根据南京高科2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收10.46亿元，同比大幅下降62.31%。扣非净利润11.04亿元，同比小幅下降11.37%。南京高科2024年半年度净利润10.30亿元，业绩同比小幅下降11.75%。

公司主要从事房地产开发销售、市政基础设施承建、园区管理及服务。

2024年半年度公司营收10.46亿元，与去年同期的27.75亿元相比，大幅下降了62.31%，主要是因为房地产开发销售本期营收4.46亿元，去年同期为23.13亿元，同比大幅下降了80.73%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的11.26%，同比大幅增长到了今年的17.09%，主要是因为园区管理及服务本期毛利率39.23%，去年同期为38.84%，同比增长1.0%。

产品毛利率方面，2021-2024年半年度市政基础设施承建毛利率呈大幅下降趋势，从2021年半年度的21.46%，大幅下降到2024年半年度的10.91%，2024年半年度房地产开发销售毛利率为14.28%，同比大幅增长55.9%。

2024年半年度，南京高科营业总收入为10.46亿元，去年同期为27.75亿元，同比大幅下降62.31%，净利润为10.30亿元，去年同期为11.67亿元，同比小幅下降11.75%。

净利润同比小幅下降的原因是：

虽然所得税费用本期收益5,330.48万元，去年同期收益1,201.35万元，同比大幅增长；

但是（1）投资收益本期为10.57亿元，去年同期为11.41亿元，同比小幅下降；（2）主营业务利润本期为3,807.77万元，去年同期为1.12亿元，同比大幅下降。

2024年半年度主营业务利润为3,807.77万元，去年同期为1.12亿元，同比大幅下降65.98%。

虽然毛利率本期为17.09%，同比大幅增长了5.83%，不过营业总收入本期为10.46亿元，同比大幅下降62.31%，导致主营业务利润同比大幅下降。

南京高科2024年半年度非主营业务利润为9.38亿元，去年同期为10.43亿元，同比小幅下降。

2024年半年度公司营收10.44亿元，同比大幅下降62.35%，虽然营收在下降，但是销售费用却在增长。

本期销售费用为2,169.87万元，同比大幅增长61.86%。销售费用大幅增长的原因是：

（1）广告宣传费本期为1,269.22万元，去年同期为773.41万元，同比大幅增长了64.11%。

（2）营销代理费本期为422.78万元，去年同期为77.90万元，同比大幅增长了近4倍。

本期管理费用为4,508.50万元，同比下降16.75%。管理费用下降的原因是：

（1）职工薪酬本期为2,683.76万元，去年同期为3,117.20万元，同比小幅下降了13.9%。

（2）其他本期为229.95万元，去年同期为367.37万元，同比大幅下降了37.41%。

（3）咨询服务费本期为360.14万元，去年同期为438.15万元，同比下降了17.8%。

（4）业务招待费本期为282.99万元，去年同期为342.58万元，同比下降了17.39%。

在2024半年度报告中，南京高科用于对外股权投资的资产为171.7亿元，占总资产的44.56%，对外股权投资所产生的收益为10.23亿元，占净利润10.3亿元的99.32%。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益11.08亿元和处置外股权投资的收益-8,502.48万元。

南京银行股份有限公司业务性质为吸收公众存款；发放短期、中期、长期贷款等。

从下表可以明显的看出，南京银行股份有限公司带来的收益处于年年增长的情况，且投资收益率由2018年末的1.04%增长至14.39%。同比上期看起来，投资收益有所增长。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续上升，由2020年中的104.93亿元上升至2024年中的171.7亿元，增长率为63.63%。而企业的对外股权投资收益持续小幅下滑，由2022年中的12.54亿元小幅下滑至2024年中的10.23亿元，增长率为-18.44%。

在2024年半年度报告中，南京高科用于金融投资的资产为36.49亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为-7,784.77万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益和交易性金融资产在持有期间的投资收益。

2024年半年度，企业存货周转率为0.09，在2023年半年度到2024年半年度南京高科存货周转率从0.21大幅下降到了0.09，存货周转天数从857天增加到了2000天。2024年半年度南京高科存货余额合计115.92亿元，占总资产的31.70%，同比去年的124.50亿元小幅下降6.90%。

南京高科属于房地产开发与运营行业，涵盖住宅开发、市政基建及产业投资等多元化业务。 近三年房地产行业经历深度调整，政策端持续优化限购、信贷等工具以稳定市场，2023年市场呈现弱复苏态势，头部企业集中度提升。未来行业将聚焦结构性机会，超大特大城市城中村改造及保障性住房建设成为新增长点，市场空间转向存量更新与精细化运营，预计政策托底与风险出清并行下行业逐步筑底。

南京高科为区域性国资房企代表，2023年房地产业务营收约40亿元，在南京本土市场具备品牌影响力，但全国化布局有限，整体市占率不足1%；其核心优势在于低负债运营及跨领域资产配置，持有南京银行等优质金融股权超百亿元。

近5年半年度公司净利润持续下降，2024年半年度净利润10.30亿元，较上期有所下降。

公司主营利润近5年半年度持续下降，由于营收的大幅下降，2024年半年度主营利润3,807.77万元，较去年同期大幅下降。

对外股权投资是公司的重要业务，对外股权投资平均占总资产的37%左右，投资收益率优秀，最近5年，平均投资收益率为7%左右，收益平均占净利润的99%左右，主要是投资南京银行股份有限公司。

总体来说，公司虽然盈利能力一般，但在行业中处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，南京高科近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年01月23日，南京高科的PE-TTM是7.31，而住宅开发行业的PE-TTM是18.65，南京高科的PE-TTM远低于住宅开发行业的PE-TTM。