根据中国国贸2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收19.65亿元，同比基本持平。扣非净利润6.75亿元，同比小幅增长4.19%。中国国贸2024年半年度净利润6.88亿元，业绩同比小幅增长5.19%。

公司的主要业务为物业租赁及管理，占比高达86.96%。

2024年半年度公司毛利率为60.88%，同比去年的60.27%基本持平。值得一提的是，虽然酒店经营营收额在下降，但是毛利率却在提升。2022-2024年半年度酒店经营毛利率呈大幅增长趋势，从2022年半年度的-78.89%，大幅增长到2024年半年度的8.00%，2024年半年度物业租赁及管理毛利率为68.81%，同比下降0.1%。

本期净利润为6.88亿元，去年同期6.54亿元，同比小幅增长5.19%。

净利润同比小幅增长的原因是：

虽然所得税费用本期支出2.29亿元，去年同期支出2.16亿元，同比小幅下降；

但是主营业务利润本期为8.99亿元，去年同期为8.57亿元，同比小幅增长。

2024年半年度主营业务利润为8.99亿元，去年同期为8.57亿元，同比小幅增长4.80%。

主营业务利润同比小幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为19.65亿元，同比有所增长1.39%；（2）财务费用本期为765.11万元，同比大幅下降69.37%。

2024年半年度，中国国贸净现金流为-4.64亿元，去年同期为2.24亿元，由正转负。

净现金流由正转负的原因是分配股利、利润或偿付利息支付的现金本期为13.31亿元，同比大幅增长80.29%。

中国国贸属于商业地产运营行业。 近三年，商业地产行业受宏观经济波动及数字化转型影响，呈现结构性调整。核心城市优质商业资产租金韧性较强，2025年一线城市甲级写字楼空置率预计回落至15%以内。未来行业将聚焦资产运营效率提升，智慧楼宇、绿色建筑认证占比持续扩大，轻资产管理输出模式加速渗透，核心地段综合体项目仍具稀缺性溢价，预计2025年市场规模突破2.8万亿元。

中国国贸作为北京CBD核心区标杆商业综合体，持有超110万平米高端投资性物业，2024年写字楼平均出租率维持在92%以上，商城销售额连续五年居北京高端商业前三，在核心城市高端商业地产领域具备不可复制的区位优势与品牌溢价。

近5年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润6.88亿元，较上期有所增长。

公司主营利润近3年半年度持续增长，2024年半年度主营利润8.99亿元，较去年同期有所增长，一方面是因为公司营收在增长，另一方面则是财务费用在大幅下降。

总体来说，公司不仅盈利能力优秀，而且在行业中也属于领先地位。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，中国国贸近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年01月23日，中国国贸的PE-TTM是19.21，而商业地产行业的PE-TTM是20.61，中国国贸低于商业地产行业的PE-TTM。