迈信林(688685)2024年中报解读：资产负债率同比大幅增加，主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
江苏迈信林航空科技股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“张友志”。公司专注于航空航天零部件的工艺研发和加工制造。公司主要产品为航空航天零部件及工装、民用多行业精密零部件。
根据迈信林2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收1.86亿元，同比增长26.67%。扣非净利润2,512.76万元，同比大幅增长63.42%。迈信林2024年半年度净利润2,780.62万元，业绩同比大幅增长52.42%。
产品方面，销售商品或提供劳务为第一大收入来源，占比91.07%。
| 分产品 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 销售商品或提供劳务 |
1.69亿元 |
91.07% |
34.68% |
| 其他业务 |
1,660.96万元 |
8.93% |
90.12% |
本期净利润为2,780.62万元，去年同期1,824.32万元，同比大幅增长52.42%。
虽然资产减值损失本期损失346.60万元，去年同期损失37.09万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为3,323.78万元，去年同期为1,845.33万元，同比大幅增长。
值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最高值。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
1.86亿元 |
1.47亿元 |
26.67% |
| 营业成本 |
1.12亿元 |
9,450.89万元 |
18.81% |
| 销售费用 |
315.71万元 |
381.20万元 |
-17.18% |
| 管理费用 |
1,752.59万元 |
1,589.97万元 |
10.23% |
| 财务费用 |
677.06万元 |
-125.76万元 |
638.37% |
| 研发费用 |
1,189.01万元 |
1,441.66万元 |
-17.53% |
| 所得税费用 |
385.61万元 |
176.67万元 |
118.26% |
2024年半年度主营业务利润为3,323.78万元，去年同期为1,845.33万元，同比大幅增长80.12%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为1.86亿元，同比增长26.67%；（2）毛利率本期为39.63%，同比小幅增长了3.99%。
2024年半年度公司营收1.86亿元，同比增长26.67%，虽然营收在增长，但是研发费用却在下降。
本期研发费用为1,189.01万元，同比下降17.52%。研发费用下降的原因是：虽然折旧摊销本期为169.57万元，去年同期为80.95万元，同比大幅增长了109.46%，但是职工薪酬本期为958.91万元，去年同期为1,232.15万元，同比下降了22.18%。
研发费用主要构成表
| 项目 |
本期发生额 |
上期发生额 |
| 职工薪酬 |
958.91万元 |
1,232.15万元 |
| 折旧摊销 |
169.57万元 |
80.95万元 |
| 其他 |
60.54万元 |
128.55万元 |
| 合计 |
1,189.01万元 |
1,441.66万元 |
待安装算力设备等阶段性投产1.40亿元，固定资产大幅增长
2024半年度，迈信林固定资产合计3.71亿元，占总资产的21.76%，相比期初的2.46亿元大幅增长了51.25%。
在本报告期内，企业固定资产新增1.42亿元，主要为在建工程转入的1.40亿元，占比98.63%。
新增余额情况
| 项目名称 |
金额 |
| 本期增加金额 |
1.42亿元 |
| 在建工程转入 |
1.40亿元 |
建设目标：迈信林计划构建一个算力中心，以满足日益增长的算力需求，并为人工智能等高科技产业提供支持。该算力中心规划的算力规模约为8000P左右，旨在通过与苏州市公共算力服务平台的合作，成为区域内的关键算力节点。
建设内容：公司计划采购500台算力服务器，总投资规模约15亿元人民币。这些服务器将用于建立自有算力资源池，其中一部分算力资源将上架至苏州市公共算力服务平台。此外，迈信林还与多家机构和企业建立了战略合作关系，包括但不限于东吴证券、哈工大苏州研究院等，以增强其在算力领域的竞争力和服务能力。
建设时间和周期：截至2024年3月25日，迈信林已经完成了60余台服务器的采购工作，共计投资金额约2亿元。根据公司的公告信息，整个项目的建设周期预计将持续到2024年度内完成剩余服务器的采购及安装工作。
预期收益：迈信林控股子公司签订了一份价值3.6亿元的算力服务合同，这预计将显著提升公司在2024-2025年度的业绩表现。通过扩大算力基础设施，迈信林希望能在快速增长的人工智能市场中占据有利位置，从而带动整体业务的增长和发展。
(1)本期政府补助对利润的贡献为391.95万元。
(2)本期共收到政府补助409.74万元，主要分布如下表所示：
本期收到的政府补助分配情况
| 补助项目 |
补助金额 |
| 本期政府补助计入当期利润 |
265.74万元 |
| 本期政府补助留存计入后期利润 |
144.00万元 |
| 小计 |
409.74万元 |
(3)本期政府补助余额还剩下1,302.72万元，留存计入以后年度利润。
2024年半年度，企业存货周转率为1.95，在2020年半年度到2024年半年度，存货周转率连续5年下降，平均回款时间从58天增加到了92天，企业存货周转能力下降，2024年半年度迈信林存货余额合计9,636.49万元，占总资产的6.09%，同比去年的7,185.97万元大幅增长34.10%。
（注：2021年中计提存货42.59万元，2022年中计提存货56.29万元，2023年中计提存货37.09万元，2024年中计提存货346.60万元。）
2024半年度，迈信林在建工程余额合计6.93亿元，相较期初的3,522.73万元大幅增长。主要在建的重要工程是待安装算力设备和航空产业园项目。
重要在建工程项目概况
| 项目名称 |
期末余额 |
本期投入金额 |
本期转固金额 |
工程进度 |
| 待安装算力设备 |
5.23亿元 |
6.25亿元 |
1.03亿元 |
在建 |
| 航空产业园项目 |
1.30亿元 |
1.10亿元 |
- |
在建 |
| 算力设备集群安装 |
3,831.45万元 |
5,747.17万元 |
1,915.72万元 |
在建 |
经过深度搜索，关于江苏迈信林航空科技股份有限公司的航空产业园项目具体信息如下：
建设目标：打造一个集研发、生产、销售于一体的现代化航空科技产业园区，旨在提升公司在航空航天领域的竞争力，并为公司未来的增长奠定坚实基础。该园区将致力于推进航空航天技术的研发创新，同时增强公司的生产能力，以满足国内外市场对高质量航空产品的需求。
建设内容：包括但不限于新型航空材料的研发中心、先进的生产线以及配套的仓储物流设施。此外，还将建设办公区域和员工生活区，以确保员工的工作与生活环境相协调，促进工作效率与生活质量的提高。
2024半年度，企业应收账款合计2.34亿元，占总资产的13.68%，相较于去年同期的2.03亿元小幅增长14.84%。
本期，企业应收账款周转率为0.91。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从0.77增长到了0.91，平均回款时间从233天减少到了197天，回款周期减少，企业的回款能力有所提升。
（注：2021年中计提坏账22.21万元，2022年中计提坏账314.59万元，2023年中计提坏账94.82万元，2024年中计提坏账276.65万元。）
2024年半年度，企业资产负债率为57.94%，去年同期为16.09%，同比大幅增长了41.85%。
本期有息负债为7.14亿元，占总负债为72.00%，去年同期为8.00%，同比增长了64.00%，有息负债同比大幅增长。
迈信林负债增加主要原因是投资活动产生的现金流净额本期流出了7.64亿元，去年同期流出2,901.78万元，同比大幅下降。主要是由于购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为7.61亿元。
