根据新兴装备2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收2.14亿元，同比大幅增长69.95%。扣非净利润598.72万元，同比小幅增长12.97%。新兴装备2024年半年度净利润901.73万元，业绩同比大幅增长41.53%。本期经营活动产生的现金流净额为-5,245.50万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的主营业务为船舶、航空航天和其他运输设备制造业，其中机载设备为第一大收入来源，占比97.80%。

本期净利润为901.73万元，去年同期637.14万元，同比大幅增长41.53%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然（1）所得税费用本期支出435.28万元，去年同期收益136.04万元，同比大幅下降；（2）信用减值损失本期收益94.90万元，去年同期收益658.11万元，同比大幅下降。

但是主营业务利润本期为1,398.15万元，去年同期为175.23万元，同比大幅增长。

2024年半年度主营业务利润为1,398.15万元，去年同期为175.23万元，同比大幅增长6.98倍。

虽然毛利率本期为24.29%，同比大幅下降了13.71%，不过营业总收入本期为2.14亿元，同比大幅增长69.95%，推动主营业务利润同比大幅增长。

2024年半年度，新兴装备净现金流为-4.57亿元，去年同期为1.53亿元，由正转负。

净现金流由正转负的原因是：

虽然收回投资收到的现金本期为10.64亿元，同比增长27.50%；

但是投资支付的现金本期为14.54亿元，同比大幅增长34.86%。

在2024年半年度报告中，新兴装备用于金融投资的资产为6.45亿元，占总资产的27.19%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为463.93万元，占净利润901.73万元的51.45%。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于理财产品的投资收益和日斗稼穑私募证券投资基金。

企业的金融投资资产持续大幅上升，由2020年中的0元大幅上升至2024年中的6.45亿元，且企业的金融投资收益相比去年同期大幅上升了286.12万元，变化率为160.92%。

2024半年度，企业应收账款合计3.30亿元，占总资产的13.93%，相较于去年同期的2.05亿元大幅增长61.16%。

2024年半年度，企业信用减值冲回利润94.90万元，其中主要是应收账款坏账损失262.85万元。

本期，企业应收账款周转率为0.69。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从0.74小幅下降到了0.69，平均回款时间从243天增加到了260天，回款周期增长，企业的回款能力小幅下降。

就目前情况来说，若企业延续当前势头，则要格外注意企业应收账款的减值风险。

2024年半年度，新兴装备资产减值损失684.30万元，其中主要是存货跌价准备减值合计406.49万元。

2024年半年度，企业存货周转率为0.82，在2021年半年度到2024年半年度新兴装备存货周转率从0.40大幅提升到了0.82，存货周转天数从450天减少到了219天。2024年半年度新兴装备存货余额合计2.57亿元，占总资产的13.22%，同比去年的2.40亿元小幅增长7.29%。

北京新兴东方航空装备股份有限公司（新兴装备）属于铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业，核心业务聚焦于航空装备领域，主要从事军用机载智能控制设备的研发与生产。 近三年，我国航空装备行业受益于国防现代化进程加速及军民融合政策推动，市场规模持续扩张，年均复合增长率超8%。行业技术壁垒高，军用需求主导，智能化、无人化及高精度传动技术成为升级方向。预计未来五年，伴随新型战机列装及无人机商业化应用拓展，市场规模将突破6000亿元，复合增长率维持7%-9%。

新兴装备在军用机载随动系统领域具有技术独占性，为国内军机挂架随动系统、炮塔随动系统等核心部件的唯一供应商。凭借伺服控制与高精度传动技术优势，其在细分领域市占率超70%，但整体航空装备市场份额不足3%，主要受限于产品线集中及民用拓展滞后。

近4年半年度公司扣非净利润持续增长，2024年半年度扣非净利润。

公司主营利润近3年半年度持续增长，由于营收的大幅增长，2024年半年度主营利润1,398.15万元，较去年同期大幅增长。

公司金融投资最近3年，收益平均占净利润33%左右，金融投资平均占总资产的14%左右，平均投资收益率为6%左右。金融投资金额连续3年上升。

2024年半年度扣非净利润474.25万元，由于非经常性损益贡献了427.48万元，净利润盈利901.73万元。风险方面，应收账款减值风险高。

总体来说，公司盈利能力较好，在行业中也处于较高水平。

M值本期预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，新兴装备近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年04月15日，新兴装备的PE-TTM是193.24，而航空装备行业的PE-TTM是52.00，新兴装备的PE-TTM远高于航空装备行业的PE-TTM。