根据上海电力2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收201.21亿元，同比基本持平。扣非净利润13.16亿元，同比大幅增长71.08%。上海电力2024年半年度净利润26.11亿元，业绩同比大幅增长35.44%。

公司的主要业务为电力行业，占比高达98.51%，其中电力为第一大收入来源，占比94.39%。

2024年半年度，上海电力营业总收入为201.21亿元，去年同期为202.94亿元，同比基本持平，净利润为26.11亿元，去年同期为19.28亿元，同比大幅增长35.44%。

净利润同比大幅增长的原因是（1）主营业务利润本期为24.15亿元，去年同期为19.37亿元，同比增长；（2）投资收益本期为7.01亿元，去年同期为4.42亿元，同比大幅增长。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最高值。

2024年半年度主营业务利润为24.15亿元，去年同期为19.37亿元，同比增长24.69%。

虽然营业总收入本期为201.21亿元，同比有所下降0.85%，不过毛利率本期为26.22%，同比小幅增长了2.83%，推动主营业务利润同比增长。

上海电力2024年半年度非主营业务利润为7.60亿元，去年同期为5.28亿元，同比大幅增长。

在2024半年度报告中，上海电力用于对外股权投资的资产为180.9亿元，对外股权投资所产生的收益为6.52亿元，占净利润26.11亿元的24.98%。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益6.52亿元和处置外股权投资的收益2万元。

中电投融和融资租赁有限公司业务性质为融资租赁。

从下表可以明显的看出，中电投融和融资租赁有限公司带来的收益基本处于年年增长的情况，且投资收益率由2014年末的4.22%增长至11.74%。

浙江浙能国电投嵊泗海上风力发电有限公司业务性质为风力发电。

该公司几乎每年都有追加投资，在追投的加持下收益近几年持续增长且投资收益率由2019年末的0%增长至13.63%。同比上期看起来，投资收益有所减少。

企业应收账款坏账风险大，应收账款周转率在下降，账龄质量也较差。

2024半年度，企业应收账款合计228.40亿元，占总资产的13.07%，相较于去年同期的198.14亿元增长15.27%。

本期，企业应收账款周转率为0.95。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从1.17下降到了0.95，平均回款时间从153天增加到了189天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有35.56%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司企业一年以内应收账占比，从2023年的52.06%下降到2024年的35.56%，三年以上应收账款占比从5.49%大幅上涨到12.86%。一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降。

2024半年度，上海电力在建工程余额合计92.79亿元，相较期初的73.46亿元大幅增长了26.31%。主要在建的重要工程是福岛西乡村80MW光伏发电项目、匈牙利Tokaj光伏项目等。

建设目标：上海电力福岛西乡村80MW光伏发电项目旨在利用福岛地区的丰富太阳能资源，推动当地可再生能源的发展，同时为公司带来稳定的收益。该项目是上海电力在日本市场拓展的重要一步，也是其国际业务布局的一部分。

建设内容：该项目计划建设总容量为80兆瓦的光伏电站，包括安装太阳能光伏板、逆变器等关键设备，以及相应的输电线路和电网接入设施。此外，还将构建必要的监控系统以确保电站的高效运行与维护。

上海电力属于电力行业，主营业务涵盖火力发电、新能源发电及综合智慧能源服务。 近三年，电力行业加速向清洁能源转型，火电装机增速放缓但仍是主力，风电、光伏装机年均增速超15%。2024年总装机容量达29.94亿千瓦，可再生能源占比提升至45%。未来趋势聚焦“双碳”目标，预计2025年新能源装机占比突破50%，氢能、储能、智能电网成为新增长点，行业市场空间将突破1.5万亿元。

上海电力在国内电力行业中处于第二梯队，2024年清洁能源装机占比达55%，火电与新能源协同布局。其在国内新能源发电领域市占率约2.3%，区域市场聚焦长三角，在上海本地供电市场占有率超18%，在华东区域综合能源服务领域位列前五。

近3年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润26.11亿元，较上期大幅增长。

公司主营利润近3年半年度持续增长，由于毛利率的小幅增长，2024年半年度主营利润24.15亿元，较去年同期有所增长。

风险方面，应收账款坏账风险较大。

值得一提的是，2024年半年报显示在建工程余额大幅增长，有机会带动后期利润的持续增长。

总体来说，公司盈利能力一般，在行业中处于较低水平。

Z值连续5次预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，上海电力近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2025年01月23日，上海电力的PE-TTM是9.37，而火力发电行业的PE-TTM是12.24，上海电力低于火力发电行业的PE-TTM。