根据津滨发展2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收13.62亿元，同比大幅下降36.44%。扣非净利润3.32亿元，同比大幅下降31.11%。津滨发展2024年半年度净利润3.30亿元，业绩同比大幅下降31.57%。本期经营活动产生的现金流净额为-1.25亿元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司主要从事房地产销售、物业管理、房屋租赁，主要产品包括梅江H2项目和滨堡公司项目两项，其中梅江H2项目占比51.89%，滨堡公司项目占比43.08%。

2024年半年度公司营收13.62亿元，与去年同期的21.44亿元相比，大幅下降了36.44%，主要是因为梅江H2项目本期营收7.07亿元，去年同期为19.53亿元，同比大幅下降了63.8%。

值得一提的是，虽然梅江H2项目营收额在下降，但是毛利率却在提升。2024年半年度梅江H2项目毛利率为53.30%，同比增长1.91%。

本期净利润为3.30亿元，去年同期4.82亿元，同比大幅下降31.57%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然投资收益本期为1.24亿元，去年同期为2,460.93万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为2.79亿元，去年同期为6.10亿元，同比大幅下降。

2024年半年度主营业务利润为2.79亿元，去年同期为6.10亿元，同比大幅下降54.23%。

虽然营业税金及附加本期为1.66亿元，同比大幅下降64.48%，不过营业总收入本期为13.62亿元，同比大幅下降36.44%，导致主营业务利润同比大幅下降。

津滨发展2024年半年度非主营业务利润为1.21亿元，去年同期为2,146.65万元，同比大幅增长。

2024年半年度公司营收13.62亿元，同比大幅下降36.44%，虽然营收在下降，但是销售费用却在增长。

本期管理费用为1,529.50万元，同比大幅下降65.18%。归因于职工薪酬本期为917.00万元，去年同期为3,724.12万元，同比大幅下降了75.38%。

本期销售费用为1,852.87万元，同比增长15.99%。销售费用增长的原因是：虽然销售代理费本期为534.74万元，去年同期为789.04万元，同比大幅下降了32.23%，但是修理费本期为619.22万元，去年同期为84.02万元，同比大幅增长了近6倍。

津滨发展2024年初用于对外股权投资的资产为2,901.16万元，2024年中为1.53亿元，对外股权投资所产生的收益为1.24亿元，占净利润3.3亿元的37.6%。

对外股权投资资产大幅增加的原因是天津中海海鑫地产有限公司增加1.24亿元。

天津中海海鑫地产有限公司业务性质为房地产开发经营。一般项。

同比上期看起来，投资损益由亏转盈。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续下滑，由2022年中的6.26亿元下滑至2024年中的1.53亿元，增长率为-75.6%。而企业的对外股权投资收益持续大幅上升，由2022年中的-211.46万元大幅上升至2024年中的1.24亿元，增长率为5961.02%。

2024年半年度，企业存货周转率为0.35，在2023年半年度到2024年半年度津滨发展存货周转率从0.44下降到了0.35，存货周转天数从409天增加到了514天。2024年半年度津滨发展存货余额合计37.61亿元，占总资产的67.84%，同比去年的44.76亿元下降15.96%。

津滨发展属于房地产开发行业，聚焦于住宅及商业地产开发与销售。 近三年中国房地产市场受政策调控及需求波动影响，整体增速放缓，市场分化加剧。核心城市群及都市圈仍具结构性机会，2024年行业逐步向高质量发展转型，绿色建筑、城市更新等领域成为新增长点。预计未来三年市场空间向头部企业集中，多元化业务（如文旅、产业园区）占比提升，行业年复合增长率维持3%-5%。

津滨发展以天津及滨海新区为核心市场，区域深耕优势显著，但全国市场份额较低。2024年天津区域住宅销售排名位列前五，市场占有率约2%-3%，商业地产领域在滨海新区文旅项目中占据主导地位，暂无全国性市占率披露。

2021-2023年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润3.30亿元，较上期大幅下降。

2021-2023年半年度公司主营利润持续增长，由于营收的大幅下降，2024年半年度主营利润2.79亿元，较去年同期大幅下降。

津滨发展对外股权投资最近5年，收益平均占净利润13%左右，对外股权投资平均占总资产的5%左右，平均投资收益率为45%左右。对外股权投资收益连续3年上升。投资收益主要来源于天津中海海鑫地产有限公司。

总体来说，公司不仅盈利能力优秀，而且在行业中也属于领先地位。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，津滨发展近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2025年04月15日，津滨发展的PE-TTM是8.82，而住宅开发行业的PE-TTM是18.50，津滨发展的PE-TTM远低于住宅开发行业的PE-TTM。