根据金鹰重工2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收12.82亿元，同比小幅下降6.40%。扣非净利润6,664.05万元，同比大幅下降49.24%。金鹰重工2024年半年度净利润8,454.06万元，业绩同比大幅下降38.73%。本期经营活动产生的现金流净额为2.59亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的营收主要由以下三块构成，分别为轨道车辆、配件销售、大型养路机械。

2024年半年度公司营收12.82亿元，与去年同期的13.70亿元相比，小幅下降了6.4%，主要是因为大型养路机械本期营收2.29亿元，去年同期为5.44亿元，同比大幅下降了57.97%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的19.26%，同比大幅下降到了今年的12.81%，主要是因为货运装备本期毛利率-1.12%，去年同期为6.07%，同比大幅下降118.45%。

2024年半年度，金鹰重工营业总收入为12.82亿元，去年同期为13.70亿元，同比小幅下降6.40%，净利润为8,454.06万元，去年同期为1.38亿元，同比大幅下降38.73%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然信用减值损失本期收益1,215.40万元，去年同期损失1,103.39万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为8,637.82万元，去年同期为1.74亿元，同比大幅下降。

2024年半年度主营业务利润为8,637.82万元，去年同期为1.74亿元，同比大幅下降50.22%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为12.82亿元，同比小幅下降6.40%；（2）毛利率本期为12.81%，同比大幅下降了6.45%。

本期研发费用为2,968.92万元，同比下降25.33%。研发费用下降的原因是：

（1）技术开发费本期为88.09万元，去年同期为1,154.37万元，同比大幅下降了92.37%。

（2）材料投入本期为468.98万元，去年同期为640.59万元，同比下降了26.79%。

金鹰重工2024半年度的归母净利润的重要来源是非经常性损益1,615.85万元,占归母净利润的19.52%。

本期非经常性损益项目概览表：

本期非流动资产处置损益主要是资产处置，金额为979.78万元，非流动资产处置损益的具体构成是固定资产、无形资产、使用权资产处置收益。

2024年半年度，企业信用减值冲回利润1,215.40万元，其中主要是应收账款坏账损失1,028.73万元。

本期，企业应收账款周转率为0.84。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从0.76小幅增长到了0.84，平均回款时间从236天减少到了214天，回款周期减少，企业的回款能力小幅提升。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为84.94%，11.11%和3.95%。

2024年半年度，金鹰重工资产减值损失1,394.80万元，其中主要是存货跌价准备减值合计1,254.29万元。

2024年半年度，企业存货周转率为1.10，在2023年半年度到2024年半年度金鹰重工存货周转率从1.40下降到了1.10，存货周转天数从128天增加到了163天。2024年半年度金鹰重工存货余额合计11.63亿元，占总资产的24.57%，同比去年的9.57亿元增长21.47%。

2024半年度，金鹰重工在建工程余额合计7,800.87万元，相较期初的8,240.38万元小幅下降了5.33%。主要在建的重要工程是金鹰工业园二期项目。

建设目标：金鹰重工铁路工程机械制造项目金鹰工业园二期工程项目旨在通过对现有生产设施的升级与扩建，提升公司整体生产能力及效率，同时引入新的研发车型投入生产，以进一步增强公司的市场竞争力和盈利能力。

建设内容：该项目具体包括新增或改造生产车间、购置先进生产设备以及相关配套设施建设。通过这些措施，金鹰重工将能够更好地满足市场需求，提高产品种类和技术水平，支持公司长远发展战略。

预期收益：虽然没有提供确切数字来描述预期收益，但从项目规划来看，其主要目的是通过增加产能和引入新技术来加强企业的市场地位，从而间接地预计会带来营业收入的增长和利润水平的提升。此外，随着新产品的推出，也有望开拓更多市场份额，为企业创造更大的经济价值。

金鹰重工属于轨道工程装备制造行业，专注于铁路及城市轨道交通工程机械的研发、生产与技术服务。 轨道工程装备行业近三年受国内铁路网加密、城市轨道交通建设提速及“一带一路”沿线基建需求驱动，市场规模稳步扩张。2024年国内铁路固定资产投资超8000亿元，海外市场因中吉乌铁路等标志性项目开工加速释放需求。未来行业将向智能化、绿色化升级，高附加值养护机械及跨境项目定制化装备成为增长点，预计2025年全球市场规模将突破3000亿元。

金鹰重工在国内轨道工程装备市场处于领先地位，其大型养路机械产品占据国内市场份额超60%，主导铁路总公司核心设备供应，在道岔清筛车、捣固车等细分领域具有技术垄断优势。

2020-2023年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润8,454.06万元，较上期大幅下降。

2021-2023年半年度公司主营利润持续增长，由于营收和毛利率的同步下降，2024年半年度主营利润8,637.82万元，较去年同期大幅下降。

值得一提的是，2024年半年报显示新增较大投入金鹰工业园二期项目，有潜力促进后期收益增长。

总体来说，公司盈利能力较好，在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，金鹰重工近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2025年04月15日，金鹰重工的PE-TTM是24.45，而轨交设备行业的PE-TTM是17.73，金鹰重工高于轨交设备行业的PE-TTM。