根据仟源医药2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收4.01亿元，同比小幅增长9.72%。扣非净利润2,005.52万元，扭亏为盈。仟源医药2024年半年度净利润4,908.54万元，业绩扭亏为盈。

公司主要从事销售商品、提供服务、租赁收入。

2024年半年度公司营收4.01亿元，与去年同期的3.66亿元相比，小幅增长了9.72%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）其他药品本期营收8,695.70万元，去年同期为4,957.37万元，同比大幅增长了75.41%。

（2）泌尿系统药本期营收8,696.73万元，去年同期为7,469.38万元，同比增长了16.43%。

2024年半年度公司毛利率为66.67%，同比去年的66.26%基本持平。产品毛利率方面，2021-2024年半年度其他药品毛利率呈增长趋势，从2021年半年度的61.44%，增长到2024年半年度的79.53%，2024年半年度泌尿系统药毛利率为71.75%，同比增长0.93%。

2024年半年度，仟源医药营业总收入为4.01亿元，去年同期为3.66亿元，同比小幅增长9.72%，净利润为4,908.54万元，去年同期为-1,774.30万元，扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是（1）主营业务利润本期为2,664.03万元，去年同期为-2,569.00万元，扭亏为盈；（2）资产处置收益本期为742.39万元，去年同期为-2.18万元，扭亏为盈。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最高值。

2024年半年度主营业务利润为2,664.03万元，去年同期为-2,569.00万元，扭亏为盈。

主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为4.01亿元，同比小幅增长9.72%；（2）销售费用本期为1.45亿元，同比小幅下降10.52%；（3）财务费用本期为762.28万元，同比大幅下降66.15%。

仟源医药2024年半年度非主营业务利润为2,399.16万元，去年同期为1,169.98万元，同比大幅增长。

2024年半年度公司营收4.01亿元，同比小幅增长9.72%，虽然营收在增长，但是财务费用却在下降。

本期财务费用为762.28万元，同比大幅下降66.15%。归因于利息费用本期为816.82万元，去年同期为2,429.10万元，同比大幅下降了66.37%。

仟源医药2024半年度的归母净利润为3,350.25万元,其中40.14%是由非经常性损益的贡献的。

本期非经常性损益项目概览表：

本期非流动资产处置损益主要是资产处置，金额为739.66万元，主要是无形资产处置收益。

(1)本期政府补助对利润的贡献为1,702.97万元，其中非经常性损益的政府补助金额为662.77万元。

(2)本期共收到政府补助2,080.05万元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下1,154.61万元，留存计入以后年度利润。

2024年半年度，企业存货周转率为3.09，在2021年半年度到2024年半年度，存货周转率连续4年下降，平均回款时间从50天增加到了58天，企业存货周转能力下降，2024年半年度仟源医药存货余额合计1.39亿元，占总资产的9.39%，同比去年的1.23亿元小幅增长12.58%。

2024半年度，仟源医药在建工程余额合计252.45万元，相较期初的664.29万元大幅下降了62.00%。主要在建的重要工程是实验室信息管理系统和其他零星项目。

经过深度搜索，关于仟源医药海力生制药蒙脱石散年产2亿袋扩产改造项目的信息如下：

建设目标：该项目旨在通过扩大生产能力，满足市场对蒙脱石散日益增长的需求，同时提升产品质量和生产效率，增强企业的市场竞争力。

建设内容：项目主要包括生产线的扩建和技术升级，包括购置新的生产设备、优化生产工艺流程、提高自动化水平等，以达到年产2亿袋蒙脱石散的生产能力。

预期收益：通过实施该项目，预期能够显著增加蒙脱石散产品的产量，从而带动销售收入的增长。此外，随着产能的扩张和生产效率的提高，长期来看也有望改善公司的盈利状况，为股东创造更多价值。不过，具体的投资回报率以及财务预测数据需要参考公司正式发布的相关公告或报告。

在2024年半年度报告中，仟源医药形成的商誉为3.16亿元，占净资产的38.22%。

商誉比重过高。其中，商誉的主要构成为江苏嘉逸。

根据2023年年度报告获悉，江苏嘉逸仍有商誉现值9,350.72万元，收购时产生的可辨认净资产公允价值为9,596.37万元，2021-2023年期末的净利润增长率为-142.84%，2023年末净利润为4,987.39万元。由此判断，商誉存在极大减值的风险。

但是由2024年中报里显示净利润同比盈利增长3.5%，商誉减值风险低。

收购江苏嘉逸51%股权的历年业绩数据如下表所示：

收购江苏嘉逸51%股权由于业绩没达到预期，在2022年末减值1,080万元，具体情况如下所示：

仟源医药属于化学药品制剂制造业，专注于抗感染药、泌尿系统疾病治疗及孕婴健康领域。 化学制药行业近三年受政策驱动加速整合，带量采购推动市场份额向规模化企业集中，2024年市场规模预计突破1.2万亿元。未来趋势聚焦创新药研发与高端仿制药，抗耐药感染药物、慢性病治疗等领域需求持续增长，行业集中度提升下头部企业竞争优势凸显。

仟源医药在抗感染细分领域具备差异化产品管线，核心品种磷霉素氨丁三醇散占据国产市场份额前列，但整体行业排名处于中游，通过并购整合持续扩展孕婴健康及精准医疗业务。

2021-2023年半年度公司净利润持续下降，2024年半年度净利润4,908.54万元，同比去年扭亏为盈。

公司主营利润近5年半年度仅在2024年盈利，主营利润近3年半年度持续增长，2024年半年度主营利润2,664.03万元，同比去年扭亏为盈，一方面是因为公司营收在小幅增长，另一方面则是销售费用在小幅下降。

总体来说，公司盈利能力较差，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，仟源医药近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年04月15日，仟源医药的PE-TTM是53.27，而化学制剂行业的PE-TTM是29.58，仟源医药的PE-TTM相比化学制剂行业的PE-TTM较高。