根据爱旭股份2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收51.62亿元，同比大幅下降68.23%。扣非净利润-24.82亿元，由盈转亏。爱旭股份2024年半年度净利润-17.45亿元，业绩由盈转亏。

公司主要产品包括单晶太阳能电池片和ABC组件两项，其中单晶太阳能电池片占比58.12%，ABC组件占比32.96%。

2024年半年度，爱旭股份营业总收入为51.62亿元，去年同期为162.49亿元，同比大幅下降68.23%，净利润为-17.45亿元，去年同期为13.09亿元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是：

虽然其他收益本期为9.22亿元，去年同期为1.79亿元，同比大幅增长；

但是（1）主营业务利润本期为-17.16亿元，去年同期为14.58亿元，由盈转亏；（2）资产减值损失本期损失11.66亿元，去年同期损失1.76亿元，同比大幅下降。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。

2024年半年度主营业务利润为-17.16亿元，去年同期为14.58亿元，由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为51.62亿元，同比大幅下降68.23%；（2）毛利率本期为-3.07%，同比大幅下降了20.99%。

2024年半年度公司营收51.62亿元，同比大幅下降68.23%，虽然营收在下降，但是销售费用、财务费用、管理费用却在增长。

本期销售费用为2.45亿元，同比大幅增长173.36%。销售费用大幅增长的原因是：

（1）本期新增仓储费5,234.52万元。

（2）工资薪酬本期为9,136.02万元，去年同期为4,338.58万元，同比大幅增长了110.58%。

（3）广告及市场推广费本期为5,434.30万元，去年同期为2,610.52万元，同比大幅增长了108.17%。

本期财务费用为2.80亿元，同比大幅增长130.51%。财务费用大幅增长的原因是：

（1）利息净支出本期为2.63亿元，去年同期为1.33亿元，同比大幅增长了97.85%。

（2）利息支出本期为2.91亿元，去年同期为1.70亿元，同比大幅增长了71.04%。

本期管理费用为5.01亿元，同比增长25.38%。管理费用增长的原因是：

（1）中介服务费本期为7,501.98万元，去年同期为2,561.94万元，同比大幅增长了192.82%。

（2）工资薪酬本期为2.78亿元，去年同期为2.29亿元，同比增长了21.54%。

（3）折旧及摊销本期为4,836.87万元，去年同期为3,250.48万元，同比大幅增长了48.8%。

2024半年度，爱旭股份固定资产合计179.69亿元，占总资产的48.85%，相比期初的146.53亿元增长了22.63%。

在本报告期内，企业固定资产新增77.17亿元，主要为在建工程转入的68.99亿元，占比89.40%。

在此之中：义乌六期新世代高效太阳能电池项目转入40.50亿元。

建设目标：义乌年产 10GW新世代高效太阳能电池项目第一阶段 2GW建设项目旨在通过建设厂房、购置安装生产设备和配套设施，形成年产 2GW的新世代高效太阳能电池生产能力。

建设内容：本项目采用与珠海一期项目相同的新型电池技术，生产新型电池产品，以满足市场上对于高效太阳能电池的需求，进一步提升公司的市场竞争力和技术水平。

建设时间和周期：义乌新世代一期项目的建设周期预计为 12个月，具体启动时间取决于项目审批进度以及其它前期准备工作完成情况。

预期收益：项目建成后，凭借公司自身的技术优势及当地区位优势，将有助于抓住光伏市场的发展机遇，提高公司在高效太阳能电池市场的份额。然而，具体的经济效益还需视光伏行业政策、市场环境、价格波动等因素而定，存在一定的不确定性。

爱旭股份2024半年度的归母净利润为-17.45亿元，而非经常性损益为7.38亿元。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为9.22亿元。

往期留存政府补助剩余金额为16.32亿元，其中1.93亿元计入当期利润中。

(2)本期共收到政府补助22.10亿元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下29.21亿元，留存计入以后年度利润。

2024半年度，爱旭股份在建工程余额合计45.12亿元，相较期初的49.95亿元小幅下降了9.66%。主要在建的重要工程是珠海新世代高效太阳能电池项目、义乌基地PERC电池产能技改项目等。

建设目标：珠海年产6.5GW新世代高效晶硅太阳能电池建设项目是公司与珠海市人民政府签署的投资框架协议中26GW新型高效太阳能电池项目的第一期项目，旨在通过建设厂房、购置安装生产设备和配套设施，形成年产6.5GW的新一代高效太阳能电池产能。

建设内容：本项目将采用市场认可的下一代先进电池技术，生产的产品相较于当前光伏市场的主流PERC电池，具有更高的转换效率和更易于实现薄片化的优势，有助于显著降低光伏发电的成本。

建设时间和周期：该项目的建设地点位于珠海市斗门区，预计建设周期为12个月，从项目启动到完成建设，计划在一年内实现投产。

爱旭股份属于光伏电池片制造行业，专注于高效太阳能电池研发与生产。 光伏行业近三年持续高速增长，N型电池技术加速替代传统PERC技术，2024年全球光伏新增装机量超400GW，复合增速超15%。未来行业集中度提升，技术迭代驱动成本下降，BC（背接触）电池、钙钛矿叠层等新技术有望开辟万亿级市场空间，龙头企业主导技术升级与产能出清。

爱旭股份为全球光伏电池片龙头，2024年N型电池出货量占比超25%，BC电池技术量产效率居行业前列，电池片全球市占率约12%-15%，位列前三，大尺寸产能占比超90%。

2021-2023年半年度公司扣非净利润持续增长，2024年半年度扣非净利润同比去年由盈转亏。

2021-2023年半年度公司主营利润持续增长，由于营收和毛利率的同步大幅下降，2024年半年度主营利润亏损17.16亿元，同比去年由盈转亏。

2024年半年度扣非净利润亏损24.82亿元，由于政府补助贡献了9.22亿元，净利润减亏至-17.45亿元。

值得一提的是，2024年半年报显示义乌六期新世代高效太阳能电池项目、滁州一期高效晶硅太阳能电池项目阶段性投产59.19亿元，潜在提高未来时间段的利润水平。

总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，近期爱旭股份PE-TTM为负，参考价值不大。