根据龙江交通2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收2.28亿元，同比下降19.70%。扣非净利润8,420.11万元，同比大幅下降31.04%。龙江交通2024年半年度净利润7,687.46万元，业绩同比大幅下降37.21%。本期经营活动产生的现金流净额为3,469.42万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

本期净利润为7,687.46万元，去年同期1.22亿元，同比大幅下降37.21%。

净利润同比大幅下降的原因是主营业务利润本期为5,653.55万元，去年同期为1.08亿元，同比大幅下降。

2024年半年度主营业务利润为5,653.55万元，去年同期为1.08亿元，同比大幅下降47.89%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为2.28亿元，同比下降19.70%；（2）毛利率本期为45.49%，同比小幅下降了3.81%。

龙江交通2024年半年度非主营业务利润为3,406.00万元，去年同期为3,418.88万元，同比基本持平。

2024年半年度公司营收2.28亿元，同比下降19.7%，虽然营收在下降，但是管理费用却在增长。

本期管理费用为4,616.49万元，同比增长21.22%。管理费用增长的原因是：虽然仓储费本期为370.65万元，去年同期为716.39万元，同比大幅下降了48.26%，但是员工支出本期为3,080.65万元，去年同期为1,920.01万元，同比大幅增长了60.45%。

2024年半年度，龙江交通净现金流为1.30亿元，去年同期为-2,374.16万元，由负转正。

净现金流由负转正的原因是：

虽然（1）收回投资收到的现金本期为7.02亿元，同比小幅下降12.25%；（2）分配股利、利润或偿付利息支付的现金本期为8,377.63万元，同比增长8,377.63万元。

但是（1）购买商品、接受劳务支付的现金本期为1.29亿元，同比大幅下降63.34%；（2）投资支付的现金本期为5.00亿元，同比下降28.57%。

在2024年半年度报告中，龙江交通用于金融投资的资产为1.12亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为-774.45万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，全部来源于交易性金融资产公允价值变动收益。

在2024半年度报告中，龙江交通用于对外股权投资的资产为15.32亿元，占总资产的28.44%，对外股权投资所产生的收益为3,052.83万元，占净利润7,687.46万元的39.71%。

龙江银行股份有限公司业务性质为提供人民币及外币存款和贷款、付款及结算等银行服务，以及经中国银监会核准的其他业务。

同比上期看起来，投资收益有所增长。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续增长，由2020年中的14.16亿元增长至2024年中的15.32亿元，增长率为8.2%。

2024半年度，龙江交通在建工程余额合计1.22亿元，相较期初的1.01亿元大幅增长了20.58%。主要在建的重要工程是肇东服务区项目和光伏新能源。

建设目标：消除哈大高速公路肇东服务区进出口安全隐患，完善服务区功能，提高服务能力，提升哈大高速公路的经济效益，同时符合交通运输部《关于进一步提升高速公路服务区服务质量的意见》的要求，确保运营安全。

建设内容：包括服务区的新建及配套设施的优化，重新设置匝道、加减速车道与交通指示标识等安全设施，增设危险货物运输车辆专门停放区域，防止与其他车辆混合停放，服务区内部规划及使用面积将符合交通运输部高速公路服务区建设规范要求。

预期收益：短期内可能因投资较大而盈利水平较低，但从长期来看，新建肇东服务区将极大提升服务水平，为过往车辆提供更加安全便捷的通行体验，有助于提升哈大高速公路的经济效益和社会效益。

2024年半年度，企业存货周转率为0.36，在2023年半年度到2024年半年度龙江交通存货周转率从0.50下降到了0.36，存货周转天数从360天增加到了500天。2024年半年度龙江交通存货余额合计6.61亿元，占总资产的12.52%，同比去年的7.32亿元小幅下降9.68%。

2024年半年度，龙江交通的其他流动资产合计6.65亿元，占总资产的12.35%，相较于年初的8.63亿元减少22.96%。

主要原因是定期存款减少2.00亿元。

龙江交通属于公路运营与管理行业，核心业务为高速公路收费管理及配套服务。 公路运营行业近三年受宏观经济波动及政策调整影响显著，2020年因疫情冲击营收普遍下滑，2023年后随经济复苏逐步回暖。未来行业将聚焦智能化升级与新能源融合，如充换电设施布局及光伏技术应用，政策驱动的乡村振兴与区域一体化战略有望释放增量空间，但路网分流及出行方式多元化可能制约传统收费业务增速。

龙江交通是东北地区公路运营领域的中小型企业，核心路段为省内交通要道，区域影响力较强但全国竞争力有限。其高速公路业务营收占比超50%，但整体市占率不足1%，属于细分市场参与者。

2024年半年度净利润7,687.46万元，较上期大幅下降。

由于营收和毛利率的同步下降，2024年半年度主营利润5,653.55万元，较去年同期大幅下降。

龙江交通对外股权投资最近5年，收益平均占净利润48%左右，对外股权投资平均占总资产的27%左右，平均投资收益率为3%左右。虽然2020年-2023年的对外股权投资收益逐步下降，但是2024年投资收益同比上期投资收益扭转颓势，投资收益大幅提高，占净利润的40%。投资收益主要来源于龙江银行股份有限公司。

值得一提的是，2024年半年报显示新增投入肇东服务区项目等，有望能够优化并提升后续盈利状况。

总体来说，公司盈利能力较好，但在行业中处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，龙江交通近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年01月23日，龙江交通的PE-TTM是42.02，而高速公路行业的PE-TTM是14.14，龙江交通的PE-TTM远高于高速公路行业的PE-TTM。