根据益丰药房2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收117.62亿元，同比小幅增长9.86%。扣非净利润7.86亿元，同比增长15.77%。益丰药房2024年半年度净利润8.60亿元，业绩同比小幅增长7.66%。

公司的主营业务为医药零售。

本期净利润为8.60亿元，去年同期7.99亿元，同比小幅增长7.66%。

净利润同比小幅增长的原因是：

虽然所得税费用本期支出2.71亿元，去年同期支出2.33亿元，同比下降；

但是（1）主营业务利润本期为10.86亿元，去年同期为9.84亿元，同比小幅增长；（2）投资收益本期为4,944.70万元，去年同期为2,982.57万元，同比大幅增长。

2024年半年度主营业务利润为10.86亿元，去年同期为9.84亿元，同比小幅增长10.37%。

主营业务利润同比小幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为117.62亿元，同比小幅增长9.86%；（2）毛利率本期为40.05%，同比有所增长了0.06%。

在2024年半年度报告中，益丰药房用于金融投资的资产为34.25亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为4,944.79万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于理财产品及结构化存款利息收入和九芝堂股份有限公司。

企业的金融投资资产持续大幅上升，由2022年中的3.89亿元大幅上升至2024年中的34.25亿元，变化率为780.84%，且企业的金融投资收益持续大幅上升，由2022年中的680.02万元大幅上升至2024年中的4,944.79万元，变化率为627.16%。

2024半年度，益丰药房在建工程余额合计2.26亿元，相较期初的1.75亿元大幅增长了29.29%。主要在建的重要工程是湖北益丰医药产品分拣加工中心一期。

建设目标：湖北益丰医药产品分拣加工中心一期旨在通过引进先进的自动化设备和技术，提升药品的分拣加工效率和物流服务水平，以支持益丰药房在湖北省及周边地区的业务扩展，满足日益增长的市场需求，并增强公司的市场竞争力。

建设内容：该项目包括了建设倒班楼、厂房二以及门卫等基础设施。具体设施上，将引入AS/RS自动化立体仓库、潜伏式AGV（自动导引车）、机械手、交叉带自动分拣机、多层箱式全自动穿梭车库等智能化仓储与分拣系统，实现从存储到搬运再到输送作业的高度自动化。

预期收益：通过对该中心的投资建设，益丰药房期望能够大幅提高运营效率和服务水平，降低人工成本的同时加快药品周转速度，从而带来更优的成本效益比。长远来看，随着区域配送能力的加强，有助于扩大市场份额，增加销售收入，进一步巩固益丰药房在中国医药零售行业的领先地位。

在2024年半年度报告中，益丰药房形成的商誉为47.47亿元，占净资产的43.53%。

商誉比重过高。其中，商誉的主要构成为新兴药房公司、无锡九州医药连锁有限公司(以下简称九州医药公司)及无锡市九州大药房有限公司(以下简称九州大药房)、上海益丰上虹大药房有限公司(以下简称上海上虹公司)、江苏市民大药房连锁有限公司(以下简称江苏市民公司)、唐山新兴德顺堂医药连锁有限公司(以下简称唐山新兴德顺堂公司)和湖南九芝堂医药有限公司(以下简称九芝堂医药公司)。

2018年末，企业斥资8.6亿元的对价收购新兴药房公司4.69%的股份，但其4.69%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅2.28亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达276.55%，形成的商誉高达6.32亿元，占当年净资产的15.15%。

新兴药房公司的历年业绩数据如下表所示：

上海益丰上虹大药房有限公司(以下简称上海上虹公司)的历年业绩数据如下表所示：

从近5年来看，企业的商誉账面原值期末余额持续小幅增长，由2020年的30.93亿元小幅增长至2024年的47.5亿元，增速为53.56%。

益丰药房属于药品零售行业，专注于连锁药房经营及医药健康服务。 中国药品零售行业近三年呈现集中度加速提升趋势，中小型药店因合规成本上升及竞争压力加速退出，头部连锁企业通过并购整合持续扩大市场份额。政策推动处方外流、医保统筹接入及数字化转型进一步拓宽行业增长空间，预计未来五年市场复合增速将稳定在5%-8%，头部企业凭借供应链优化及专业化服务能力主导行业格局重塑。

益丰药房为中国药品零售行业头部企业之一，截至2025年3月门店总数超15,000家（含加盟），市场份额约3.8%，位列行业前三，在湖南、湖北等核心区域市占率领先。

近10年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润8.60亿元，较上期有所增长。

公司主营利润近5年半年度持续增长，由于营收和毛利率的同步增长，2024年半年度主营利润10.86亿元，较去年同期有所增长。

值得一提的是，2024年半年报显示在建工程余额大幅增长，有可能为后期带来利润上的飞跃。

总体来说，公司不仅盈利能力优秀，而且在行业中也属于领先地位。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，益丰药房近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2025年01月23日，益丰药房的PE-TTM是18.34，而线下药店行业的PE-TTM是18.69，益丰药房低于线下药店行业的PE-TTM。