根据华骐环保2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收1.03亿元，同比大幅下降46.83%。扣非净利润-1,195.24万元，由盈转亏。华骐环保2024年半年度净利润-1,290.33万元，业绩由盈转亏。

公司的主营业务为水处理行业，主要产品包括污水处理投资运营和水环境治理工程两项，其中污水处理投资运营占比58.26%，水环境治理工程占比25.83%。

2024年半年度公司营收1.03亿元，与去年同期的1.94亿元相比，大幅下降了46.83%。

营收大幅下降的主要原因是：

（1）水环境治理工程本期营收2,667.23万元，去年同期为1.22亿元，同比大幅下降了78.16%。

（2）水处理行业本期营收1.03亿元，去年同期为1.94亿元，同比大幅下降了46.91%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的26.53%，同比小幅增长到了今年的28.89%，主要是因为污水处理投资运营本期毛利率37.95%，去年同期为33.02%，同比小幅增长14.93%。

2024年半年度，华骐环保营业总收入为1.03亿元，去年同期为1.94亿元，同比大幅下降46.83%，净利润为-1,290.33万元，去年同期为1,383.71万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是（1）主营业务利润本期为-1,339.52万元，去年同期为922.81万元，由盈转亏；（2）其他收益本期为64.04万元，去年同期为938.73万元，同比大幅下降。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。

2024年半年度主营业务利润为-1,339.52万元，去年同期为922.81万元，由盈转亏。

虽然毛利率本期为28.89%，同比小幅增长了2.36%，不过营业总收入本期为1.03亿元，同比大幅下降46.83%，导致主营业务利润由盈转亏。

2024半年度，华骐环保固定资产合计2.16亿元，占总资产的12.51%，相比期初的1.39亿元大幅增长了55.23%。

在本报告期内，企业固定资产新增8,362.23万元，主要为在建工程转入的8,328.30万元，占比99.59%。

在此之中：华骐环保产业园转入8,328.30万元。

建设目标：根据安徽华骐环保科技股份有限公司发布的公告，华骐环保产业园的建设目标主要是为了通过发行股份购买资产并募集配套资金，提升公司在环保领域的综合竞争力，实现资源优化配置，推动公司战略目标的实现。

建设内容：建设内容包括但不限于购买光环江东环保能源（马鞍山）有限公司50%股权和马鞍山江东中铁水务有限公司51%股权，同时向江东控股集团有限责任公司发行股份募集配套资金，用于项目后续建设和运营，具体建设内容需依据最终审批方案确定。

建设时间和周期：华骐环保产业园项目的建设时间从2022年3月30日起至2023年3月30日止，即首次披露重组事项之日前六个月起至《安徽华骐环保科技股份有限公司发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）》首次披露日止。项目周期涵盖股权收购、配套资金募集、项目建设等多个阶段。

预期收益：预期收益方面，项目完成后预计能够显著增强公司的盈利能力，提升公司资产质量和持续经营能力，进一步巩固公司在环保行业的市场地位，为股东创造更多价值。具体财务指标和预期收益将在项目实施过程中逐步明确。

虽本期应收账款已进行大额计提，但企业应收账款坏账风险仍较大。原因是应收账款周转率仍在下降，账龄质量也仍然较差。

2024半年度，企业应收账款合计2.67亿元，占总资产的15.46%，相较于去年同期的2.37亿元小幅增长12.93%。

2024年半年度，企业信用减值损失338.61万元，其中主要是应收账款坏账损失447.29万元。

本期，企业应收账款周转率为0.38。在2020年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率连续4年下降，平均回款时间从181天增加到了473天，回款周期增长，应收账款的回款风险越来越大。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有50.41%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2023半年度至2024半年度从43.31%上涨到50.41%。三年以上应收账款占比，在2022半年度至2024半年度从2.52%大幅上涨到15.53%。

就目前情况来说，若企业延续当前势头，则要格外注意企业应收账款的减值风险。

2024半年度，华骐环保在建工程余额合计674.60万元，相较期初的7,795.42万元大幅下降了91.35%。主要在建的重要工程是华骐环保产业园。

华骐环保属于环保行业中的水处理细分领域，专注于污水治理技术与装备研发。 水处理行业近三年受环保政策驱动及城镇化进程加速，市场规模稳步增长，2023年行业规模超5000亿元。未来趋势聚焦于智能化设备升级、农村污水治理补短板及资源化利用技术突破，预计2025年市场空间将超7000亿元，复合增长率保持在8%-10%。

华骐环保在国内村镇分散式污水处理领域具备技术优势，其核心产品“魔方舟”设备在部分区域市场占有率约5%-8%，整体行业排名处于第二梯队，2024年业务重点向海岛及特殊场景污水处理拓展。

2024年半年度净利润亏损1,290.33万元，是6年来半年度的首次亏损，近3年半年度净利润持续下降。

2024年半年度主营利润亏损1,339.52万元，且是近5年半年度首次亏损，主营利润近3年半年度持续下降，由于营收的大幅下降。

风险方面，应收账款减值风险高、应收账款坏账风险较大。

值得一提的是，2024年半年报显示华骐环保产业园阶段性投产8,328.30万元，有潜力促进后期收益增长。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

Z值连续5次预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，近期华骐环保PE-TTM为负，参考价值不大。