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通业科技(300960)2024年中报解读:智能控制类收入的大幅增长推动公司营收的增长,净利润近3年整体呈现上升趋势

深圳通业科技股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“谢玮”。公司的主营业务为轨道交通机车车辆电气产品的研发、生产、销售和维保服务,主要产品为电源产品、智能控制产品、电机及风机。公司在轨道交通机车车辆技术方面的创新成果显著。

根据通业科技2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收1.69亿元,同比增长23.12%。扣非净利润1,330.99万元,同比大幅增长70.59%。通业科技2024年半年度净利润1,421.51万元,业绩同比大幅增长43.11%。

PART 1
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智能控制类收入的大幅增长推动公司营收的增长

1、主营业务构成

公司的主营业务为轨道交通装备制造业,主要产品包括智能控制类、检修服务、电机风机类三项,智能控制类占比30.75%,检修服务占比29.30%,电机风机类占比20.49%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
轨道交通装备制造业 1.69亿元 100.0% 44.45%
分产品 营业收入 占比 毛利率
智能控制类 5,192.94万元 30.75% 42.92%
检修服务 4,947.51万元 29.3% 56.25%
电机风机类 3,460.95万元 20.49% 23.57%
电源类 2,931.69万元 17.36% 47.28%
其他业务 354.69万元 2.1% 91.28%

2、智能控制类收入的大幅增长推动公司营收的增长

2024年半年度公司营收1.69亿元,与去年同期的1.37亿元相比,增长了23.12%,主要是因为智能控制类本期营收5,192.94万元,去年同期为1,015.36万元,同比大幅增长了近4倍。

近两年产品营收变化


名称 2024中报营收 2023中报营收 同比增减
智能控制类 5,192.94万元 1,015.36万元 411.44%
检修服务 4,947.51万元 6,283.74万元 -21.26%
电机风机类 3,460.95万元 2,491.11万元 38.93%
电源类 2,931.69万元 3,323.94万元 -11.8%
其他业务 354.69万元 602.37万元 -
合计 1.69亿元 1.37亿元 23.12%

3、智能控制类毛利率持续增长

2024年半年度公司毛利率为44.45%,同比去年的44.92%基本持平。产品毛利率方面,2022-2024年半年度智能控制类毛利率呈大幅增长趋势,从2022年半年度的31.20%,大幅增长到2024年半年度的42.92%,2021-2024年半年度检修服务毛利率呈小幅下降趋势,从2021年半年度的62.65%,小幅下降到2024年半年度的56.25%。

PART 2
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净利润近3年整体呈现上升趋势

1、净利润同比大幅增长43.11%

本期净利润为1,421.51万元,去年同期993.31万元,同比大幅增长43.11%。

净利润同比大幅增长的原因是主营业务利润本期为1,022.01万元,去年同期为540.45万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比大幅增长89.10%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 1.69亿元 1.37亿元 23.12%
营业成本 9,381.68万元 7,554.74万元 24.18%
销售费用 1,779.16万元 1,475.96万元 20.54%
管理费用 2,160.69万元 1,991.43万元 8.50%
财务费用 -18.70万元 -63.31万元 70.47%
研发费用 2,390.96万元 2,062.73万元 15.91%
所得税费用 -26.03万元 25.19万元 -203.33%

2024年半年度主营业务利润为1,022.01万元,去年同期为540.45万元,同比大幅增长89.10%。

虽然毛利率本期为44.45%,同比有所下降了0.47%,不过营业总收入本期为1.69亿元,同比增长23.12%,推动主营业务利润同比大幅增长。

3、非主营业务利润同比下降

通业科技2024年半年度非主营业务利润为373.48万元,去年同期为478.05万元,同比下降。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 1,022.01万元 71.90% 540.45万元 89.10%
其他收益 388.97万元 27.36% 420.55万元 -7.51%
其他 -15.49万元 -1.09% 65.59万元 -123.62%
净利润 1,421.51万元 100.00% 993.31万元 43.11%

PART 3
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其他收益对净利润有较大贡献

2024年半年度,公司的其他收益为388.97万元,占净利润比重为27.36%,较去年同期减少7.51%。

其他收益明细


项目 2024半年度 2023半年度
增值税即征即退款 283.07万元 319.26万元
研发费加计扣除补助款 54.96万元 13.77万元
其他 50.94万元 87.52万元
合计 388.97万元 420.55万元

PART 4
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存货周转率大幅提升

2024年半年度,企业存货周转率为1.02,在2022年半年度到2024年半年度通业科技存货周转率从0.72大幅提升到了1.02,存货周转天数从250天减少到了176天。2024年半年度通业科技存货余额合计1.74亿元,占总资产的19.68%,同比去年的1.60亿元小幅增长8.86%。

(注:2021年中计提存货0.00元。)

PART 5
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行业分析

1、行业发展趋势

通业科技属于轨道交通装备制造业。 轨道交通装备制造业近三年受政策驱动和基建投资支撑保持稳健增长,2024年市场规模预计突破4500亿元,未来将向智能化、绿色化方向升级,重点聚焦高速磁浮、智慧运维系统等新兴领域,海外市场拓展及“一带一路”沿线国家需求释放将推动行业持续扩容。

2、市场地位及占有率

通业科技聚焦轨道交通电气设备细分领域,在车载辅助电源系统市场占有率约8%-10%,位列国内第二梯队,其核心产品在部分区域铁路局招标中占比超15%,但整体行业集中度较高,头部企业占据主要份额。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
通业科技(300960) 主营轨道交通电气设备研发制造 2025年车载电源系统在城轨领域供货规模达3.2亿元
中国中车(601766) 全球轨交装备全产业链龙头企业 2024年动车组国内市场占有率超90%
交控科技(688015) 专注列车控制系统与智能化解决方案 2025年信号系统新签合同额同比增32%
鼎汉技术(300011) 车辆电源及检测设备供应商 2024年地面电源装置市占率维持18%
新筑股份(002480) 桥梁功能部件及嵌入式轨道系统供应商 2025年新型轨道减震产品在西南区域招标份额占比27%

总结
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1、经营分析总结

近3年半年度公司净利润持续增长,2024年半年度净利润1,421.51万元,较上期大幅增长。

公司主营利润近3年半年度持续增长,由于营收的增长,2024年半年度主营利润1,022.01万元,较去年同期大幅增长。

总体来说,公司盈利能力良好,且在行业中也处于较高水平。

2、经营评分及排名

经营评分:73 总排名:1570/5338
行业排名(轨交装备配套):8/28
2023年年报 2024年一季报 2024年中报
评分 72 17 73
行业中位数 67 35 66
行业排名 8 22 8

轨交装备配套行业经营评分排名前三名


排名 2024年半年度 经营评分 2023年年度 经营评分
1 辉煌科技 86 铁科轨道 85
2 交大思诺 82 唐源电气 84
3 思维列控 80 思维列控 80

3、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年04月15日)

可以看到,通业科技近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2025年04月15日,通业科技的PE-TTM是54.21,而轨交设备行业的PE-TTM是17.73,通业科技的PE-TTM远高于轨交设备行业的PE-TTM。

4、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
通业科技 1.549512 2807

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
通业科技 0.792528 3497

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

通业科技神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
1.5495 0.7925 21 3275

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 铁科轨道 1314 461
2 科安达 2392 1120
3 中铁工业 2918 1448


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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