根据神州高铁2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收5.27亿元，同比大幅下降36.03%。扣非净利润-1.84亿元，较去年同期亏损增大。神州高铁2024年半年度净利润-1.88亿元，业绩较去年同期亏损增大。

公司的主营业务为轨道交通，其中轨道交通运营检修装备为第一大收入来源，占比88.89%。

2024年半年度公司营收5.27亿元，与去年同期的8.24亿元相比，大幅下降了36.03%，主要是因为轨道交通运营检修装备本期营收4.68亿元，去年同期为7.35亿元，同比大幅下降了36.3%。

国内地区方面，华东地区的销售额同比大幅下降61.81%，比重从上期的51.17%大幅下降到了本期的30.55%。

2024年半年度，神州高铁营业总收入为5.27亿元，去年同期为8.24亿元，同比大幅下降36.03%，净利润为-1.88亿元，去年同期为-8,387.32万元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是：

虽然所得税费用本期收益1,276.54万元，去年同期支出655.26万元，同比大幅增长；

但是（1）信用减值损失本期损失7,039.54万元，去年同期收益1,393.97万元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为-1.88亿元，去年同期为-1.55亿元，亏损增大。

2024年半年度主营业务利润为-1.88亿元，去年同期为-1.55亿元，较去年同期亏损增大。

主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为5.27亿元，同比大幅下降36.03%；（2）毛利率本期为31.43%，同比有所下降了0.78%。

在2024半年度报告中，神州高铁用于对外股权投资的资产为12.82亿元，对外股权投资所产生的收益为4,048.82万元，占净利润-1.88亿元的-21.59%。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续小幅下滑，由2022年中的14.11亿元小幅下滑至2024年中的12.82亿元，增长率为-9.14%。

在2024年半年度报告中，神州高铁形成的商誉为23.83亿元，占净资产的68.59%。

商誉比重过高。其中，商誉的主要构成为交大微联、华高世纪、武汉利德和。

根据2023年年度报告获悉，交大微联仍有商誉现值6.74亿元，收购时产生的可辨认净资产公允价值为4.84亿元，2021-2023年期末的净利润增长率为-44.8%，2023年末净利润为2,120万元。由此判断，商誉存在极大减值的风险。

再由2024年中报提供的数据不难发现，中报的净利润为-1,400.37万元，同比亏损增长103.21%，更加深化了商誉减值风险的可能性。

2016年末，企业斥资13.7亿元的对价收购交大微联90.0%的股份，但其90.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅4.84亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达183.01%，形成的商誉高达8.86亿元，占当年净资产的14.35%。

交大微联收购前业绩展示如下表所示：

交大微联承诺在2015年至2017年实现业绩分别不低于12000万元、15000万元、18000万元，累计不低于4.5亿元。实际2015-2017年末产生的业绩为1.34亿元、1.64亿元、1.82亿元，累计4.8亿元，踩线过关。

交大微联的历年业绩数据如下表所示：

可是一过承诺期就变脸，业绩开始走下坡路。

交大微联由于业绩没达到预期，分别在2020年末减值1.45亿元、2023年末减值6,734.4万元，具体情况如下所示：

由2024年中报提供的数据不难发现，中报的净利润为-2,437.7万元，同比亏损增长25.19%，增长率低于预期，存在极大商誉减值风险的可能性。

承诺在2017年至2019年实现业绩分别不低于6750万元、8100万元、9720万元，累计不低于2.46亿元。实际2017-2019年末产生的业绩为1.15亿元、1.27亿元、7,792.14万元，累计3.2亿元，完成承诺。

的历年业绩数据如下表所示：

由于业绩没达到预期，分别在2019年末减值802.72万元、2020年末减值1.16亿元，具体情况如下所示：

2017年末，企业斥资9.26亿元的对价收购华高世纪43.48%的股份，但其43.48%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅2.7亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达243.25%，形成的商誉高达6.57亿元，占当年净资产的9.13%。

华高世纪承诺在2017年至2019年实现业绩分别不低于6750万元、8100万元、9720万元，累计不低于2.46亿元。实际2017-2019年末产生的业绩为9,634.67万元、1.27亿元、7,792.14万元，累计3.01亿元，完成承诺。

华高世纪的历年业绩数据如下表所示：

可是一过承诺期就变脸，业绩开始走下坡路。

华高世纪由于业绩没达到预期，分别在2020年末减值6,610.14万元、2021年末减值4,807.72万元、2022年末减值1.13亿元、2023年末减值4,241.56万元商誉账面余额① 减值 656,517,323.16、商誉减值准备余额② 减值 66,101,430.62、商誉的账面价值③＝①-② 减值 590,415,892.54、未确认归属于少数股东权益的商誉价值④ 减值 0.00、调整后整体商誉的账面价值⑤=④+③ 减值 590,415,892.54、资产组的账面价值⑥ 减值 52,661,314.96、包含整体商誉的资产组的账面价值⑦=⑤+⑥ 减值 643,077,207.50、资产组预计未来现金流量的现值（可回收金额）⑧ 减值 595,000,000.00、商誉减值损失（大于0时）⑨=⑦-⑧ 减值 48,077,207.50、本年应确认商誉减值损失⑩=⑨*持股比例 减值 48,077,207.50，具体情况如下所示：

2021年商誉计提减值4,807.72万元。（以下表格来源于：《000008_神州高铁：2021年年度报告》）

2024半年度，企业应收账款合计21.08亿元，占总资产的20.10%，相较于去年同期的21.62亿元基本不变。

2024年半年度，企业信用减值损失7,039.54万元，其中主要是应收账款坏账损失6,839.97万元。

本期，企业应收账款周转率为0.23。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从0.37大幅下降到了0.23，平均回款时间从486天增加到了782天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。