根据大唐发电2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收583.10亿元，同比基本持平。扣非净利润31.19亿元，同比大幅增长145.43%。大唐发电2024年半年度净利润42.87亿元，业绩同比大幅增长125.11%。

产品方面，发电板块为第一大收入来源，占比94.82%。

2024年半年度，大唐发电营业总收入为583.10亿元，去年同期为582.02亿元，同比基本持平，净利润为42.87亿元，去年同期为19.04亿元，同比大幅增长125.11%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然资产减值损失本期损失9.61亿元，去年同期损失0.00元，；

但是主营业务利润本期为47.16亿元，去年同期为8.29亿元，同比大幅增长。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最高值。

2024年半年度主营业务利润为47.16亿元，去年同期为8.29亿元，同比大幅增长4.69倍。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于毛利率本期为15.43%，同比大幅增长了6.25%。

2024年半年度，大唐发电净现金流为19.18亿元，去年同期为-9.26亿元，由负转正。

净现金流由负转正原因是：

在2024半年度报告中，大唐发电用于对外股权投资的资产为213.73亿元，对外股权投资所产生的收益为13.2亿元，占净利润42.87亿元的30.8%。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益13.89亿元和处置外股权投资的收益-6,884万元。

福建宁德核电有限公司业务性质为核电建设经营。

从下表可以明显的看出，福建宁德核电有限公司带来的收益基本处于年年增长的情况，且投资收益率由2014年末的7.53%增长至19.13%。同比上期看起来，投资收益有所增长。

同煤大唐塔山煤矿有限公司业务性质为煤矿建设开采。

同比上期看起来，投资收益有所增长。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续小幅上升，由2020年中的175.28亿元小幅上升至2024年中的213.73亿元，增长率为21.94%。

2024半年度，大唐发电在建工程余额合计264.99亿元。主要在建的重要工程是江西新余二期异地扩建2x1000MW火电工程项目、清水河县韭菜庄70万千瓦风电项目等。

建设目标：大唐发电江西新余二期异地扩建2×1000MW火电工程项目旨在通过采用高效、环保的超临界燃煤发电技术，提升江西省电力供应能力，优化能源结构，同时减少对环境的影响。项目致力于实现节能减排，提高能源利用效率，为当地经济发展提供稳定的电力支持。

建设内容：该项目包括新建两台1000兆瓦级别的超临界燃煤发电机组，以及配套的输变电设施、脱硫脱硝装置等环保设施。工程还涉及厂用受电系统、供水供热系统和相应的辅助生产设施，以确保整个电厂的正常运行和环境保护要求。

建设时间和周期：根据公开信息，江西新余二期异地扩建工程于2021年正式启动，经过约两年多时间的建设，至2023年9月13日，1号机组已经顺利完成了168小时连续试运行，标志着项目正式进入运营阶段。预计整个项目的建设周期约为三年左右。

预期收益：该项目总投资约76.6亿元人民币，随着两台1000MW机组的投产，将显著增强当地的电力生产能力，满足日益增长的用电需求。此外，通过采用先进的环保技术和设备，项目还有望降低污染物排放，促进区域经济可持续发展。经济效益方面，项目预计将带来稳定的现金流，并为地方创造就业机会，同时也有利于大唐发电公司扩大市场份额，增强竞争力。

大唐发电属于电力行业，核心业务涵盖火力发电、风力发电、光伏发电及水电等。 近三年电力行业加速向清洁能源转型，火电受煤价波动影响盈利承压，但政策推动新能源装机快速增长。2023年风电、光伏装机占比提升至行业总装机的18.2%，预计到2025年新能源发电量占比将超30%，市场空间超2万亿元。行业未来将围绕低碳化、智能化发展，火电盈利模式逐步转向容量补偿与辅助服务。

大唐发电为国内五大发电集团之一，控股装机容量73.28GW，火电占比62.3%，新能源装机占比28.8%。2023年新能源板块贡献利润超30亿元，火电业务受煤价影响仍处盈亏平衡区间，整体在电力行业中位列第二梯队。

近3年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润42.87亿元，较上期大幅增长。

公司主营利润近3年半年度持续增长，由于毛利率的大幅增长，2024年半年度主营利润47.15亿元，较去年同期大幅增长。

大唐发电对外股权投资最近5年，收益平均占净利润22%左右，对外股权投资平均占总资产的6%左右，平均投资收益率为5%左右。投资收益主要来源于福建宁德核电有限公司和同煤大唐塔山煤矿有限公司。

值得一提的是，2024年半年报显示新增较大投入江西新余二期异地扩建2x1000MW火电工程项目，有机会带动后期利润的持续增长。

总体来说，公司盈利能力较好，在行业中处于中等水平。

Z值连续5次预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，大唐发电近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2025年01月23日，大唐发电的PE-TTM是16.64，而火力发电行业的PE-TTM是12.24，大唐发电高于火力发电行业的PE-TTM。