分析报告

退市同达：净利润近3年整体呈现下降趋势，商誉占有一定比重

退市同达2024年中报解读

上海同达创业投资股份有限公司于1993年上市。公司主营业务为贸易业务及投资与资产管理业务。主要销售产品为螺纹钢、盘螺、线材。

根据退市同达2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收3.25亿元，同比大幅增长439.58倍。扣非净利润-600.46万元，较去年同期亏损增大。退市同达2024年半年度净利润-624.17万元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-1.30亿元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1

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净利润近3年整体呈现下降趋势

1、营业总收入同比大幅增加439.58倍，净利润亏损持续增大

2024年半年度，退市同达营业总收入为3.25亿元，去年同期为73.78万元，同比大幅增长439.58倍，净利润为-624.17万元，去年同期为-378.36万元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是：

虽然（1）所得税费用本期收益244.66万元，去年同期收益0.00元，；（2）主营业务利润本期为-177.46万元，去年同期为-365.21万元，亏损有所减小。

但是（1）信用减值损失本期损失457.52万元，去年同期损失15.24万元，同比大幅下降；（2）资产减值损失本期损失299.70万元，去年同期损失0.00元，。

2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小

主要财务数据表

	本期报告	上年同期	同比增减
营业总收入	3.25亿元	73.78万元	43957.51%
营业成本	2.72亿元	35.64万元	76356.42%
销售费用	1,288.23万元	11.87万元	10756.20%
管理费用	3,005.12万元	598.37万元	402.22%
财务费用	-123.70万元	-227.56万元	45.64%
研发费用	1,113.74万元		-
所得税费用	-244.66万元		-

2024年半年度主营业务利润为-177.46万元，去年同期为-365.21万元，较去年同期亏损有所减小。

虽然毛利率本期为16.19%，同比大幅下降了35.51%，不过营业总收入本期为3.25亿元，同比大幅增长439.58倍，推动主营业务利润亏损有所减小。

3、非主营业务利润亏损增大

退市同达2024年半年度非主营业务利润为-691.38万元，去年同期为-13.15万元，亏损增大。

非主营业务表

	金额	占净利润比例	去年同期	同比增减
主营业务利润	-177.46万元	28.43%	-365.21万元	51.41%
资产减值损失	-299.70万元	48.02%		-
信用减值损失	-457.52万元	73.30%	-15.24万元	-2902.08%
其他	66.65万元	-10.68%	2.09万元	3092.31%
净利润	-624.17万元	100.00%	-378.36万元	-64.97%

4、净现金流同比大幅下降13.13倍

2024年半年度，退市同达净现金流为-1.07亿元，去年同期为-758.70万元，较去年同期大幅下降13.13倍。

PART 2

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商誉占有一定比重

在2024年半年度报告中，企业形成的商誉为9,488.84万元，占净资产的18.95%。

商誉结构

商誉项	商誉现值	备注
其他	9,488.84万元
商誉总额	9,488.84万元

商誉占有一定比重。

PART 3

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同行分析比较

1、主营构成比较

2023年企业主营结构比较

企业名称	分产品	销售额	毛利率	占总营收比重
ST同达	绿建全流程解决方案	6,849.51万元	44.88%	62.27%
	智能设备销售	1,604.05万元	40.49%	14.58%
	智慧能源运维服务	1,434.89万元	25.09%	13.05%
大龙地产	建筑工程施工	5.81亿元	3.46%	81.85%
大龙地产	房地产开发	1.06亿元	47.73%	14.95%
沙河股份	房地产销售	13.78亿元	66.94%	99.17%

2、财务指标比较

2024年中报企业财务指标比较

企业名称	营收	毛利率	扣非净利润	资产负债率
退市同达	3.25亿元	16.19%	-640.39万元	55.71%
万科A(行业龙头)	1,427.79亿元	8.12%	-62.81亿元	72.94%
大龙地产	3.45亿元	10.76%	-1,222.20万元	41.77%
沙河股份	2.72亿元	50.24%	5,461.47万元	25.01%
亚通股份	2.68亿元	4.28%	-1,823.12万元	64.37%

以上5家公司中，沙河股份的毛利率最高，为50.24%，亚通股份的毛利率最低，为4.28%。

3、其他指标比较

2024年中报企业其他指标比较

企业名称	研发费用率	销售费用率
退市同达	3.43%	3.96%
万科A(行业龙头)	0.16%	2.88%

4、员工情况比较

2023年企业员工情况比较

企业名称	员工人数	销售人员	员工人数同比增减	销售人员同比增减
退市同达	540	36	1976.92%	1100.0%
大龙地产	316	7	7.48%	-12.5%
沙河股份	113	22	3.67%	83.33%
亚通股份	539	-	-7.39%	-

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