根据城投控股2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收6.53亿元，同比大幅下降31.33%。扣非净利润-7,810.39万元，由盈转亏。城投控股2024年半年度净利润-1.19亿元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为32.66亿元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司主要产品包括房产业务和特许经营权项目收入两项，其中房产业务占比73.73%，特许经营权项目收入占比15.93%。

2024年半年度公司营收6.53亿元，与去年同期的9.51亿元相比，大幅下降了31.32%。

营收大幅下降的主要原因是：

（1）房产业务本期营收4.81亿元，去年同期为8.04亿元，同比大幅下降了40.15%。

（2）房地产业务本期营收6.12亿元，去年同期为9.26亿元，同比大幅下降了33.9%。

值得一提的是，虽然房地产业务营收额在下降，但是毛利率却在提升。2024年半年度房地产业务毛利率为52.75%，同比大幅增长35.81%。

2024年半年度，城投控股营业总收入为6.53亿元，去年同期为9.51亿元，同比大幅下降31.33%，净利润为-1.19亿元，去年同期为2.72亿元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是：

虽然所得税费用本期支出610.74万元，去年同期支出1.20亿元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为-1.84亿元，去年同期为2.24亿元，由盈转亏。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。

2024年半年度主营业务利润为-1.84亿元，去年同期为2.24亿元，由盈转亏。

虽然毛利率本期为48.56%，同比大幅增长了24.89%，不过（1）营业税金及附加本期为4,430.13万元，同比大幅增长110.04%；（2）营业总收入本期为6.53亿元，同比大幅下降31.33%，导致主营业务利润由盈转亏。

城投控股2024年半年度非主营业务利润为7,060.81万元，去年同期为1.68亿元，同比大幅下降。

在2024半年度报告中，城投控股用于对外股权投资的资产为57.56亿元，对外股权投资所产生的收益为1.09亿元，占净利润-1.19亿元的-91.33%。

西部证券股份有限公司业务性质为证券业务。

同比上期看起来，投资收益有所增长。

上海黄山合城置业有限公司业务性质为房地产开发。

同比上期看起来，投资收益有所增长。

城投控股2024半年度的非经常性损益亏损了2,367.01万元，占归母净利润总亏损的23.26%。

本期非经常性损益项目概览表：

在2024年半年度报告中，城投控股用于金融投资的资产为10.26亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为-4,450.04万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益。

企业的金融投资资产持续小幅下滑，由2022年中的12亿元小幅下滑至2024年中的10.26亿元，变化率为-14.47%，而企业的金融投资收益相比去年同期减少了1.02亿元，变化率为-177.89%。

2024年半年度，企业资产负债率为73.68%，去年同期为69.53%，同比小幅增长了4.15%，近5年资产负债率总体呈现上升状态，从53.62%增长至73.68%。

虽然本期负债率增长，但是本期有息负债为404.02亿元，占总负债为68.00%，去年同期为85.00%，同比降低了17.00%。

货币资金/短期债务为1.50，去年同期为0.31，同比大幅增长；，同比大幅增长214.58%。

城投控股属于城市基础设施投资与运营行业。 近三年城投行业受宏观经济及政策调控影响，整体呈现分化态势。2023年后，行业加速整合，合规融资与存量债务化解成为核心，市场空间转向城市更新、保障房等政策主题。未来行业将聚焦风险可控区域，逐步向市场化转型，但隐性债务压力与区域财政实力差异仍制约整体扩张速度，预计2025年市场增速稳定在5%-8%。

城投控股作为区域性综合城投平台，在上海及长三角区域具备较强资源整合能力，主导多项市级重点项目，但其全国性市场占有率不足1%，核心业务集中于城市开发与公用事业运营，区域市场占有率约15%-20%。

2024年半年度净利润亏损1.19亿元，是10年来半年度的首次亏损，近4年半年度净利润持续下降。

2024年半年度主营利润亏损1.84亿元，同比去年由盈转亏，一方面是因为公司营业税金及附加在大幅增长，另一方面则是营收在大幅下降。

城投控股金融投资最近5年，收益平均占净利润17%左右，金融投资平均占总资产的1%左右，平均投资收益率为-2%左右。投资收益主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益。

城投控股对外股权投资最近5年，收益平均占净利润-304%左右，对外股权投资平均占总资产的7%左右，平均投资收益率为6%左右。投资收益主要来源于西部证券股份有限公司、上海黄山合城置业有限公司等。

总体来说，公司盈利能力不佳，但是在行业中却处于较高水平。

Z值连续5次预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，近期城投控股PE-TTM为负，参考价值不大。