根据亚宝药业2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收14.44亿元，同比小幅下降5.82%。扣非净利润1.62亿元，同比基本持平。亚宝药业2024年半年度净利润1.75亿元，业绩同比小幅增长5.16%。本期经营活动产生的现金流净额为3.42亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

产品方面，医药生产为第一大收入来源，占比79.52%。

本期净利润为1.75亿元，去年同期1.67亿元，同比小幅增长5.16%。

净利润同比小幅增长的原因是：

虽然（1）所得税费用本期支出3,761.43万元，去年同期支出2,489.14万元，同比大幅下降；（2）资产减值损失本期损失598.87万元，去年同期损失136.42万元，同比大幅下降。

但是（1）主营业务利润本期为1.97亿元，去年同期为1.86亿元，同比小幅增长；（2）其他收益本期为2,184.99万元，去年同期为1,184.55万元，同比大幅增长。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最高值。

2024年半年度主营业务利润为1.97亿元，去年同期为1.86亿元，同比小幅增长5.89%。

虽然营业总收入本期为14.44亿元，同比小幅下降5.82%，不过销售费用本期为3.72亿元，同比下降23.53%，推动主营业务利润同比小幅增长。

2024年半年度公司营收14.44亿元，同比小幅下降5.82%，虽然营收在下降，但是研发费用却在增长。

本期研发费用为6,890.21万元，同比大幅增长33.02%。研发费用大幅增长的原因是：

（1）委外费用本期为1,651.86万元，去年同期为405.22万元，同比大幅增长了近3倍。

（2）人工费用本期为2,216.86万元，去年同期为1,948.74万元，同比小幅增长了13.76%。

本期销售费用为3.71亿元，同比下降23.53%。销售费用下降的原因是：虽然广告宣传费本期为4,632.04万元，去年同期为2,814.16万元，同比大幅增长了64.6%，但是市场推广费本期为2.31亿元，去年同期为3.53亿元，同比大幅下降了34.65%。

2024年半年度，亚宝药业净现金流为3,073.74万元，去年同期为-1,024.26万元，由负转正。

净现金流由负转正原因是：

在2024年半年度报告中，亚宝药业用于金融投资的资产为2.49亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为116.46万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产持有期间取得的投资收益。

2024半年度，亚宝药业在建工程余额合计4,997.24万元。主要在建的重要工程是口服软袋智能化生产线。

建设目标：亚宝药业口服软袋智能化生产线的建设旨在提升生产效率和产品质量，实现制药过程的高度自动化与智能化。通过引入先进的制造技术和管理理念，该生产线将有助于公司增强市场竞争力，并支持其“儿科第一”战略的实施。

建设内容：该智能化生产线包括了车间净化、设备安装、软件集成等关键环节。生产线将采用现代化的生产设备和技术，以满足高标准的药品生产要求。此外，项目还将涵盖对现有设施的升级改造，确保符合最新的环保标准和行业规范。

建设时间和周期：亚宝药业的这条口服溶液的自动化和智能化生产线预计在2024年第三季度正式投产。从项目启动到完成，涵盖了规划、设计、施工、调试等一系列阶段，整个建设周期较为紧凑，表明了企业对于加快项目进度的重视。

预期收益：通过建设口服软袋智能化生产线，亚宝药业期望能够显著提高生产效率，降低运营成本，同时保障产品的一致性和安全性。长期来看，这将有助于公司扩大市场份额，增加盈利能力，并为患者提供更加优质的产品和服务。

亚宝药业属于中药行业，专注于中成药、化学药及生物制品的研发、生产与销售。 中药行业近三年受政策支持加速发展，2022年市场规模突破8000亿元，年复合增长率约6.5%。未来三年，老龄化及慢病管理需求驱动行业扩容，预计2025年市场规模超万亿元，创新中药、配方颗粒及国际化成为核心增长点。

亚宝药业在国内中药行业处于区域性龙头企业地位，整体市占率约1.5%，核心产品丁桂儿脐贴占据儿科外用贴剂市场超30%份额，2024年中药业务营收占比达62%。

近5年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润1.75亿元，较上期有所增长。

公司主营利润近5年半年度持续增长，2024年半年度主营利润1.97亿元，较去年同期有所增长，主要是因为销售费用的下降。

值得一提的是，2024年半年报显示新增较大投入口服软袋智能化生产线，有望能够优化并提升后续盈利状况。

总体来说，公司盈利能力优秀，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，亚宝药业近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2025年01月23日，亚宝药业的PE-TTM是19.61，而中药行业的PE-TTM是23.59，亚宝药业低于中药行业的PE-TTM。