
分产品 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
阿胶及系列产品 |
25.51亿元 |
92.84% |
75.36% |
其他药品及保健品 |
1.32亿元 |
4.82% |
66.40% |
毛驴养殖及销售 |
3,726.17万元 |
1.36% |
- |
其他业务 |
2,714.17万元 |
0.98% |
- |
2、阿胶及系列产品收入的大幅增长推动公司营收的增长
2024年半年度公司营收27.48亿元,与去年同期的21.67亿元相比,增长了26.8%,主要是因为阿胶及系列产品本期营收25.51亿元,去年同期为19.25亿元,同比大幅增长了32.52%。
近两年产品营收变化
名称 |
2024中报营收 |
2023中报营收 |
同比增减 |
阿胶及系列产品 |
25.51亿元 |
19.25亿元 |
32.52% |
其他药品及保健品 |
1.32亿元 |
1.50亿元 |
-11.91% |
其他业务 |
6,440.34万元 |
9,172.86万元 |
- |
合计 |
27.48亿元 |
21.67亿元 |
26.8% |
3、阿胶及系列产品毛利率的小幅增长推动公司毛利率的小幅增长
2024年半年度公司毛利率从去年同期的70.34%,同比小幅增长到了今年的73.54%,主要是因为阿胶及系列产品本期毛利率75.36%,去年同期为72.88%,同比小幅增长3.4%。
值得一提的是,阿胶及系列产品在营收额增长的同时,而且毛利率也在提升。2020-2024年半年度阿胶及系列产品毛利率呈增长趋势,从2020年半年度的58.29%,增长到2024年半年度的75.36%。
本期净利润为7.39亿元,去年同期5.32亿元,同比大幅增长38.88%。
净利润同比大幅增长的原因是主营业务利润本期为8.41亿元,去年同期为6.01亿元,同比大幅增长。
主要财务数据表
|
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
营业总收入 |
27.48亿元 |
21.67亿元 |
26.80% |
营业成本 |
7.27亿元 |
6.43亿元 |
13.13% |
销售费用 |
10.00亿元 |
7.53亿元 |
32.73% |
管理费用 |
1.34亿元 |
1.33亿元 |
0.88% |
财务费用 |
-5,497.73万元 |
-5,024.09万元 |
-9.43% |
研发费用 |
6,482.39万元 |
5,515.72万元 |
17.53% |
所得税费用 |
1.44亿元 |
1.16亿元 |
24.07% |
2024年半年度主营业务利润为8.41亿元,去年同期为6.01亿元,同比大幅增长39.81%。
虽然销售费用本期为10.00亿元,同比大幅增长32.73%,不过营业总收入本期为27.48亿元,同比增长26.80%,推动主营业务利润同比大幅增长。
2024年半年度,东阿阿胶净现金流为-6.05亿元,去年同期为2.63亿元,由正转负。
虽然收回投资收到的现金本期为29.00亿元,同比大幅增长72.96%;
但是投资支付的现金本期为32.00亿元,同比大幅增长127.32%。
1、金融投资占总资产22.55%,投资主体的重心由理财投资转变为风险投资
在2024年半年度报告中,东阿阿胶用于金融投资的资产为28.19亿元,占总资产的22.55%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为3,198.99万元。
2024半年度金融投资资产表
项目 |
投资金额 |
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 |
28.07亿元 |
其他 |
1,164.19万元 |
合计 |
28.19亿元 |
2023半年度金融投资资产表
项目 |
投资金额 |
理财产品 |
16.19亿元 |
其他 |
1,167.57万元 |
合计 |
16.31亿元 |
从金融投资收益来源方式来看,主要来源于理财产品利息收入。
2024半年度金融投资收益来源方式
项目 |
类别 |
收益金额 |
投资收益 |
理财产品利息收入 |
3,592.21万元 |
其他 |
|
-393.22万元 |
合计 |
|
3,198.99万元 |
从同期对比来看,企业的金融投资资产相比去年同期增长了11.88亿元,变化率为72.87%。
2024年半年度,企业存货周转率为2.79,在2020年半年度到2024年半年度,存货周转率连续5年上升,平均回款时间从240天减少到了64天,企业存货周转能力提升,2024年半年度东阿阿胶存货余额合计9.61亿元,占总资产的9.82%,同比去年的12.23亿元下降21.43%。
(注:2020年中计提存货1272.65万元,2021年中计提存货4809.54万元,2022年中计提存货297.55万元,2023年中计提存货324.34万元,2024年中计提存货85.21万元。)