退市同达：净利润近3年整体呈现下降趋势，商誉占有一定比重
退市同达2024年中报解读
上海同达创业投资股份有限公司于1993年上市。公司主营业务为贸易业务及投资与资产管理业务。主要销售产品为螺纹钢、盘螺、线材。
根据退市同达2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收3.25亿元，同比大幅增长439.58倍。扣非净利润-600.46万元，较去年同期亏损增大。退市同达2024年半年度净利润-624.17万元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-1.30亿元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比大幅增加439.58倍，净利润亏损持续增大
2024年半年度，退市同达营业总收入为3.25亿元，去年同期为73.78万元，同比大幅增长439.58倍，净利润为-624.17万元，去年同期为-378.36万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是：
虽然（1）所得税费用本期收益244.66万元，去年同期收益0.00元，；（2）主营业务利润本期为-177.46万元，去年同期为-365.21万元，亏损有所减小。
但是（1）信用减值损失本期损失457.52万元，去年同期损失15.24万元，同比大幅下降；（2）资产减值损失本期损失299.70万元，去年同期损失0.00元，。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.25亿元 | 73.78万元 | 43957.51% |
| 营业成本 | 2.72亿元 | 35.64万元 | 76356.42% |
| 销售费用 | 1,288.23万元 | 11.87万元 | 10756.20% |
| 管理费用 | 3,005.12万元 | 598.37万元 | 402.22% |
| 财务费用 | -123.70万元 | -227.56万元 | 45.64% |
| 研发费用 | 1,113.74万元 | - | |
| 所得税费用 | -244.66万元 | - |
2024年半年度主营业务利润为-177.46万元，去年同期为-365.21万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然毛利率本期为16.19%，同比大幅下降了35.51%，不过营业总收入本期为3.25亿元，同比大幅增长439.58倍，推动主营业务利润亏损有所减小。
3、非主营业务利润亏损增大
退市同达2024年半年度非主营业务利润为-691.38万元，去年同期为-13.15万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -177.46万元 | 28.43% | -365.21万元 | 51.41% |
| 资产减值损失 | -299.70万元 | 48.02% | - | |
| 信用减值损失 | -457.52万元 | 73.30% | -15.24万元 | -2902.08% |
| 其他 | 66.65万元 | -10.68% | 2.09万元 | 3092.31% |
| 净利润 | -624.17万元 | 100.00% | -378.36万元 | -64.97% |
4、净现金流同比大幅下降13.13倍
2024年半年度，退市同达净现金流为-1.07亿元，去年同期为-758.70万元，较去年同期大幅下降13.13倍。
商誉占有一定比重
在2024年半年度报告中，企业形成的商誉为9,488.84万元，占净资产的18.95%。
商誉结构
| 商誉项 | 商誉现值 | 备注 |
|---|---|---|
| 其他 | 9,488.84万元 | |
| 商誉总额 | 9,488.84万元 |
商誉占有一定比重。
同行分析比较
1、主营构成比较
2023年企业主营结构比较
| 企业名称 | 分产品 | 销售额 | 毛利率 | 占总营收比重 |
|---|---|---|---|---|
| ST同达 | 绿建全流程解决方案 | 6,849.51万元 | 44.88% | 62.27% |
| 智能设备销售 | 1,604.05万元 | 40.49% | 14.58% | |
| 智慧能源运维服务 | 1,434.89万元 | 25.09% | 13.05% | |
| 大龙地产 | 建筑工程施工 | 5.81亿元 | 3.46% | 81.85% |
| 房地产开发 | 1.06亿元 | 47.73% | 14.95% | |
| 沙河股份 | 房地产销售 | 13.78亿元 | 66.94% | 99.17% |
2、财务指标比较
2024年中报企业财务指标比较
| 企业名称 | 营收 | 毛利率 | 扣非净利润 | 资产负债率 |
|---|---|---|---|---|
| 退市同达 | 3.25亿元 | 16.19% | -640.39万元 | 55.71% |
| 万科A(行业龙头) | 1,427.79亿元 | 8.12% | -62.81亿元 | 72.94% |
| 大龙地产 | 3.45亿元 | 10.76% | -1,222.20万元 | 41.77% |
| 沙河股份 | 2.72亿元 | 50.24% | 5,461.47万元 | 25.01% |
| 亚通股份 | 2.68亿元 | 4.28% | -1,823.12万元 | 64.37% |
以上5家公司中，沙河股份的毛利率最高，为50.24%，亚通股份的毛利率最低，为4.28%。
3、其他指标比较
2024年中报企业其他指标比较
| 企业名称 | 研发费用率 | 销售费用率 |
|---|---|---|
| 退市同达 | 3.43% | 3.96% |
| 万科A(行业龙头) | 0.16% | 2.88% |
4、员工情况比较
2023年企业员工情况比较
| 企业名称 | 员工人数 | 销售人员 | 员工人数同比增减 | 销售人员同比增减 |
|---|---|---|---|---|
| 退市同达 | 540 | 36 | 1976.92% | 1100.0% |
| 大龙地产 | 316 | 7 | 7.48% | -12.5% |
| 沙河股份 | 113 | 22 | 3.67% | 83.33% |
| 亚通股份 | 539 | - | -7.39% | - |
1、经营分析总结
近3年半年度公司净利润持续下降，2024年半年度净利润亏损624.17万元，亏损较上期大幅增大。
由于营收的大幅增长，2024年半年度主营利润亏损177.46万元，较去年同期的亏损有大幅好转。
2、特别预警
Z值和M值本期同时预警。
| 科目 | 2024中报 | 2024一季报 | 2023年报 | 2023三季报 | 2023中报 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Z值 | 分数 | 1.13 | 2.16 | 2.43 | 72.46 | 92.48 |
| 描述 | 堪忧 | 不稳定 | 不稳定 | 良好 | 良好 | |
| M值 | 分数 | 200.82 | - | 116.47 | - | 8.66 |
| 描述 | 非常有可能 | - | 非常有可能 | - | 非常有可能 |
注1:Z-score模型是由类国纽约大学的教授EdwardAltman在1968年提出用来预测企业财务危机可能性的模型。
| Z值分数 | 财务状况 |
|---|---|
| 分值 >= 2.675 | 良好 |
| 2.675 >分值>= 1.81 | 不稳定 |
| 分值 < 1.81 | 堪忧 |
注2:M-Score模型是由印第安纳大学凯利商学院的会计教授 Messod D.Beneish在1999年提出的判断一家公司是否有财务报表作假可能的侦测模型。
| M值范围 | 财务造假可能 |
|---|---|
| 分值 >= -1.78 | 非常有可能 |
| -1.78>分值>=-2.22 | 有一定的可能性 |
| 分值 < -2.22 | 可能性不高 |
3、估值数据
近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）
可以看到，近期*ST同达PE-TTM为负，参考价值不大。
4、神奇公式估值排名
神奇公式，是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略，从业20年获得30%的年回报率。核心思想：好公司便宜买。
1）使用有形资本回报率（ROIC）衡量公司经营情况，有形资本回报率=息税前利润 /（总资产-无形资产）
2）使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /（总市值+净债务）。
3）对二者进行降序排序，排名即为分数，分数之和越低代表性价比越高。
暂无本公司排名。
行业排名前3公司神奇公式排名
| 行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| 1 | 津滨发展 | 317 | 42 |
| 2 | 春兰股份 | 941 | 267 |
| 3 | 衢州发展 | 971 | 287 |
文章来源：碧湾App
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