根据瑞联新材2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收6.93亿元，同比小幅增长12.57%。扣非净利润8,739.92万元，同比大幅增长69.05%。瑞联新材2024年半年度净利润9,532.55万元，业绩同比大幅增长63.53%。本期经营活动产生的现金流净额为1.39亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。

产品方面，显示材料为第一大收入来源，占比95.92%。

2024年半年度，瑞联新材营业总收入为6.93亿元，去年同期为6.16亿元，同比小幅增长12.57%，净利润为9,532.55万元，去年同期为5,829.17万元，同比大幅增长63.53%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然所得税费用本期支出1,355.72万元，去年同期支出647.76万元，同比大幅下降；

但是主营业务利润本期为1.14亿元，去年同期为6,722.62万元，同比大幅增长。

2024年半年度主营业务利润为1.14亿元，去年同期为6,722.62万元，同比大幅增长69.62%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于营业总收入本期为6.93亿元，同比小幅增长12.57%。

2024年半年度公司营收6.93亿元，同比小幅增长12.57%，虽然营收在增长，但是财务费用却在下降。

本期销售费用为2,249.90万元，同比大幅增长86.11%。归因于市场拓展服务费本期为1,665.39万元，去年同期为744.54万元，同比大幅增长了123.68%。

本期财务费用为-1,240.05万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期下降了16.42%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重达到13.01%。归因于利息收入本期为630.88万元，去年同期为895.90万元，同比下降了29.58%。

2024年半年度，瑞联新材净现金流为1.86亿元，去年同期为-5,862.94万元，由负转正。

净现金流由负转正的原因是：

虽然（1）收回投资收到的现金本期为6.86亿元，同比下降15.78%；（2）支付其他与筹资活动有关的现金本期为9,961.48万元，同比增长9,961.48万元。

但是（1）投资支付的现金本期为5.67亿元，同比大幅下降37.39%；（2）取得借款收到的现金本期为1.60亿元，同比大幅增长77.78%。

在2024年半年度报告中，瑞联新材用于金融投资的资产为2.32亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为389.48万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益和交易性金融资产公允价值变动收益。

2024年半年度，企业存货周转率为1.45，在2023年半年度到2024年半年度瑞联新材存货周转率从1.09大幅提升到了1.45，存货周转天数从165天减少到了124天。2024年半年度瑞联新材存货余额合计4.59亿元，占总资产的15.26%，同比去年的5.02亿元小幅下降8.47%。

2024半年度，瑞联新材在建工程余额合计1.52亿元，相较期初的1.39亿元小幅增长了9.64%。主要在建的重要工程是高端液晶显示材料生产项目、零星技改项目等。

建设目标：高端液晶显示材料生产项目的建设目标是提升公司在液晶材料领域的生产能力，满足下游液晶面板市场不断增长的需求，巩固和提升公司在液晶显示材料市场的竞争力。

建设内容：项目由公司的全资子公司蒲城海泰负责实施，位于蒲城县工业园区内。计划新建两个生产车间及其配套的辅助工程和服务设施，用于高端单体液晶等产品的生产。项目计划总投资金额为31,000.12万元，拟使用募集资金30,377.00万元，主要用于建筑工程、设备购置、安装工程和其他费用。

建设时间和周期：项目的计划建设周期为36个月，预计将于2022年三季度建设完成。具体进度安排如下：2020年进行工程设计，2021年进行土建施工和设备采购及安装，2022年进行试生产和项目验收。

预期收益：项目建成后，将显著提升公司高端液晶显示材料的生产能力，预计新增产能将带来销售收入的大幅增长，进一步增强公司的市场竞争力。根据公司预测，项目达产后将实现年均销售收入约2.5亿元，年均净利润约4,000万元，投资回收期约为7年（含建设期）。

2024年半年度，瑞联新材的无形资产合计8,374.04万元，占总资产的2.45%，相较于年初的3,976.91万元大幅增长110.57%。

在本报告期内，无形资产的增加主要是因为购置新增所导致的，企业无形资产新增4,544.53万元，主要为购置新增的4,544.53万元。在购置新增中，主要是土地使用权，合计4,515.11万元。

瑞联新材属于电子化学品及有机电致发光材料（OLED）行业。 近三年，全球OLED材料行业受消费电子、新能源汽车及半导体产业驱动，年均复合增长率超15%。2024年市场规模预计突破300亿元，未来五年将受益于柔性显示技术普及和国产替代加速，高端材料需求持续攀升，至2025年市场空间有望达500亿元。

瑞联新材是国内OLED材料核心供应商，在单体液晶和OLED升华材料领域市占率约8%-10%，位列全球第三梯队，部分产品技术指标达国际先进水平，2024年半导体光刻胶树脂业务营收占比提升至18%。

2024年半年度净利润9,532.55万元，较上期大幅增长。

由于营收的小幅增长，2024年半年度主营利润1.14亿元，较去年同期大幅增长。

值得一提的是，2024年半年报显示新增较大投入高端液晶显示材料生产项目，有理由相信能有效提升日后的盈利空间。

总体来说，公司盈利能力较好，在行业中处于中等水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，瑞联新材近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2025年01月23日，瑞联新材的PE-TTM是25.09，而电子化学品行业的PE-TTM是44.08，瑞联新材的PE-TTM相比电子化学品行业的PE-TTM较低。