根据申能股份2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收136.80亿元，同比基本持平。扣非净利润18.44亿元，同比小幅增长10.71%。申能股份2024年半年度净利润25.55亿元，业绩同比增长25.81%。

公司的营收主要由以下三块构成，分别为煤电业务、气电业务、油气管输业务。

本期净利润为25.55亿元，去年同期20.31亿元，同比增长25.81%。

净利润同比增长的原因是：

虽然所得税费用本期支出4.10亿元，去年同期支出2.84亿元，同比大幅下降；

但是（1）主营业务利润本期为15.42亿元，去年同期为11.64亿元，同比大幅增长；（2）公允价值变动收益本期为3.90亿元，去年同期为1.69亿元，同比大幅增长。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最高值。

2024年半年度主营业务利润为15.42亿元，去年同期为11.64亿元，同比大幅增长32.54%。

虽然营业总收入本期为136.80亿元，同比有所下降1.60%，不过毛利率本期为19.46%，同比增长了3.48%，推动主营业务利润同比大幅增长。

申能股份2024年半年度非主营业务利润为14.23亿元，去年同期为11.51亿元，同比增长。

在2024年半年度报告中，申能股份用于金融投资的资产为74.99亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为7.55亿元，占净利润25.55亿元的29.53%。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产（不含衍生金融资产）和其他非流动金融资产在持有期间的投资收益。

企业的金融投资资产持续增长，由2020年中的53.76亿元增长至2024年中的74.99亿元，变化率为39.48%，而企业的金融投资收益持续大幅上升，由2022年中的1.77亿元大幅上升至2024年中的7.55亿元，变化率为326.47%。

在2024半年度报告中，申能股份用于对外股权投资的资产为95.69亿元，对外股权投资所产生的收益为5.58亿元，占净利润25.55亿元的21.84%。

上海外高桥第二发电有限责任公司业务性质为电力生产及销售。

同比上期看起来，投资收益有所增长。

上海漕泾热电有限责任公司业务性质为电力生产及销售。

同比上期看起来，投资收益有所增长。

滨海智慧风力发电有限公司业务性质为电力生产及销售。

同比上期看起来，投资收益有所增长。

上海上电漕泾发电有限公司业务性质为电力生产及销售。

从下表可以明显的看出，上海上电漕泾发电有限公司带来的收益基本处于年年增长的情况，且投资收益率由2018年末的-7.96%增长至45.25%。同比上期看起来，投资收益有所增长。

华东天荒坪抽水蓄能有限责任公司业务性质为电力生产及销售。

同比上期看起来，投资收益有所增长。

从近几年来看，企业的对外股权投资收益持续大幅上升，由2022年中的3,884.87万元大幅上升至2024年中的5.58亿元，增长率为1336.37%。

2024半年度，申能股份在建工程余额合计43.38亿元，相较期初的26.44亿元大幅增长了64.06%。主要在建的重要工程是CZ2海上风电项目一期和天门风光储一体化项目。

建设目标：申能股份CZ2海上风电项目一期旨在构建一个总装机容量为120万千瓦的海上风力发电设施，以促进清洁能源的发展和使用。该项目将为海南自贸港提供绿色电力，并助力“清洁能源岛”建设。

建设内容：申能海南CZ2海上风电项目包括安装海上风电机组、建设海上升压站以及陆上集控中心等配套设施。项目中还将进行35kV与220kV示范海缆的采购及敷设施工工程，以确保电力能够有效地从海上输送到陆地。

建设时间和周期：申能CZ2海上风电项目于2024年1月28日正式开工，预计整个项目的建设周期将持续至2026年5月。在此期间，项目团队将按计划推进各项工程建设，确保按时完成所有工作。

预期收益：随着项目投产，申能CZ2海上风电项目将有助于提升海南省可再生能源供应比例，减少碳排放，同时为地方经济发展注入新的动力。此外，该项目作为大型清洁能源投资，预期将带来可观的经济效益和社会效益，但具体的财务指标如投资回报率等细节需参照申能股份在证券交易所发布的正式公告。

申能股份属于电力行业中的综合能源投资与运营领域，涵盖传统火电、新能源发电及油气资源开发。 近三年中国电力行业加速清洁能源转型，2024年风电、光伏新增装机规模同比增长18.3%和22.6%，煤电低碳化改造全面推进。政策驱动下，沙戈荒新能源基地和海上风电成为增量核心，预计2025年非化石能源消费占比提升至22%，行业市场空间突破3.8万亿元。

申能股份是长三角区域综合能源龙头，2024年控股装机容量达18.7GW，其中新能源占比提升至45%。在上海本地发电市场占有率超30%，燃气发电领域市占率位居全国前五。

近3年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润25.55亿元，较上期有所增长。

公司主营利润近3年半年度持续增长，由于毛利率的增长，2024年半年度主营利润15.42亿元，较去年同期大幅增长。

值得一提的是，2024年半年报显示在建工程余额大幅增长，有机会带动后期利润的持续增长。

总体来说，公司盈利能力良好，且在行业中也处于较高水平。

Z值连续5次预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，申能股份近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2025年01月23日，申能股份的PE-TTM是9.86，而火力发电行业的PE-TTM是12.24，申能股份低于火力发电行业的PE-TTM。