根据科瑞思2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收7,979.01万元，同比下降25.72%。扣非净利润764.53万元，同比大幅下降32.10%。科瑞思2024年半年度净利润1,221.47万元，业绩同比小幅下降4.09%。本期经营活动产生的现金流净额为2,009.59万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主营业务为计算机、通信和其他电子设备制造业，主要产品包括小型磁环线圈绕线服务和专用设备两项，其中小型磁环线圈绕线服务占比53.71%，专用设备占比26.04%。

2024年半年度公司营收7,979.01万元，与去年同期的1.07亿元相比，下降了25.72%。

营收下降的主要原因是：

（1）小型磁环线圈绕线服务本期营收4,285.60万元，去年同期为7,040.58万元，同比大幅下降了39.13%。

（2）机械零部件及其它本期营收1,176.12万元，去年同期为1,790.40万元，同比大幅下降了34.31%。

产品毛利率方面，2024年半年度小型磁环线圈绕线服务毛利率为12.96%，同比大幅下降61.23%，同期专用设备毛利率为43.20%，同比下降19.6%。

本期净利润为1,221.47万元，去年同期1,273.53万元，同比小幅下降4.09%。

净利润同比小幅下降的原因是：

虽然（1）信用减值损失本期收益132.41万元，去年同期损失291.11万元，同比大幅增长；（2）投资收益本期为417.78万元，去年同期为166.60万元，同比大幅增长。

但是主营业务利润本期为471.86万元，去年同期为1,575.30万元，同比大幅下降。

2024年半年度主营业务利润为471.86万元，去年同期为1,575.30万元，同比大幅下降70.05%。

虽然管理费用本期为1,269.65万元，同比大幅下降32.07%，不过营业总收入本期为7,979.01万元，同比下降25.72%，导致主营业务利润同比大幅下降。

科瑞思2024年半年度非主营业务利润为921.83万元，去年同期为7.59万元，同比大幅增长。

本期财务费用为-1,035.06万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅增长了44.23%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重高达84.74%。归因于利息收入本期为1,049.98万元，去年同期为741.30万元，同比大幅增长了41.64%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为286.74万元，其中非经常性损益的政府补助金额为164.56万元。

(2)本期共收到政府补助286.74万元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下230.01万元，留存计入以后年度利润。

在2024年半年度报告中，科瑞思用于金融投资的资产为1.93亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为232.89万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，全部来源于购买理财产品收益。

从同期对比来看，企业的金融投资资产相比去年同期大幅上升了1.14亿元，变化率为144.72%。

2024半年度，企业应收账款合计9,777.88万元，占总资产的8.53%，相较于去年同期的1.22亿元减少19.72%。

本期，企业应收账款周转率为0.75。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从0.92下降到了0.75，平均回款时间从195天增加到了240天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。

就目前情况来说，若企业延续当前势头，应当注意企业应收账款的减值风险。

2024半年度，科瑞思在建工程余额合计4,461.55万元，相较期初的1,886.46万元大幅增长。主要在建的重要工程是高端全自动精密磁性元器件绕线设备技术升级及扩充项目-建筑工程部分。

建设目标：本项目旨在增加公司全自动绕线设备保有量，提升公司小型磁环线圈的生产能力，满足客户日益增长的订单需求，扩大营业收入和经营规模，增加规模效应，进一步提升整体盈利能力。

建设内容：项目计划总投资为 22,730.60万元，新增全自动绕线设备投入 7,750.00万元，项目达产后公司将新增小型磁环线圈制造产能1,339.39KK/年。建设内容包括厂房建设和设备采购安装，其中厂房建设主要包括土地购置费用 1,300.00万元和建筑工程费用 12,144.00万元。

建设时间和周期：本项目建设期为 24个月，具体建设进度安排如下：项目规划（Q1-T+1年），设备采购（Q2-Q3-T+1年），厂房建设（Q3-Q4-T+1年），人员招聘及培训（Q1-Q2-T+2年），设备调试（Q2-Q3-T+2年），正式投产（Q3-T+2年，产能释放 25%），产能爬坡（Q4-T+2年，产能释放 80%），项目达产（Q1-T+3年，产能释放 100%）。

预期收益：根据小型磁环线圈市场供需情况，现行价格以及变动趋势对未来销售价格进行预测，本项目投产后运营期每年可平均新增年销售收入 10,048.95万元、利润总额约 2,897.71万元、净利润约 2,463.05万元。本项目预计财务内部收益率（所得税后）为 16.45%，静态投资回收期（所得税后，含建设期 2年）为 6.01年，具有较强的盈利能力和投资回收能力。

2024年半年度，科瑞思的无形资产合计1,822.53万元，占总资产的1.59%，相较于年初的183.87万元大幅增长891.18%。

在本报告期内，无形资产的增加主要是因为购置新增所导致的，企业无形资产新增9.78万元，主要为购置新增的9.78万元。在购置新增中，主要是土地使用权，合计9.78万元。

2024年半年度，科瑞思的其他非流动资产合计3.25亿元，占总资产的28.31%，相较于年初的4.06亿元减少20.16%。

主要原因是大额存单本金及利息减少7,579.36万元。

科瑞思属于通信设备行业中的通信网络设备及器件细分领域，核心业务为全自动绕线设备研发及小型磁环线圈绕线服务。 近三年，通信设备行业受5G建设、物联网普及及新能源汽车需求驱动，市场规模稳步增长，2024年全球通信设备市场规模预计突破1.2万亿美元。未来行业将聚焦6G技术研发、智能化设备升级及多元化应用场景（如汽车电子、储能），预计2025年后市场年均增速保持在6%-8%，智能化绕线设备及高端电子元器件需求将成为增长核心。

科瑞思在网络变压器小型磁环线圈绕线细分领域市占率居行业首位，2024年其绕线服务占主营业务收入53.71%，全自动绕线设备技术优势显著，但整体行业竞争加剧导致近年营收承压。

近3年半年度公司扣非净利润持续下降，2024年半年度扣非净利润较上期大幅下降。

公司主营利润近3年半年度持续下降，由于营收的下降，2024年半年度主营利润471.86万元，较去年同期大幅下降。

2024年半年度扣非净利润845.86万元，由于政府补助贡献了286.74万元，净利润盈利1,221.47万元。风险方面，应收账款减值风险较大。

值得一提的是，2024年半年报显示新增投入高端全自动精密磁性元器件绕线设备技术升级及扩充项目-建筑工程部分等，潜在提高未来时间段的利润水平。

总体来说，公司盈利能力较好，在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，科瑞思近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2025年01月23日，科瑞思的PE-TTM是65.13，而通信网络设备及器件行业的PE-TTM是36.13，科瑞思的PE-TTM相比通信网络设备及器件行业的PE-TTM较高。