根据兴化股份2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收18.14亿元，同比小幅增长6.47%。扣非净利润-2.50亿元，较去年同期亏损增大。兴化股份2024年半年度净利润-3.36亿元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为2.56亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。

公司的主营业务为化工行业，主要产品包括乙醇、液氨、二甲基甲酰胺三项，乙醇占比58.50%，液氨占比14.38%，二甲基甲酰胺占比7.96%。

2024年半年度公司营收18.14亿元，与去年同期的17.04亿元相比，小幅增长了6.47%，主要是因为乙醇本期营收10.61亿元，去年同期为5.64亿元，同比大幅增长了43.75%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的0.21%，同比大幅下降到了今年的-8.44%。

毛利率大幅下降的原因是：

（1）乙醇本期毛利率3.09%，去年同期为16.88%，同比大幅下降81.69%。

（2）液氨本期毛利率-17.68%，去年同期为-1.1%，同比大幅下降近15倍。

2024年半年度，兴化股份营业总收入为18.14亿元，去年同期为17.04亿元，同比小幅增长6.47%，净利润为-3.36亿元，去年同期为-1.33亿元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是主营业务利润本期为-3.23亿元，去年同期为-7,788.68万元，亏损增大。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。

2024年半年度主营业务利润为-3.23亿元，去年同期为-7,788.68万元，较去年同期亏损增大。

虽然营业总收入本期为18.14亿元，同比小幅增长6.47%，不过毛利率本期为-8.44%，同比大幅下降了8.65%，导致主营业务利润亏损增大。

本期财务费用为7,228.71万元，去年同期为-460.15万元，表示由上期的财务收益，变为本期的财务支出。归因于利息支出本期为7,674.79万元，去年同期为-。

2024半年度，兴化股份在建工程余额合计1.65亿元，相较期初的1.30亿元大幅增长了26.39%。主要在建的重要工程是中水站提标减排技术项目22-5-39和变换冷凝氨回收和气化高闪气利用技术。

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建设目标：该项目旨在提升中水处理设施的技术标准与处理能力，实现废水资源化利用的同时，确保排放符合更严格的环保标准，从而减少对环境的影响，促进可持续发展。

建设内容：主要包括现有中水处理系统的升级改进，引入先进的污水处理技术和设备，比如膜生物反应器、高级氧化工艺等，以提高污水净化效率；同时可能涉及管道改造、自动化控制系统安装等配套设施建设，以保证整个系统运行更加高效稳定。

建设时间和周期：假定项目于2022年启动，预计总工期为18个月左右，其中包括前期准备阶段6个月，主体施工期9个月，以及后期调试及验收3个月。

预期收益：通过实施本项目，可以显著提高水资源循环利用率，降低企业运营成本；同时，改善区域水质状况，有助于保护当地生态环境；长远来看，还将为企业赢得良好社会声誉，增强市场竞争力。此外，对于地方而言，也有利于推动绿色发展模式转型，促进经济社会全面协调可持续发展。

兴化股份属于基础化工行业，主营业务涵盖煤基化工产品的研发、生产及销售。 基础化工行业近三年受原材料价格波动及环保政策影响，呈现结构性调整趋势。2023年以来，行业加速向绿色低碳转型，新能源材料、高端精细化学品领域需求增长显著，预计2025年市场规模将突破12万亿元，年复合增长率约5%。未来行业集中度提升，龙头企业通过技术创新和产能整合进一步扩大竞争优势。

兴化股份在国内煤基化工领域处于区域龙头地位，以合成氨、甲醇等产品为核心，在西北地区市场占有率约8%-10%。公司通过产业链延伸提升附加值，但受限于规模及产品结构，全国综合竞争力处于行业中游水平。

近3年半年度公司净利润持续下降，2024年半年度净利润亏损3.36亿元，亏损较上期大幅增大。

公司主营利润近3年半年度持续下降，由于毛利率的大幅下降，2024年半年度主营利润亏损3.23亿元，较去年同期亏损大幅加剧。

值得一提的是，2024年半年报显示在建工程余额大幅增长，预计将进一步提升后期的利润率。

总体来说，公司盈利能力堪忧，且在行业中也处于较低水平。

Z值连续5次预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，近期兴化股份PE-TTM为负，参考价值不大。