根据建投能源2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收107.24亿元，同比增长19.97%。扣非净利润3.11亿元，扭亏为盈。建投能源2024年半年度净利润3.66亿元，业绩同比大幅增长13.41倍。

公司的主要业务为火力发电业，占比高达90.47%，主要产品包括火力发电电量和火力发电热量两项，其中火力发电电量占比78.15%，火力发电热量占比12.31%。

2024年半年度公司营收107.24亿元，与去年同期的89.39亿元相比，增长了19.97%，主要是因为火力发电电量本期营收83.81亿元，去年同期为72.59亿元，同比增长了15.46%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的9.46%，同比大幅增长到了今年的13.82%。

毛利率大幅增长的原因是：

（1）火力发电电量本期毛利率21.42%，去年同期为16.44%，同比大幅增长30.29%。

（2）火力发电热量本期毛利率-41.09%，去年同期为-58.31%，同比增长29.53%。

产品毛利率方面，2021-2024年半年度火力发电电量毛利率呈大幅增长趋势，从2021年半年度的13.37%，大幅增长到2024年半年度的21.42%，2024年半年度火力发电热量毛利率为-41.09%，同比增长29.53%。

2024年半年度，建投能源营业总收入为107.24亿元，去年同期为89.39亿元，同比增长19.97%，净利润为3.66亿元，去年同期为2,541.44万元，同比大幅增长13.41倍。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然营业外利润本期为299.64万元，去年同期为6,998.10万元，同比大幅下降；

但是主营业务利润本期为2.20亿元，去年同期为-2.35亿元，扭亏为盈。

2024年半年度主营业务利润为2.20亿元，去年同期为-2.35亿元，扭亏为盈。

主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为107.24亿元，同比增长19.97%；（2）毛利率本期为13.82%，同比大幅增长了4.36%。

建投能源2024年半年度非主营业务利润为1.99亿元，去年同期为3.01亿元，同比大幅下降。

2024年半年度，建投能源净现金流为-2.73亿元，去年同期为720.35万元，由正转负。

净现金流由正转负的原因是：

虽然（1）偿还债务支付的现金本期为68.02亿元，同比大幅下降30.51%；（2）销售商品、提供劳务收到的现金本期为112.76亿元，同比增长19.30%。

但是取得借款收到的现金本期为80.72亿元，同比下降27.59%。

在2024半年度报告中，建投能源用于对外股权投资的资产已全部被处置，对外股权投资所产生的收益为1.44亿元，占净利润3.66亿元的39.23%。

河北建投海上风电有限公司业务性质为风力发电。

同比上期看起来，投资收益有所增长。

国能河北沧东发电有限责任公司业务性质为火力发电。

同比上期看起来，投资收益有所减少。

从同期对比来看，企业的对外股权投资收益为1.44亿元，相比去年同期上升了1.44亿元。

2024半年度，建投能源在建工程余额合计13.53亿元，相较期初的6.14亿元大幅增长。主要在建的重要工程是承德双滦建融-200MW光储一体化项目、西电新能源-平山县100MW光伏发电项目等。

建设目标：该项目旨在构建一个200MW的光储一体化电站，通过光伏发电系统与储能系统的结合，提高可再生能源的利用效率，减少电力供应对化石燃料的依赖，同时增强区域电网的稳定性和可靠性。此外，项目还致力于促进当地经济的发展，创造就业机会，并为节能减排做出贡献。

建设内容：建投能源承德双滦建融-200MW光储一体化项目主要建设光伏阵列区，配套建设升压站、储能站及输电线路等基础设施。光伏阵列将安装在指定的临时用地上，面积约为3.1366公顷，位于双滦区偏桥子镇和双塔山镇。升压站用于将光伏产生的直流电转换并升压至适合电网传输的标准电压等级；储能站则用于存储多余的电力，在需求高峰时释放，以平滑电力输出。

预期收益：尽管没有提供具体的数字，但通常这类大型光储一体化项目能够带来多方面的收益。经济效益上，它能产生稳定的电力销售收益，并可能享受政府给予的新能源补贴或税收优惠。环境效益方面，则体现在减少温室气体排放、优化能源结构等方面。此外，项目还有助于提升当地的技术水平和创新能力，推动相关产业链的发展。

建投能源属于火力发电行业，核心业务涵盖热电联产及清洁能源开发。 火力发电行业近三年面临能源结构转型压力，但仍是电力保供主力，2024年火电发电量占比约65%。随着“双碳”目标推进，行业加速向清洁化、高效化升级，燃气发电、生物质耦合发电等技术渗透率提升，预计2025年火电灵活性改造市场规模超200亿元，碳捕集与封存（CCUS）技术商业化进程提速。

建投能源作为河北省属能源核心企业，区域火电装机容量占比超30%，2024年热电联产业务占营收78%，在华北电网调峰中承担关键角色，但全国火电市场占有率不足2%，属区域性龙头企业。

近3年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润3.66亿元，较上期大幅增长。

2020-2023年半年度公司主营利润持续下降，由于营收和毛利率的同步增长，2024年半年度主营利润2.20亿元，同比去年扭亏为盈。

建投能源对外股权投资最近3年，收益平均占净利润24%左右，对外股权投资平均占总资产的11%左右，平均投资收益率为1%左右。对外股权投资金额连续3年上升，对外股权投资收益连续3年上升。投资收益主要来源于河北建投海上风电有限公司（以下简称：建投海上风电）、国能河北沧东发电有限责任公司（以下简称：国能沧东发电）等。

值得一提的是，2024年半年报显示在建工程余额猛增，有望提升后期利润。

总体来说，公司盈利能力一般，在行业中处于较低水平。

Z值连续5次预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，建投能源近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年04月15日，建投能源的PE-TTM是22.35，而火力发电行业的PE-TTM是13.06，建投能源的PE-TTM相比火力发电行业的PE-TTM较高。