根据金奥博2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收7.47亿元，同比小幅增长14.33%。扣非净利润6,797.05万元，同比大幅增长60.32%。金奥博2024年半年度净利润8,821.90万元，业绩同比大幅增长83.66%。本期经营活动产生的现金流净额为5.88万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的核心业务有两块，一块是民爆产品，一块是化工材料，主要产品包括起爆器材、化工材料、工业炸药三项，起爆器材占比31.12%，化工材料占比27.71%，工业炸药占比27.47%。

2024年半年度，金奥博营业总收入为7.47亿元，去年同期为6.53亿元，同比小幅增长14.33%，净利润为8,821.90万元，去年同期为4,803.35万元，同比大幅增长83.66%。

净利润同比大幅增长的原因是（1）主营业务利润本期为8,075.36万元，去年同期为5,056.94万元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为960.64万元，去年同期为543.62万元，同比大幅增长。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最高值。

2024年半年度主营业务利润为8,075.36万元，去年同期为5,056.94万元，同比大幅增长59.69%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为7.47亿元，同比小幅增长14.33%；（2）毛利率本期为34.31%，同比小幅增长了3.30%。

2024半年度，金奥博在建工程余额合计9,039.37万元，相较期初的7,609.78万元大幅增长了18.79%。主要在建的重要工程是生产能力提升综合技改项目、电子雷管生产线项目等。

建设目标：金奥博生产能力提升综合技改项目旨在通过技术改造和智能化升级，增强公司民用爆破器材的生产制造能力，提高产品质量与生产效率，同时优化成本结构，促进公司业务体系升级，以适应民爆行业政策及市场环境的变化。

建设内容：该项目涉及对现有生产线进行自动化和智能化升级改造，包括“机器人换人、自动化减人”措施，并且计划不再实施原定的导爆管雷管/电雷管生产线和高强度塑料导爆管生产线建设。转而将资金投入到数码电子雷管生产线扩产及相关配套设施建设中，以及调整电子雷管脚线生产线的产品用途，使其主要用于满足公司内部数码电子雷管的生产需求。

预期收益：通过此次技改项目，金奥博预计能够进一步强化其在民爆行业的竞争力，尤其是通过提升数码电子雷管等高端产品的产能，不仅能够降低生产成本，还能够优化产品收入结构。此外，项目有助于完善公司的民爆产业生态链，推动产业链的有效延伸，形成新的利润增长点，从而增加公司的整体盈利能力。

在2024年半年度报告中，金奥博形成的商誉为1.2亿元，占净资产的6.6%。

商誉金额较高。其中，商誉的主要构成为泰山民爆公司、河北太行公司、天津泰克顿公司和山东圣世达公司。

根据2023年年度报告获悉，河北太行公司仍有商誉现值3,773.29万元，收购时产生的可辨认净资产公允价值为1.03亿元，2021-2023年期末的净利润增长率为-6.95%，2023年末净利润为-983.79万元。由此判断，商誉存在极大减值的风险。

但是由2024年中报里显示净利润同比扭亏为盈，增长684.43%，商誉减值风险低。

2021年末，企业斥资2.28亿元的对价收购河北太行公司100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅1.03亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达121.54%，形成的商誉高达6,498.89万元，占当年净资产的6.3%。

河北太行公司的历年业绩数据如下表所示：

河北太行公司由于业绩没达到预期，在2023年末减值2,725.6万元，具体情况如下所示：

由2024年中报提供的数据不难发现，中报的净利润为1,985.7万元，同比盈利增长2.9%，存在较小商誉减值风险的可能性。

2020年末，企业斥资1.7亿元的对价收购山东圣世达公司99.81%的股份，但其99.81%股份所对应的可辨认净资产公允价值为1.59亿元，这笔收购所形成的溢价率为6.82%，形成了1,082.83万元的商誉，占当年净资产的1.3%。

山东圣世达公司的历年业绩数据如下表所示：

2022年末，企业斥资7,136.16万元的对价收购泰山民爆公司52.77%的股份，但其52.77%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅2,565.19万元，也就是说这笔收购的溢价率高达178.19%，形成的商誉高达4,570.97万元，占当年净资产的2.7%。

2024年半年度，金奥博的其他流动资产合计5.43亿元，占总资产的17.11%，相较于年初的4.15亿元大幅增长30.78%。

主要原因是可转让大额存单增加1.32亿元。

金奥博属于民用爆破器材行业，核心业务涵盖智能装备制造与化工一体化服务。 民用爆破行业近三年受基建投资及矿山开采需求驱动，市场规模年均增长4%-6%，2024年突破600亿元。未来趋势聚焦智能化改造，政策推动自动化生产线渗透率提升至60%以上，安全监管升级加速行业整合，头部企业技术壁垒强化，预计2025-2027年复合增长率达5%-7%。

金奥博在国内民爆智能装备领域位列前三，市占率约15%-20%，主导炸药生产线智能化系统集成，客户覆盖80%省级民爆企业，2024年并购项目推动产能扩张10%。

近3年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润8,821.90万元，较上期大幅增长。

公司主营利润近3年半年度持续增长，由于营收和毛利率的同步增长，2024年半年度主营利润8,075.36万元，较去年同期大幅增长。

值得一提的是，2024年半年报显示新增投入生产能力提升综合技改项目等，有可能为后期带来利润上的飞跃。

总体来说，公司盈利能力较好，但在行业中处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，金奥博近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2025年04月15日，金奥博的PE-TTM是36.35，而民爆制品行业的PE-TTM是22.08，金奥博的PE-TTM相比民爆制品行业的PE-TTM较高。