根据兴齐眼药2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收8.92亿元，同比大幅增长30.10%。扣非净利润1.69亿元，同比大幅增长96.55%。兴齐眼药2024年半年度净利润1.69亿元，业绩同比大幅增长92.95%。

公司的主要业务为医药制造，占比高达80.29%，主要产品包括滴眼剂、凝胶剂/眼膏剂、医疗服务三项，滴眼剂占比57.39%，凝胶剂/眼膏剂占比19.74%，医疗服务占比18.41%。

2024年半年度公司营收8.92亿元，与去年同期的6.85亿元相比，大幅增长了30.1%。

营收大幅增长的主要原因是：

（1）医药制造本期营收7.16亿元，去年同期为5.15亿元，同比大幅增长了38.91%。

（2）滴眼剂本期营收5.12亿元，去年同期为3.14亿元，同比大幅增长了62.97%。

2024年半年度公司毛利率为78.16%，同比去年的76.36%基本持平。产品毛利率方面，2020-2024年半年度滴眼剂毛利率呈大幅增长趋势，从2020年半年度的59.99%，大幅增长到2024年半年度的81.10%，2024年半年度医药制造毛利率为79.14%，同比小幅增长3.9%。

2024年半年度，兴齐眼药营业总收入为8.92亿元，去年同期为6.86亿元，同比大幅增长30.10%，净利润为1.69亿元，去年同期为8,775.46万元，同比大幅增长92.95%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然所得税费用本期支出3,100.46万元，去年同期支出530.72万元，同比大幅下降；

但是主营业务利润本期为1.97亿元，去年同期为9,838.52万元，同比大幅增长。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最高值。

2024年半年度主营业务利润为1.97亿元，去年同期为9,838.52万元，同比大幅增长100.69%。

虽然销售费用本期为3.31亿元，同比增长21.93%，不过营业总收入本期为8.92亿元，同比大幅增长30.10%，推动主营业务利润同比大幅增长。

2024半年度，兴齐眼药固定资产合计7.70亿元，占总资产的36.99%，相比期初的7.21亿元小幅增长了6.79%。在2020年半年度到2024年半年度兴齐眼药固定资产周转率从0.55大幅提高到了1.20，固定资产周转天数从329.55天减少到了150.54天，资产使用效率大幅提升。

在本报告期内，企业固定资产新增9,111.99万元，主要为在建工程转入的7,618.09万元，占比83.61%。

在此之中：生产一区二线转入3,842.48万元。

建设目标：兴齐眼药生产一区二线的建设旨在扩大公司的眼科药物生产能力，尤其是针对低浓度硫酸阿托品滴眼液等核心产品。通过提升生产线的技术水平和自动化程度，增强企业的市场竞争力，满足日益增长的市场需求，并支持公司的长期发展战略。

建设内容：根据披露的信息，该项目可能包括新增或升级现有的生产车间、引进先进的制药设备和技术、改进生产工艺流程以及完善质量控制体系。具体的建设内容可能涉及厂房扩建、生产设备购置与安装、配套公用工程设施的改造及相应的环保安全措施等。

预期收益：预期通过该生产线的建设和投产，将提高兴齐眼药的产品产能，有助于企业抓住市场机遇，进一步增加市场份额。同时，随着生产能力的提升，成本效益也可能得到改善，从而对公司未来的营业收入和利润产生积极影响。然而，具体的经济效益需视实际运营情况而定，并受到市场竞争环境等多种因素的影响。

2024半年度，兴齐眼药在建工程余额合计5,942.94万元，相较期初的1.06亿元大幅下降了44.02%。主要在建的重要工程是研发中心建设项目（注）和生产一区二线。

建设目标：兴齐眼药研发中心建设项目旨在构建一个国际水准的眼科药物研发平台，通过配备高标准的数据中心和国际一流的仪器装备，提升公司的研发能力和技术水平。项目致力于推动眼科药物创新，加强新产品开发，以满足市场对于高品质眼科治疗方案的需求，并促进公司长远发展。

建设内容：该项目位于新运河路25号，占地面积超过30余亩，包括地上7层、地下2层的建筑结构。设施内将设立先进的实验室、办公区及配套设施，为科研人员提供良好的工作环境。同时，研发中心将引进国际领先的技术设备，支持从基础研究到临床前研究的全过程，加速药品的研发进程。

预期收益：投资总额达6.37亿元人民币，此项目预计将大幅提升兴齐眼药在眼科领域的创新能力与市场竞争力。长期来看，随着新产品的不断推出及市场份额的增长，不仅能够带来显著经济效益，同时也将对改善公众健康水平产生积极影响。此外，研发中心还将有助于吸引高端人才加入，进一步巩固公司在行业内的领先地位。

兴齐眼药属于医药制造业中的眼科药物细分领域，专注于眼科处方药及医疗器械研发生产。 中国眼科药物行业近三年保持15%以上复合增长率，2024年市场规模突破800亿元。近视防控、干眼症治疗及老龄化相关眼病构成核心驱动，其中低浓度阿托品等创新药成为增长引擎。未来三年行业将加速技术迭代，基因治疗、生物制剂占比提升，政策推动下国产替代空间超200亿元，预计2027年市场规模达1200亿元。

作为国内首家获批0.01%硫酸阿托品滴眼液的企业，兴齐眼药在青少年近视防控领域占据先发优势，2024年该产品贡献营收占比超45%，但受限于竞品加速入场，整体眼科药物市占率约6.8%，位列行业第三。

2024年半年度净利润1.69亿元，较上期大幅增长。

由于营收的大幅增长，2024年半年度主营利润1.97亿元，较去年同期大幅增长。

值得一提的是，2024年半年报显示生产一区二线、单剂量生产线建设项目（环孢素）等阶段性投产7,618.09万元，有望能够优化并提升后续盈利状况。

总体来说，公司不仅盈利能力优秀，而且在行业中也属于领先地位。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，兴齐眼药近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2025年04月15日，兴齐眼药的PE-TTM是37.50，而化学制剂行业的PE-TTM是29.58，兴齐眼药高于化学制剂行业的PE-TTM。