根据江盐集团2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收14.10亿元，同比小幅下降3.36%。扣非净利润2.62亿元，同比增长16.77%。江盐集团2024年半年度净利润2.81亿元，业绩同比小幅增长13.71%。本期经营活动产生的现金流净额为3.55亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比小幅增长。

公司主要产品包括纯碱、工业盐、食用盐三项，纯碱占比47.33%，工业盐占比27.10%，食用盐占比15.34%。

本期净利润为2.81亿元，去年同期2.47亿元，同比小幅增长13.71%。

净利润同比小幅增长的原因是：

虽然所得税费用本期支出4,509.07万元，去年同期支出3,974.68万元，同比小幅下降；

但是主营业务利润本期为3.08亿元，去年同期为2.68亿元，同比小幅增长。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最高值。

2024年半年度主营业务利润为3.08亿元，去年同期为2.68亿元，同比小幅增长14.81%。

虽然营业总收入本期为14.10亿元，同比小幅下降3.36%，不过毛利率本期为37.65%，同比小幅增长了2.55%，推动主营业务利润同比小幅增长。

2024半年度，江盐集团固定资产合计26.25亿元，占总资产的45.95%，相比期初的20.93亿元增长了25.45%。

在本报告期内，企业固定资产新增6.43亿元，主要为在建工程转入的5.52亿元，占比85.79%。

在此之中：年产60万吨盐产品智能化技术升级改造工程转入5.30亿元。

建设目标：通过智能化技术升级改造，实现年产60万吨盐产品的生产能力，提升生产效率、降低运营成本、减少能源消耗，提高劳动生产率，同时增强公司的核心竞争力和盈利能力。

建设内容：本项目将建设制盐车间厂房11,035.2平方米，小包装车间及省食用盐储备库22,680平方米，大包装车间及食用盐仓库16,830平方米，输盐栈桥一、二984平方米，质量检测中心2,205平方米，综合水泵房948平方米，杂物间72平方米，生产辅助用房720平方米，叉车充电房及维修间660平方米，计量室及开票室18平方米。同时，建设室外设备罐（卤水净化）占地2,543.4平方米，室外设备罐占地508.7平方米，冷水池占地484平方米，清水池占地391平方米，初级雨水收集池占地800平方米，废水池、母液池占地1,500平方米，风筒式自然通风冷却塔2,722平方米。主要采购的设备包括蒸发罐（含加热室）、循环泵、双级推料离心机、干燥床、卤水净化反应罐（含减速搅拌装置）、蒸汽喷射泵、各类包装设备、各类泵等。

建设时间和周期：项目建设期为18个月（不含项目前期准备），计划从2022年4月开始，至2023年9月完成。2022年4月，樟树市人民政府与富达盐化签署了《江西富达盐化有限公司退城进园补偿金额及补偿协议书》，启动富达盐化“退城进园”工作，待富达盐化新厂区建设完成后启动搬迁工作，不影响富达盐化目前的生产经营活动。

预期收益：本项目预计年总销售收入（不含税）为40,403.67万元，税后内部收益率为10.29%。通过智能化技术升级改造，公司能够实现资源循环综合利用，提升生产效率和管理水平，降低运营成本，提高市场竞争力。

2024半年度，江盐集团在建工程余额合计4.22亿元，相较期初的6.99亿元大幅下降了39.60%。主要在建的重要工程是热电联产—园区配套热力管网工程和南昌铜锣湾广场写字楼34楼。

建设目标：江盐集团热电联产—园区配套热力管网工程旨在通过建设高效的热电联产系统，为樟树医药化工产业园区提供稳定、可靠的集中供热服务。该工程的实施将有助于提升能源利用效率，减少污染物排放，同时满足园区内企业对于蒸汽等热能的需求，促进园区绿色可持续发展。

建设内容：项目包括保温预制管道、分汽缸及管件采购，以及施工总承包工作。具体涵盖了二期热力管网的建设，包括延伸段（西湖路段）的铺设，确保整个园区能够有效连接至热源点，并实现热能的合理分配与输送。此外，还包括了相关配套设施的建设和技术升级，以保证热力供应系统的现代化和高效运行。

预期收益：项目完成后，将显著提高园区内企业的能源使用效率，降低生产成本，并且通过集中供热的方式减少对环境的影响。此外，随着年产60万吨盐产品智能化技术升级改造工程及其他相关项目的投产运营，江盐集团有望形成新的业绩增长点，增强公司的市场竞争力和盈利能力。这些改进措施预计将带来积极的经济效益和社会效益。

江盐集团属于中国制盐行业，核心业务涵盖盐类产品生产及盐化工产业链延伸。 近三年中国制盐行业呈现“多、小、散、弱”格局，市场集中度较低，2022年CR5为21.6%。随着供给侧改革深化，行业向盐化工（如纯碱、氯碱）延伸，工业盐需求增长显著，预计2025年需求量突破4000万吨，食用盐市场保持700万吨规模，整体向高附加值领域升级，头部企业通过整合加速提升集中度。

江盐集团制盐年产能265万吨，居行业前十，市场份额约2.4%；其纯碱产能60万吨/年，为华东、华南光伏及锂电领域核心供应商，在细分市场中具备区域竞争优势。

2024年半年度净利润2.81亿元，较上期有所增长。

由于毛利率的小幅增长，2024年半年度主营利润3.08亿元，较去年同期有所增长。

值得一提的是，2024年半年报显示年产60万吨盐产品智能化技术升级改造工程、创新资源循环利用盐硝装置节能技改项目阶段性投产5.71亿元，有望提升后期利润。

总体来说，公司盈利能力优秀，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，江盐集团近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2025年01月23日，江盐集团的PE-TTM是11.14，而纯碱行业的PE-TTM是11.73，江盐集团低于纯碱行业的PE-TTM。