根据乐山电力2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收15.92亿元，同比小幅增长6.58%。扣非净利润376.91万元，同比大幅下降65.73%。乐山电力2024年半年度净利润1,191.84万元，业绩同比下降25.36%。本期经营活动产生的现金流净额为-6,492.66万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司主要产品包括电力业务分部和燃气业务分部两项，其中电力业务分部占比73.44%，燃气业务分部占比15.42%。

2024年半年度，乐山电力营业总收入为15.92亿元，去年同期为14.94亿元，同比小幅增长6.58%，净利润为1,191.84万元，去年同期为1,596.80万元，同比下降25.36%。

净利润同比下降的原因是：

虽然信用减值损失本期收益17.01万元，去年同期损失408.22万元，同比大幅增长；

但是（1）投资收益本期为1,612.14万元，去年同期为2,013.77万元，同比下降；（2）其他收益本期为250.03万元，去年同期为615.30万元，同比大幅下降；（3）资产减值损失本期损失157.28万元，去年同期收益198.94万元，同比大幅下降。

2024年半年度主营业务利润为-178.47万元，去年同期为-255.11万元，较去年同期亏损有所减小。

虽然毛利率本期为13.06%，同比小幅下降了1.69%，不过营业总收入本期为15.92亿元，同比小幅增长6.58%，推动主营业务利润亏损有所减小。

乐山电力2024年半年度非主营业务利润为2,041.57万元，去年同期为2,489.23万元，同比下降。

2024年半年度，公司的其他收益为250.03万元，占净利润比重为20.98%，较去年同期减少59.36%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为233.53万元。

(2)本期共收到政府补助507.28万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下6,290.17万元，留存计入以后年度利润。

乐山电力属于公用事业领域的综合电力服务行业，核心业务涵盖水电生产与供应、天然气及自来水服务。 电力行业近三年受能源结构转型驱动，水电与新能源融合加速，2024年国家能源局预测最高用电负荷同比增长超1亿千瓦，绿色电力政策推动光伏等清洁能源装机量持续提升，未来行业将向智能化、低碳化发展，市场空间随新型电力系统建设进一步扩大。

乐山电力为区域性综合能源服务商，核心电力业务贡献超73%营收，在四川省内拥有独立电网和多个水电站，但全国市场占有率不足1%，参股光伏企业布局新能源，区域竞争力显著但整体规模较小。

近3年半年度公司扣非净利润持续下降，2024年半年度扣非净利润643.88万元，较上期大幅下降。

由于营收的小幅增长，2024年半年度主营利润亏损178.47万元，较去年同期的亏损有大幅好转。

总体来说，公司盈利能力一般，在行业中处于较低水平。

Z值连续5次预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，乐山电力近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年01月23日，乐山电力的PE-TTM是153.83，而电能综合服务行业的PE-TTM是16.38，乐山电力的PE-TTM远高于电能综合服务行业的PE-TTM。