星网锐捷(002396)2024年中报解读:海外销售大幅增长,净利润近3年整体呈现下降趋势
福建星网锐捷通讯股份有限公司于2010年上市,实际控制人为“福建省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司所从事的主要业务是为企业级客户提供信息化解决方案。公司的主要产品包括智慧网络、智慧云、智慧通讯、智慧金融、智慧娱乐、智慧社区等领域。
根据星网锐捷2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收72.99亿元,同比小幅增长4.72%。扣非净利润1.06亿元,同比下降23.03%。星网锐捷2024年半年度净利润2.41亿元,业绩同比下降25.67%。本期经营活动产生的现金流净额为-15.56亿元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
海外销售大幅增长
1、主营业务构成
公司的主营业务为通讯设备制造业,主要产品包括企业级网络设备、通讯产品、其它三项,企业级网络设备占比62.48%,通讯产品占比16.00%,其它占比15.82%。
分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
通讯设备制造业 | 72.99亿元 | 100.0% | 32.76% |
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
企业级网络设备 | 45.60亿元 | 62.48% | 39.50% |
通讯产品 | 11.68亿元 | 16.0% | 16.80% |
其它 | 11.55亿元 | 15.82% | 27.73% |
网络终端 | 4.16亿元 | 5.7% | 17.66% |
分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
来自本国交易收入总额 | 59.51亿元 | 81.54% | 32.36% |
来自于其他国家(地区)交易收入总额 | 13.48亿元 | 18.46% | 34.51% |
2、营收小幅增长
2024年半年度公司营收72.99亿元,与去年同期的69.70亿元相比,小幅增长了4.72%。
近两年产品营收变化
名称 | 2024中报营收 | 2023中报营收 | 同比增减 |
---|---|---|---|
企业级网络设备 | 45.60亿元 | 44.85亿元 | 1.68% |
通讯产品 | 11.68亿元 | 11.62亿元 | 0.51% |
网络终端 | 4.16亿元 | 3.64亿元 | 14.14% |
其它 | 1.15亿元 | 9.59亿元 | 20.47% |
其他业务 | 10.39亿元 | - | - |
合计 | 72.99亿元 | 69.70亿元 | 4.72% |
3、企业级网络设备毛利率的小幅下降导致公司毛利率的小幅下降
2024年半年度公司毛利率从去年同期的35.14%,同比小幅下降到了今年的32.76%,主要是因为企业级网络设备本期毛利率39.5%,去年同期为42.26%,同比小幅下降6.53%。
4、通讯产品毛利率持续下降
产品毛利率方面,2021-2024年半年度通讯产品毛利率呈下降趋势,从2021年半年度的22.68%,下降到2024年半年度的16.80%,2024年半年度企业级网络设备毛利率为39.50%,同比小幅下降6.53%。
5、海外销售大幅增长
从地区营收情况上来看,2024年半年度国内销售59.51亿元,近2年变化基本持平,同期海外销售13.48亿元,同比大幅增长43.68%。
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比小幅增加4.72%,净利润同比降低25.67%
2024年半年度,星网锐捷营业总收入为72.99亿元,去年同期为69.70亿元,同比小幅增长4.72%,净利润为2.41亿元,去年同期为3.24亿元,同比下降25.67%。
净利润同比下降的原因是:
虽然其他收益本期为1.81亿元,去年同期为1.40亿元,同比增长;
但是(1)投资收益本期为693.77万元,去年同期为1.17亿元,同比大幅下降;(2)主营业务利润本期为629.40万元,去年同期为1,931.48万元,同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降67.41%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 72.99亿元 | 69.70亿元 | 4.72% |
营业成本 | 49.08亿元 | 45.20亿元 | 8.57% |
销售费用 | 9.71亿元 | 9.17亿元 | 5.95% |
管理费用 | 3.78亿元 | 3.30亿元 | 14.70% |
财务费用 | -2,422.08万元 | -550.74万元 | -339.78% |
研发费用 | 10.33亿元 | 11.58亿元 | -10.85% |
所得税费用 | -9,353.45万元 | -1.02亿元 | 8.46% |
2024年半年度主营业务利润为629.40万元,去年同期为1,931.48万元,同比大幅下降67.41%。
