根据高争民爆2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收7.24亿元，同比小幅增长5.23%。扣非净利润4,480.19万元，同比大幅增长40.51%。高争民爆2024年半年度净利润5,587.41万元，业绩同比大幅增长57.93%。本期经营活动产生的现金流净额为-4,294.45万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司主要从事爆破服务、民爆器材、运输服务，主要产品包括爆破服务、工业管类、工业炸药三项，爆破服务占比56.45%，工业管类占比20.06%，工业炸药占比19.07%。

2024年半年度，高争民爆营业总收入为7.24亿元，去年同期为6.88亿元，同比小幅增长5.23%，净利润为5,587.41万元，去年同期为3,537.99万元，同比大幅增长57.93%。

净利润同比大幅增长的原因是（1）主营业务利润本期为5,685.92万元，去年同期为4,601.51万元，同比增长；（2）其他收益本期为848.08万元，去年同期为198.81万元，同比大幅增长。

2024年半年度主营业务利润为5,685.92万元，去年同期为4,601.51万元，同比增长23.57%。

虽然毛利率本期为25.74%，同比小幅下降了3.01%，不过（1）营业总收入本期为7.24亿元，同比小幅增长5.23%；（2）管理费用本期为7,681.12万元，同比下降15.91%，推动主营业务利润同比增长。

高争民爆2024半年度的归母净利润的重要来源是非经常性损益1,024.96万元,占归母净利润的18.62%。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为1,215.85万元。

(2)本期共收到政府补助1,215.85万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下235.39万元，留存计入以后年度利润。

2024半年度，企业应收账款合计9.00亿元，占总资产的33.73%，相较于去年同期的6.82亿元大幅增长32.02%。应收账款的规模大，且相对占比较高。

本期，企业应收账款周转率为0.86。在2020年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率连续4年下降，平均回款时间从120天增加到了209天，回款周期增长，应收账款的回款风险越来越大。

就目前情况来说，若企业延续当前势头，则要格外注意企业应收账款的减值风险。

2024半年度，高争民爆在建工程余额合计4,533.71万元。主要在建的重要工程是琼结炸药库、拉萨南北山绿化工程等。

建设目标：高争民爆琼结炸药库的建设旨在提升当地民用爆炸物品的安全存储能力，优化资源配置，并满足西藏地区尤其是琼结县及周边区域日益增长的工业和基础设施建设对炸药的需求。通过该项目，预期能够促进当地经济发展，同时确保民用爆炸物的安全管理和使用。

建设内容：该炸药库迁建项目主要包括新建符合国家安全标准的仓库设施、配备先进的安全监控系统以及相关配套设施等。具体而言，将建设现代化的仓储空间用于存放各种类型的工业炸药及其原料，同时加强安全防护措施，如安装自动报警系统、视频监控系统和消防设施等，以提高整体运营的安全性。

高争民爆属于民用爆炸物品行业，涵盖民爆产品生产、销售及爆破工程施工服务。 民爆行业近三年受基建投资、矿山开采及水利水电项目推动，市场规模稳步增长。政策端加速整合，2025年工信部提出行业升级意见，推动生产智能化与集中度提升。未来，伴随西部基建提速及“一带一路”项目需求，行业将向安全化、集约化发展，预计2025年市场规模突破800亿元。

高争民爆为西藏自治区唯一民爆器材全产业链企业，区域垄断优势显著，在西藏市场占有率超70%。全国范围内，其规模较小但依托区域基建需求保持稳定增长，2024年营收11.72亿元，位列行业第二梯队。

近6年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润5,587.41万元，较上期大幅增长。

公司主营利润近3年半年度持续增长，2024年半年度主营利润5,685.92万元，较去年同期有所增长，一方面是因为公司营收在小幅增长，另一方面则是管理费用在下降。

风险方面，应收账款减值风险高。

值得一提的是，2024年半年报显示新增较大投入琼结炸药库，预计将进一步提升后期的利润率。

总体来说，公司盈利能力较好，但在行业中处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，高争民爆近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2025年04月15日，高争民爆的PE-TTM是50.15，而民爆制品行业的PE-TTM是22.08，高争民爆的PE-TTM远高于民爆制品行业的PE-TTM。