根据宣泰医药2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收2.18亿元，同比大幅增长96.81%。扣非净利润4,879.34万元，同比大幅增长167.97%。宣泰医药2024年半年度净利润5,415.33万元，业绩同比大幅增长137.60%。

公司主要产品包括产品销售收入和CRO研发服务两项，其中产品销售收入占比69.51%，CRO研发服务占比11.82%。

2024年半年度，宣泰医药营业总收入为2.18亿元，去年同期为1.11亿元，同比大幅增长96.81%，净利润为5,415.33万元，去年同期为2,279.22万元，同比大幅增长137.60%。

净利润同比大幅增长的原因是主营业务利润本期为5,331.58万元，去年同期为1,853.75万元，同比大幅增长。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最高值。

2024年半年度主营业务利润为5,331.58万元，去年同期为1,853.75万元，同比大幅增长187.61%。

虽然毛利率本期为48.95%，同比小幅下降了6.01%，不过营业总收入本期为2.18亿元，同比大幅增长96.81%，推动主营业务利润同比大幅增长。

本期研发费用为3,406.41万元，同比增长23.39%。研发费用增长的原因是：

（1）外协服务费本期为642.54万元，去年同期为288.67万元，同比大幅增长了122.59%。

（2）其他本期为483.37万元，去年同期为191.25万元，同比大幅增长了152.74%。

（3）产品注册费本期为181.75万元，去年同期为46.18万元，同比大幅增长了近3倍。

在2024年半年度报告中，宣泰医药用于金融投资的资产为4.81亿元，占总资产的35.33%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为488.94万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，全部来源于理财产品投资收益。

2024半年度，企业应收账款合计7,126.00万元，占总资产的5.23%，相较于去年同期的3,436.06万元大幅增长107.39%。

本期，企业应收账款周转率为3.18。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从2.25大幅增长到了3.18，平均回款时间从80天减少到了56天，回款周期大幅减少，企业的回款能力大幅提升。

2024年半年度，企业存货周转率为2.63，在2023年半年度到2024年半年度宣泰医药存货周转率从2.26提升到了2.63，存货周转天数从79天减少到了68天。2024年半年度宣泰医药存货余额合计8,095.32万元，占总资产的6.22%，同比去年的6,850.01万元增长18.18%。

2024半年度，宣泰医药在建工程余额合计2,275.64万元，相较期初的1,535.47万元大幅增长了48.20%。主要在建的重要工程是工程改造——无菌制剂车间工程和新办公楼工程。

建设目标：宣泰医药的无菌制剂车间工程旨在提升公司在高活性及复杂制剂生产方面的能力，以满足日益增长的市场需求。该工程将有助于公司扩大生产能力、提高产品质量和稳定性，从而增强市场竞争力，并为未来的业务拓展奠定坚实基础。

建设内容：无菌制剂车间及相关配套设施项目包括了新建符合GMP标准的无菌制剂生产车间，以及相关的质量控制实验室、仓储设施等辅助性建筑。这些设施将配备先进的生产设备和技术，确保能够进行高效的生产和严格的质量管理，支持公司现有的仿制药生产以及未来可能承接的CRO/CMO业务。

预期收益：通过建设无菌制剂车间，宣泰医药预计将显著提升其复杂制剂的生产能力，这不仅有利于促进现有产品的商业化进程，还能加强公司在国内外市场的竞争力。此外，随着新产能的释放，公司有望实现更高的销售额和利润水平，从而增加股东回报。同时，高质量的无菌制剂产品也将帮助公司开拓新的客户群体，进一步巩固其行业地位。

宣泰医药属于医药制造业，专注于高端仿制药及创新药研发生产。 近三年，医药制造业受带量采购政策驱动，仿制药市场集中度提升，头部企业加速技术迭代。2024年行业市场规模预计突破3.2万亿元，未来趋势向创新药、国际化拓展，生物药和首仿药成为增长核心，预计2025年创新药研发投入占比将超25%，CRO/CDMO领域持续扩容。

宣泰医药在高端仿制药领域具备技术壁垒，核心产品泊沙康唑肠溶片为国内首仿，2024年该品类市占率约18%，位列细分市场前三。公司通过中美双报布局国际化，2025年海外营收占比提升至35%。

2024年半年度净利润5,415.33万元，较上期大幅增长。

2021-2023年半年度公司主营利润持续下降，由于营收的大幅增长，2024年半年度主营利润5,331.58万元，较去年同期大幅增长。

金融投资被提高到了重要地位，金融投资平均占总资产的24%左右，但投资收益率较低，最近4年，平均投资收益率为0.55%左右，收益平均占净利润的9%左右。

值得一提的是，2024年半年报显示新增投入新办公楼工程等，有望能够优化并提升后续盈利状况。

总体来说，公司不仅盈利能力优秀，而且在行业中也属于领先地位。

M值本期预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，宣泰医药近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2025年01月23日，宣泰医药的PE-TTM是41.79，而化学制剂行业的PE-TTM是26.69，宣泰医药的PE-TTM相比化学制剂行业的PE-TTM较高。