根据中电环保2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收3.53亿元，同比大幅下降36.50%。扣非净利润3,906.89万元，同比大幅下降34.71%。中电环保2024年半年度净利润5,560.22万元，业绩同比下降29.53%。本期经营活动产生的现金流净额为8,727.96万元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司主要产品包括工业水处理、城镇水环境治理、污泥耦合处理三项，工业水处理占比34.99%，城镇水环境治理占比33.48%，污泥耦合处理占比21.78%。

2024年半年度公司营收3.53亿元，与去年同期的5.56亿元相比，大幅下降了36.49%。

营收大幅下降的主要原因是：

（1）工业水处理本期营收1.24亿元，去年同期为2.95亿元，同比大幅下降了58.09%。

（2）城镇水环境治理本期营收1.18亿元，去年同期为1.70亿元，同比大幅下降了30.28%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的26.18%，同比小幅增长到了今年的28.98%。

毛利率小幅增长的原因是：

（1）工业水处理本期毛利率29.36%，去年同期为29.11%，同比增长0.86%。

（2）城镇水环境治理本期毛利率39.44%，去年同期为31.99%，同比增长23.29%。

（3）污泥耦合处理本期毛利率13.68%，去年同期为2.6%，同比大幅增长近4倍。

产品毛利率方面，2022-2024年半年度工业水处理毛利率呈大幅增长趋势，从2022年半年度的21.77%，大幅增长到2024年半年度的29.36%，2022-2024年半年度城镇水环境治理毛利率呈大幅增长趋势，从2022年半年度的27.78%，大幅增长到2024年半年度的39.44%。

本期净利润为5,560.22万元，去年同期7,890.24万元，同比下降29.53%。

净利润同比下降的原因是：

虽然信用减值损失本期收益747.91万元，去年同期损失1,351.06万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为3,702.19万元，去年同期为7,642.94万元，同比大幅下降。

2024年半年度主营业务利润为3,702.19万元，去年同期为7,642.94万元，同比大幅下降51.56%。

虽然毛利率本期为28.98%，同比小幅增长了2.80%，不过营业总收入本期为3.53亿元，同比大幅下降36.50%，导致主营业务利润同比大幅下降。

中电环保2024年半年度非主营业务利润为2,593.90万元，去年同期为1,386.33万元，同比大幅增长。

中电环保2024半年度的归母净利润的重要来源是非经常性损益1,336.55万元,占归母净利润的25.49%。

本期非经常性损益项目概览表：

在2024年半年度报告中，中电环保用于金融投资的资产为2.83亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为864.67万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于理财产品和处置交易性金融资产取得的投资收益。

企业的金融投资资产持续下滑，由2022年中的6.09亿元下滑至2024年中的2.83亿元，变化率为-53.51%，且企业的金融投资收益持续下滑，由2020年中的1,451.92万元下滑至2024年中的864.67万元，变化率为-40.45%。

(1)本期计入利润的政府补助金额703.59万元，具体来源如下表所示：

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

(2)本期共收到政府补助1,104.81万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下3,401.51万元，留存计入以后年度利润。

2024年半年度，中电环保的无形资产合计6.32亿元，占总资产的23.65%，相较于年初的6.85亿元小幅减少7.69%。

在本报告期内，无形资产的减少主要是因为其他减少所导致的，企业无形资产减少450.35万元，主要为其他减少的450.35万元。在其他减少中，主要是特许经营权，合计450.35万元。

2024年半年度，中电环保的合同资产合计2.69亿元，占总资产的10.06%，相较于年初的2.37亿元小幅增长13.62%。

主要原因是建造合同已施工未结算资产增加3,222.39万元。

中电环保属于生态保护和环境治理行业，聚焦水环境治理、固危废处理及烟气治理领域。 生态保护和环境治理行业近三年受碳中和政策驱动加速发展，2023年市场规模超1.8万亿元，年复合增长率约9%。工业废水处理、污泥资源化及VOCs治理成为增长核心，预计到2025年固废处理细分市场将突破1.2万亿元，行业向智能化、全产业链服务模式转型。

中电环保在工业水处理领域处于国内第一梯队，核电水处理市占率超60%，2024年三季报显示其环境治理业务营收占比达78%，但整体市场份额受头部企业挤压，未进入行业前五。

2021-2023年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润5,560.22万元，较上期有所下降。

2021-2023年半年度公司主营利润持续增长，由于营收的大幅下降，2024年半年度主营利润3,702.19万元，较去年同期大幅下降。

总体来说，公司盈利能力一般，在行业中处于中等水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，中电环保近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年04月15日，中电环保的PE-TTM是43.80，而水务及水治理行业的PE-TTM是15.92，中电环保的PE-TTM远高于水务及水治理行业的PE-TTM。