主营业务利润同比大幅下降原因是:
主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
---|---|---|---|---|---|
毛利率 | 32.76% | -2.38% | 研发费用 | 10.33亿元 | -10.85% |
营业总收入 | 72.99亿元 | 4.72% |
3、非主营业务利润同比大幅下降
星网锐捷2024年半年度非主营业务利润为1.41亿元,去年同期为2.03亿元,同比大幅下降。
非主营业务表
金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|---|
主营业务利润 | 629.40万元 | 2.61% | 1,931.48万元 | -67.41% |
资产减值损失 | -3,726.82万元 | -15.46% | -2,935.78万元 | -26.95% |
其他收益 | 1.81亿元 | 74.95% | 1.40亿元 | 29.47% |
其他 | 1,224.92万元 | 5.08% | 1.05亿元 | -88.36% |
净利润 | 2.41亿元 | 100.00% | 3.24亿元 | -25.67% |
4、财务收益大幅增长
本期财务费用为-2,422.08万元,表示有财务收益,同时这种收益较上期大幅增长了339.78%。值得一提的是,本期财务收益占净利润的比重达到10.05%。重要原因在于:
(1)利息收入本期为3,873.87万元,去年同期为2,563.99万元,同比大幅增长了51.09%。
(2)汇兑收益本期为989.24万元,去年同期为378.74万元,同比大幅增长了161.19%。
财务费用主要构成表
项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
---|---|---|
减:利息收入 | -3,873.87万元 | -2,563.99万元 |
利息支出 | 2,322.39万元 | 2,243.94万元 |
汇兑损益 | -989.24万元 | -378.74万元 |
其他 | 118.64万元 | 148.05万元 |
合计 | -2,422.08万元 | -550.74万元 |
其他收益对净利润有较大贡献
2024年半年度,公司的其他收益为1.81亿元,占净利润比重为74.95%,较去年同期增加29.46%。
其他收益明细
项目 | 2024半年度 | 2023半年度 |
---|---|---|
软件增值税退税 | 1.11亿元 | 9,936.18万元 |
增值税加计抵减及其他项目减免 | 3,836.20万元 | 1.91万元 |
与收益相关的政府补助 | 2,726.37万元 | 3,621.36万元 |
个税手续费返还 | 425.71万元 | 392.13万元 |
合计 | 1.81亿元 | 1.40亿元 |
存货周转率提升,存货跌价损失影响利润
存货跌价损失3,673.47万元,坏账损失影响利润
2024年半年度,星网锐捷资产减值损失3,726.82万元,其中主要是存货跌价准备减值合计3,673.47万元。
2024年半年度,企业存货周转率为1.67,在2022年半年度到2024年半年度星网锐捷存货周转率从1.42提升到了1.67,存货周转天数从126天减少到了107天。2024年半年度星网锐捷存货余额合计45.89亿元,占总资产的30.12%,同比去年的40.40亿元小幅增长13.57%。
(注:2020年中计提存货2129.79万元,2021年中计提存货2260.73万元,2022年中计提存货2825.94万元,2023年中计提存货2958.90万元,2024年中计提存货3673.47万元。)
追加投入创新数字工厂
2024半年度,星网锐捷在建工程余额合计1.15亿元,相较期初的1,974.22万元大幅增长。主要在建的重要工程是创新数字工厂。
重要在建工程项目概况
项目名称 | 期末余额 | 本期投入金额 | 本期转固金额 | 工程进度 |
---|---|---|---|---|
创新数字工厂 | 1.15亿元 | 9,546.73万元 | - | 建设中 |
创新数字工厂(大额新增投入项目)
建设目标:星网锐捷创新数字工厂建设项目旨在通过全流程自动化产线的建设,提升交换机、路由器等网络通信设备的生产能力,预期可支撑年产44.6万台的产品生产规模。项目致力于实现高效、智能的制造过程,提高产品质量与生产效率。
建设内容:该项目将涵盖装修设计、装修工程、工艺方案规划、设备选型与采购、设备安装及调试等一系列工作,以打造一个高度自动化的生产环境。总建筑面积将达到69,997平方米,投资总额为人民币26,222万元,用于支持新产线的全面建设和运营。
预期收益:虽然具体财务指标没有详细披露,但项目的实施预计将带来显著的产能扩张和成本效益,有助于星网锐捷及其子公司锐捷网络增强市场竞争力,满足不断增长的产品需求,并有望推动公司业绩的增长。通过提高生产的自动化水平,企业还能够优化资源配置,减少人力成本,进一步提升盈利能力。
应收账款周转率下降
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