根据中国卫通2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收11.48亿元，同比小幅下降6.27%。扣非净利润2.09亿元，同比小幅下降10.16%。中国卫通2024年半年度净利润4.62亿元，业绩同比大幅增长35.78%。

2024年半年度，中国卫通营业总收入为11.48亿元，去年同期为12.25亿元，同比小幅下降6.27%，净利润为4.62亿元，去年同期为3.40亿元，同比大幅增长35.78%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然主营业务利润本期为3.19亿元，去年同期为3.49亿元，同比小幅下降；

但是营业外利润本期为2.32亿元，去年同期为2,132.67万元，同比大幅增长。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最高值。

2024年半年度主营业务利润为3.19亿元，去年同期为3.49亿元，同比小幅下降8.45%。

虽然财务费用本期为-1.15亿元，同比大幅下降73.56%，不过营业总收入本期为11.48亿元，同比小幅下降6.27%，导致主营业务利润同比小幅下降。

中国卫通2024年半年度非主营业务利润为2.12亿元，去年同期为5,106.40万元，同比大幅增长。

本期财务费用为-1.15亿元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅增长了73.56%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重达到24.83%。归因于利息收入本期为1.24亿元，去年同期为8,095.06万元，同比大幅增长了53.33%。

2024半年度，中国卫通固定资产合计100.80亿元，占总资产的43.69%，相比期初的94.99亿元小幅增长了6.12%。

在本报告期内，企业固定资产新增11.59亿元，主要为在建工程转入的11.03亿元，占比95.22%。

在此之中：中星6E卫星转入10.76亿元。

建设目标：中星6E卫星是中星6B的接替卫星，首要目标是接替中星6B卫星广电C频段资源，满足广电卫星传输需求；在满足C频段建设要求的前提下，充分挖掘平台潜力，新增Ku频段多波束资源，覆盖中国领土及领海、中亚五国、南亚两国和周边海域，通过首次采用数字透明传输技术实现用户自组网的需求，并开展新型业务的示范应用。

建设内容：中星6E卫星项目由空间段、地面段构成。空间段的卫星有效载荷是C、Ku和Ka频段载荷。地面段主要包括地面测控管理系统、通信业务监测系统和数字透明传输地面管理系统，实现高效的网络管理、信息安全控制、与地面网络的互联互通以及卫星的运行控制。

预期收益：本项目的内部收益率为6.10%（税后），投资回收期为（税后）11.60年（含建设期3年）。

中国卫通2024半年度的归母净利润的重要来源是非经常性损益1.98亿元,占归母净利润的48.66%。

本期归母净利润大幅增长了52.68%，而扣非归母净利润出现了负增长，主要是因为本期非经常性损益收益大幅增长。

本期非经常性损益项目概览表：

本期计入非经常性损益的其他营业外收入和支出的组成如表所示：

2024半年度，中国卫通在建工程余额合计7.81亿元，相较期初的15.19亿元大幅下降了48.59%。主要在建的重要工程是中星10R卫星和中星9C卫星。

建设目标：中星10R卫星的建设目标是提升中国卫通在全球范围内的通信服务能力，增强公司在卫星通信领域的竞争力。通过部署这颗先进的通信卫星，中国卫通旨在为国内外用户提供更高质量、更稳定可靠的广播、电视直播及数据传输服务，进一步巩固其在卫星通信市场的地位，并助力公司迈向“世界一流卫星通信产业龙头企业”的长远目标。

建设内容：中星10R卫星将携带一系列高性能转发器，支持Ku频段和C频段等多种通信服务。该卫星由欧洲THALES-ALenia Space公司提供有效载荷，而卫星平台则由中国空间技术研究院负责研发制造。卫星的设计寿命通常在15年以上，确保长期稳定运行的同时，还具备灵活调整服务区域的能力以满足不同用户需求。

建设时间和周期：根据中国卫通与相关单位签署的采购合同，中星10R卫星的研制及发射工作预计将在约三年内完成。具体时间表会依据实际进展情况进行调整，包括卫星的测试验证阶段、发射准备以及最终的在轨交付等关键节点。整个项目采用里程碑付款方式，保障了项目的顺利推进。

预期收益：随着中星10R卫星的成功部署，中国卫通有望显著扩大其市场份额，特别是在亚洲、非洲等地区。此外，新增的服务能力和更高的服务质量预计能够吸引更多客户，从而增加公司的营业收入。同时，该项目还将促进技术创新和服务模式创新，有利于提高整体运营效率，进而带来良好的经济效益和社会影响。

2024年半年度，中国卫通的其他流动资产合计17.00亿元，占总资产的7.37%，相较于年初的2.24亿元大幅增长660.13%。

主要原因是理财产品增加15.00亿元。

中国卫通属于卫星通信运营及服务行业。 卫星通信行业近三年在政策支持与商业航天需求驱动下加速发展，2025年全球市场规模预计突破3000亿元，年均复合增长率超12%。低轨星座部署、高通量卫星技术迭代及“空天地一体化”网络建设推动行业扩容，中国自主可控卫星系统在应急通信、海洋航空等领域渗透率持续提升，未来五年国内市场空间有望突破800亿元。

中国卫通作为亚洲第二大卫星运营商，在国内商用卫星通信市场占据主导地位，2025年其自主可控卫星资源占比超65%，在航空航海等专业领域市占率达80%，稳居行业龙头。

近3年半年度公司扣非净利润持续下降，2024年半年度扣非净利润较上期有所下降。

公司主营利润近3年半年度持续下降，由于营收的小幅下降，2024年半年度主营利润3.19亿元，较去年同期有所下降。

2024年半年度扣非净利润2.65亿元，由于非经常性损益贡献了1.98亿元，净利润盈利4.62亿元。

值得一提的是，2024年半年报显示中星6E卫星完工投产10.76亿元，有机会带动后期利润的持续增长。

总体来说，公司虽然盈利能力一般，但在行业中处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，中国卫通近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年01月23日，中国卫通的PE-TTM是193.88，而航天装备行业的PE-TTM是101.08，中国卫通的PE-TTM相比航天装备行业的PE-TTM较高。