根据金花股份2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收2.46亿元，同比小幅下降3.68%。扣非净利润1,003.14万元，同比大幅下降42.39%。金花股份2024年半年度净利润946.29万元，业绩同比大幅增长2.11倍。本期经营活动产生的现金流净额为-2,309.94万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司主要从事医药工业、医药商业、酒店业。

2024年半年度，金花股份营业总收入为2.46亿元，去年同期为2.55亿元，同比小幅下降3.68%，净利润为946.29万元，去年同期为304.26万元，同比大幅增长2.11倍。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然（1）公允价值变动收益本期为-2,589.08万元，去年同期为-781.62万元，亏损增大；（2）信用减值损失本期损失772.76万元，去年同期收益835.77万元，同比大幅下降。

但是（1）营业外利润本期为-34.87万元，去年同期为-1,817.56万元，亏损有所减小；（2）投资收益本期为2,940.14万元，去年同期为1,846.97万元，同比大幅增长。

2024年半年度主营业务利润为1,287.31万元，去年同期为299.23万元，同比大幅增长3.30倍。

虽然营业总收入本期为2.46亿元，同比小幅下降3.68%，不过（1）管理费用本期为2,473.72万元，同比下降29.64%；（2）销售费用本期为1.41亿元，同比小幅下降4.24%；（3）毛利率本期为76.66%，同比有所增长了0.61%，推动主营业务利润同比大幅增长。

金花股份2024年半年度非主营业务利润为-362.33万元，去年同期为86.73万元，由盈转亏。

2024年半年度公司营收2.46亿元，同比小幅下降3.68%，虽然营收在下降，但是研发费用却在增长。

本期研发费用为842.19万元，同比大幅增长60.93%。归因于业务费本期为421.51万元，去年同期为39.78万元，同比大幅增长了近10倍。

本期财务费用为-96.29万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期增长了29.23%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重达到10.18%。

主要是由于：

虽然其他支出本期为50.27万元，去年同期为3.27万元，同比大幅增长了近14倍；

但是（1）利息收入本期为303.66万元，去年同期为267.94万元，同比小幅增长了13.33%；（2）利息费用本期为157.10万元，去年同期为190.16万元，同比下降了17.38%；

本期管理费用为2,473.72万元，同比下降29.64%。管理费用下降的原因是：

（1）资产折旧及摊销本期为603.62万元，去年同期为1,339.16万元，同比大幅下降了54.93%。

（2）职工薪酬本期为1,025.64万元，去年同期为1,184.69万元，同比小幅下降了13.43%。

2024年半年度，金花股份净现金流为-3.17亿元，去年同期为3,793.82万元，由正转负。

净现金流由正转负原因是：

在2024年半年度报告中，金花股份用于金融投资的资产为9,295.26万元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为-3,324.33万元，是净利润946.29万元的-3.51倍。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产和处置交易性金融资产取得的投资收益。

企业的金融投资收益持续大幅下滑，由2020年中的329.98万元大幅下滑至2024年中的-3,324.33万元，变化率为-11.07倍。

在2024半年度报告中，金花股份用于对外股权投资的资产为4.98亿元，占总资产的27.85%，对外股权投资所产生的收益为3,675.39万元，占净利润946.29万元的388.4%。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益474.67万元和处置外股权投资的收益3,200.72万元。

处置对外股权投资产生的收益为3,200.72万元，主要是金花国际大酒店有限公司4,224.65万元。

常州华森医疗器械有限公司业务性质为医疗器械制造。

同比上期看起来，投资收益有所减少。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续上升，由2020年中的3.17亿元上升至2024年中的4.98亿元，增长率为57.2%。且企业的对外股权投资收益为3,675.39万元，相比去年同期大幅上升了2,736.33万元，变化率为291.39%。

2024半年度，金花股份在建工程余额合计1.82亿元，相较期初的1.11亿元大幅增长了64.21%。主要在建的重要工程是草堂新厂区。

建设目标：提升公司生产能力和技术水平，实现公司产业升级，增强公司的市场竞争力和盈利能力。

金花股份属于医药制造业，核心业务聚焦于中成药、化学药及生物制品的研发、生产与销售。 近三年，我国医药行业在政策支持与市场需求双轮驱动下保持稳健增长，2023年市场规模突破3.2万亿元，年复合增长率约8.5%。中药板块受益于传承创新政策，2024年增速达12%，其中骨科、免疫调节等细分领域需求旺盛。未来行业将加速整合，创新药研发投入占比提升至15%-20%，智能化生产与国际化布局成为关键趋势，预计2027年市场规模将超4.5万亿元。

金花股份在中成药领域以独家品种“金天格胶囊”（人工虎骨粉）为核心竞争力，占据骨科中成药细分市场约18%份额，转移因子系列产品在免疫调节类药物中市占率约9%。2024年公司营收规模位列国内中药企业前30强，但整体市场渗透率仍低于头部企业。

2024年半年度净利润946.29万元，较上期大幅增长。

2024年半年度主营利润1,287.31万元，较去年同期大幅增长，主要是因为管理费用、销售费用的下降。

金花股份金融投资最近5年，收益平均占净利润-63%左右，金融投资平均占总资产的12%左右，平均投资收益率为-8%左右。金融投资收益在亏损状态下仍连续5年下降。投资收益主要来源于交易性金融资产在持有期间的投资收益、处置交易性金融资产取得的投资收益等。

金花股份对外股权投资最近5年，收益平均占净利润160%左右，对外股权投资平均占总资产的22%左右，平均投资收益率为4%左右。投资收益主要来源于处置金花国际大酒店有限公司和持有常州华森医疗器械有限公司。

值得一提的是，2024年半年报显示新增投入草堂新厂区，潜在提高未来时间段的利润水平。

总体来说，公司盈利能力较差，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，近期金花股份PE-TTM为负，参考价值不大。