根据赣粤高速2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收32.20亿元，同比小幅下降7.22%。扣非净利润6.51亿元，同比小幅增长9.10%。赣粤高速2024年半年度净利润6.88亿元，业绩同比小幅下降12.05%。本期经营活动产生的现金流净额为12.30亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比增长。

公司主要产品包括车辆通行服务收入和成品油销售收入两项，其中车辆通行服务收入占比55.19%，成品油销售收入占比25.72%。

本期净利润为6.88亿元，去年同期7.82亿元，同比小幅下降12.05%。

净利润同比小幅下降的原因是：

虽然（1）主营业务利润本期为9.50亿元，去年同期为8.93亿元，同比小幅增长；（2）所得税费用本期支出2.62亿元，去年同期支出3.07亿元，同比小幅增长。

但是公允价值变动收益本期为-6,635.10万元，去年同期为1.26亿元，由盈转亏。

2024年半年度主营业务利润为9.50亿元，去年同期为8.93亿元，同比小幅增长6.36%。

虽然营业总收入本期为32.20亿元，同比小幅下降7.22%，不过毛利率本期为41.31%，同比小幅增长了4.13%，推动主营业务利润同比小幅增长。

2024年半年度，企业存货周转率为1.37，在2020年半年度到2024年半年度，存货周转率连续5年上升，平均回款时间从187天减少到了131天，企业存货周转能力提升，2024年半年度赣粤高速存货余额合计22.82亿元，占总资产的6.72%，同比去年的29.54亿元下降22.76%。

2024半年度，赣粤高速在建工程余额合计32.51亿元，相较期初的24.64亿元大幅增长了31.97%。主要在建的重要工程是樟树至吉安高速公路改扩建工程项目和南昌至樟树高速公路改扩建二期工程项目。

建设目标：为改善樟树至吉安段高速公路的通行质量，缓解该段高速的交通压力，提高车主用户的通行体验，同时策应江西省委十三届二次全会提出的“大十字”生产力布局，提升省内南北向主轴的通行能力和道路服务水平。

建设内容：本次改扩建项目规划路线与该段高速现有走向基本一致，起于南昌-樟树高速公路樟树枢纽南端，终于大庆-广州高速公路江西段吉安南枢纽东北端，主要是将现有的双向四车道扩建为双向八车道，全长104.861km。

建设时间和周期：计划于2021年11月开工，工期4年。

预期收益：本次改扩建项目的财务内部收益率为6.96%，大于财务基准折现率3.92%，效益费用比为1.419，财务净现值为514,897万元，投资回收期为16.9年（含建设期）。财务评价结果表明：本次改扩建项目预计在2038年能够偿还所有贷款，收回建设期自筹资金，并开始盈利，财务指标均满足要求，抗风险能力较强。

赣粤高速属于公路铁路运输行业，主营业务涵盖高速公路投资、建设、运营及配套服务。 近三年，中国高速公路行业保持稳健增长，2023年总里程突破18万公里，年均复合增长率约3.5%。政策推动智慧高速建设，2025年约20个省份落地40余个智慧化项目，ETC渗透率超85%，路网效率提升显著。未来，行业将聚焦智能化改造、绿色低碳及多元化服务，预计2030年市场规模突破1.2万亿元。

赣粤高速为江西省高速公路核心运营主体，管理里程超1000公里，省内路网占有率约35%，2024年通行费收入占比超60%，区域垄断优势显著，综合盈利能力居行业前15%。

2020-2023年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润6.88亿元，较上期有所下降。

公司主营利润近5年半年度持续增长，由于毛利率的小幅增长，2024年半年度主营利润9.50亿元，较去年同期有所增长。

值得一提的是，2024年半年报显示新增投入樟树至吉安高速公路改扩建工程项目等，有机会带动后期利润的持续增长。

总体来说，公司盈利能力较好，但在行业中处于较低水平。

Z值连续5次预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，赣粤高速近期的市盈率在历史上处在中等的水平。

在2025年01月23日，赣粤高速的PE-TTM是9.60，而高速公路行业的PE-TTM是14.14，赣粤高速低于高速公路行业的PE-TTM。