根据华仁药业2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收7.72亿元，同比小幅下降6.95%。扣非净利润6,781.04万元，同比小幅下降9.29%。华仁药业2024年半年度净利润7,671.46万元，业绩同比小幅下降9.15%。本期经营活动产生的现金流净额为1.61亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比增长。

公司的主要业务为工业，占比高达96.28%，主要产品包括基础输液、腹透液、治疗制剂三项，基础输液占比53.74%，腹透液占比23.09%，治疗制剂占比13.37%。

2024年半年度公司营收7.71亿元，与去年同期的8.29亿元相比，小幅下降了6.95%。

营收小幅下降的主要原因是：

（1）商业本期营收2,872.47万元，去年同期为1.19亿元，同比大幅下降了75.81%。

（2）其他本期营收1,270.46万元，去年同期为7,644.21万元，同比大幅下降了83.38%。

（3）东北区域本期营收8,937.72万元，去年同期为1.37亿元，同比大幅下降了34.67%。

（4）华北区域本期营收1.90亿元，去年同期为2.29亿元，同比下降了17.17%。

（5）华东区域本期营收8,992.70万元，去年同期为1.27亿元，同比下降了28.97%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的42.17%，同比小幅下降到了今年的37.75%。

毛利率小幅下降的原因是：

（1）华北区域本期毛利率27.68%，去年同期为50.16%，同比大幅下降44.82%。

（2）华东区域本期毛利率40.58%，去年同期为48.67%，同比下降16.62%。

本期净利润为7,671.46万元，去年同期8,443.82万元，同比小幅下降9.15%。

净利润同比小幅下降的原因是：

虽然（1）信用减值损失本期损失558.16万元，去年同期损失2,509.03万元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为743.16万元，去年同期为106.86万元，同比大幅增长。

但是主营业务利润本期为8,759.01万元，去年同期为1.08亿元，同比下降。

2024年半年度主营业务利润为8,759.01万元，去年同期为1.08亿元，同比下降18.97%。

虽然销售费用本期为7,904.98万元，同比大幅下降32.02%，不过营业总收入本期为7.72亿元，同比小幅下降6.95%，导致主营业务利润同比下降。

2024年半年度公司营收7.71亿元，同比小幅下降6.95%，虽然营收在下降，但是研发费用却在增长。

本期销售费用为7,904.98万元，同比大幅下降32.02%。销售费用大幅下降的原因是：

（1）职工薪酬本期为2,304.99万元，去年同期为5,251.71万元，同比大幅下降了56.11%。

（2）职工薪酬本期为2,304.99万元，去年同期为5,251.71万元，同比大幅下降了56.11%。

本期研发费用为3,487.11万元，同比增长22.11%。研发费用增长的原因是：

（1）人员人工费用本期为2,068.56万元，去年同期为1,541.74万元，同比大幅增长了34.17%。

（2）人员人工费用本期为2,068.56万元，去年同期为1,541.74万元，同比大幅增长了34.17%。

（3）直接投入费用本期为932.48万元，去年同期为549.41万元，同比大幅增长了69.72%。

（4）直接投入费用本期为932.48万元，去年同期为549.41万元，同比大幅增长了69.72%。

2024半年度，华仁药业在建工程余额合计4,953.48万元，相较期初的4,194.73万元大幅增长了18.09%。主要在建的重要工程是新建及改造车间和大型设备。

建设目标：华仁药业股份有限公司通过新建膜材生产线和改建医用口罩生产线，旨在扩大生产能力，丰富产品线，并响应市场对医疗用品的需求。这些项目的实施有助于公司在医药领域的进一步发展，提升市场竞争力，并为疫情防控物资的供给提供支持。

建设内容：青岛华仁膜材扩产项目计划投资4390万元，在东厂区新增一座四层车间，总建筑面积达8494.3平方米，主要用于生产膜材料；同时，子公司拟投资不超过1000万元改造现有厂房以增设医用口罩生产线，利用现有资源快速实现规模化生产。

2024年半年度，企业存货周转率为2.36，在2023年半年度到2024年半年度华仁药业存货周转率从2.94下降到了2.36，存货周转天数从61天增加到了76天。2024年半年度华仁药业存货余额合计3.19亿元，占总资产的6.98%，同比去年的2.98亿元小幅增长7.18%。

在2024年半年度报告中，企业形成的商誉为8.2亿元，占净资产的29.15%。

商誉占有一定比重。

华仁药业属于医药制造业中的化学制药领域，核心聚焦肾科、呼吸科、精麻科及大容量制剂细分赛道。 近三年，化学制药行业受政策驱动加速整合，带量采购推动头部企业集中度提升。肾科、呼吸科及精麻科领域因老龄化与慢病需求增长显著，2024年国内腹膜透析液市场规模预计突破80亿元，呼吸系统用药年复合增长率超10%。未来行业将向高端制剂、创新药及“原料+制剂”一体化方向延伸，国产替代与集采常态化推动结构性增长。

华仁药业在国内肾科腹膜透析液市场居国产品牌首位，2024年腹膜透析液市占率约18%，呼吸科多索茶碱注射液市场份额约7%。公司整体位列化学制药行业第二梯队，精麻科原料药产能居全国前三。

2019-2023年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润7,671.46万元，较上期有所下降。

2020-2023年半年度公司主营利润持续增长，由于营收的小幅下降，2024年半年度主营利润8,759.01万元，较去年同期有所下降。

值得一提的是，2024年半年报显示新增投入新建及改造车间等，潜在提高未来时间段的利润水平。

总体来说，公司盈利能力一般，在行业中处于中等水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，华仁药业近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2025年04月15日，华仁药业的PE-TTM是24.53，而化学制剂行业的PE-TTM是29.58，华仁药业低于化学制剂行业的PE-TTM。