根据华电能源2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收92.94亿元，同比小幅下降7.81%。扣非净利润4.37亿元，扭亏为盈。华电能源2024年半年度净利润12.18亿元，业绩同比大幅增长53.41%。本期经营活动产生的现金流净额为8.10亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比增长。

公司主要产品包括煤炭销售、电力销售、热力销售三项，煤炭销售占比40.31%，电力销售占比39.23%，热力销售占比19.47%。

2024年半年度，华电能源营业总收入为92.94亿元，去年同期为100.81亿元，同比小幅下降7.81%，净利润为12.18亿元，去年同期为7.94亿元，同比大幅增长53.41%。

净利润同比大幅增长的原因是（1）主营业务利润本期为14.27亿元，去年同期为11.53亿元，同比增长；（2）所得税费用本期支出4.20亿元，去年同期支出5.28亿元，同比增长。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最高值。

2024年半年度主营业务利润为14.27亿元，去年同期为11.53亿元，同比增长23.77%。

虽然营业总收入本期为92.94亿元，同比小幅下降7.81%，不过毛利率本期为24.69%，同比增长了3.58%，推动主营业务利润同比增长。

华电能源2024半年度的归母净利润为6.30亿元,其中30.61%是由非经常性损益的贡献的。

本期非经常性损益项目概览表：

本期非流动资产处置损益主要是资产处置，金额为1.06亿元，非流动资产处置损益的具体构成是固定资产处置收益8,873.44万元。

2024半年度，华电能源在建工程余额合计6.76亿元，相较期初的5.09亿元大幅增长了32.85%。主要在建的重要工程是华电锦兴兴县2×35万千瓦低热值煤发电项目。

建设目标：华电锦兴兴县2×35万千瓦低热值煤发电项目旨在利用低热值煤炭资源，通过高效清洁的发电技术，为山西省提供稳定可靠的电力供应。该项目是山西省1920万千瓦低热值煤发电规划的重点组成部分，致力于节能减排和环境保护。

建设内容：项目计划建设两台35万千瓦超临界空冷燃煤发电机组，并配套相应的环保设施，包括但不限于燃料配送系统隧道、凝结水精处理设备、水处理岛等。此外，还包括场地平整、货运道路施工及燃料配送系统的勘察设计工作。

预期收益：虽然具体的财务预测数据没有明确列出，但可以推测该项目一旦建成投产，将有助于提高当地乃至山西省整体的电力供应能力，同时由于采用的是低热值煤发电技术，还能够促进煤炭资源的综合利用，减少环境污染。此外，项目对于地方经济也有一定的带动作用，包括创造就业机会和推动相关产业发展。

华电能源属于火力发电及热电联产行业。 近三年，火力发电行业在“双碳”政策下加速转型，火电装机容量增速放缓，但仍是电力供应核心。2024年行业呈现“稳基增新”趋势，火电承担调峰保供职能，同时风光新能源装机规模快速扩张，行业市场空间超2.5万亿元。未来火电将通过灵活性改造提升调峰能力，热电联产、煤电联营模式深化，预计2025年清洁能源占比提升至45%以上。

华电能源在东北区域火电市场占据重要地位，热电联产装机规模位列行业前15%，2024年火电业务营收占比超85%，区域供电份额约8%。新能源装机规模不足总装机的5%，行业竞争力偏弱。

近4年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润12.18亿元，较上期大幅增长。

公司主营利润近4年半年度持续增长，由于毛利率的增长，2024年半年度主营利润14.27亿元，较去年同期有所增长。

值得一提的是，2024年半年报显示在建工程余额大幅增长，有理由相信能有效提升日后的盈利空间。

总体来说，公司盈利能力较差，且在行业中也处于较低水平。

Z值连续5次预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，华电能源近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年01月23日，华电能源的PE-TTM是40.25，而火力发电行业的PE-TTM是12.24，华电能源的PE-TTM远高于火力发电行业的PE-TTM。