根据华电辽能2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收21.42亿元，同比大幅下降36.98%。扣非净利润1.12亿元，扭亏为盈。华电辽能2024年半年度净利润1.36亿元，业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为2.04亿元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

产品方面，火力发电分部为第一大收入来源，占比86.14%。

2024年半年度，华电辽能营业总收入为21.42亿元，去年同期为33.99亿元，同比大幅下降36.98%，净利润为1.36亿元，去年同期为-5.54亿元，扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是主营业务利润本期为1.48亿元，去年同期为-5.29亿元，扭亏为盈。

2024年半年度主营业务利润为1.48亿元，去年同期为-5.29亿元，扭亏为盈。

虽然营业总收入本期为21.42亿元，同比大幅下降36.98%，不过毛利率本期为20.37%，同比大幅增长了21.32%，推动主营业务利润扭亏为盈。

企业应收账款坏账风险大，应收账款周转率在下降，账龄质量也较差。

2024半年度，企业应收账款合计11.15亿元，占总资产的8.19%，相较于去年同期的12.76亿元小幅减少12.60%。

本期，企业应收账款周转率为2.00。在2019年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率连续5年下降，平均回款时间从56天增加到了90天，回款周期增长，应收账款的回款风险越来越大。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有51.12%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2022半年度至2024半年度从87.89%下降到51.12%。三年以上应收账款占比，在2020半年度至2024半年度从2.09%持续上涨到15.51%。一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降。

2024年半年度，企业资产负债率为92.69%，去年同期为114.21%，负债率很高但较去年下降了21.52%。

资产负债率同比下降主要是总负债本期为126.23亿元，同比大幅下降40.19%，另外总资产本期为136.19亿元，同比下降26.31%。

经营活动现金流净额/短期债务为0.03，去年同期为-0.03，经营活动现金流净额/短期债务连续两期都很低。

另外货币资金/短期债务本期为0.08，去年同期为0.06，货币资金/短期债务连续两年都较低。

以上说明企业短期偿债压力较大。

华电辽能属于电力行业，核心业务涵盖火力发电、风力发电及热力供应。 电力行业近三年加速向绿色能源转型，风光电装机规模年均增长超15%，火电受政策限制增速放缓。2025年风光电市场空间预计突破1.2万亿元，火电占比持续下降至55%。行业集中度提升，头部企业加速整合新能源资产，储能及智能电网成为新增长点。

华电辽能在辽宁省内电力供应市场占据区域龙头地位，风光电业务占营收比重提升至18%，但全国市场占有率不足2%，属中等规模企业，火电业务受煤价波动及政策影响较大。

最近4年半年度，公司净利润仅在2024年盈利，近3年半年度净利润持续增长，2024年半年度净利润1.36亿元，同比去年扭亏为盈。

公司主营利润近4年半年度仅在2024年盈利，主营利润近3年半年度持续增长，由于毛利率的大幅增长，2024年半年度主营利润1.49亿元，同比去年扭亏为盈。

风险方面，应收账款坏账风险较大。

总体来说，公司不仅盈利能力不佳，而且在行业中也属于落后地位。

Z值连续5次预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，近期*ST金山PE-TTM为负，参考价值不大。