根据云南城投2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收9.34亿元，同比增长16.26%。扣非净利润-4,041.87万元，较去年同期亏损增大。云南城投2024年半年度净利润2,692.10万元，业绩同比大幅下降79.62%。本期经营活动产生的现金流净额为-4.67亿元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的营收主要由以下三块构成，分别为商业管理、物业服务、房地产。

国内地区方面，海南地区销售开始有了萌芽，销售额同比大幅增长近64倍，比重从上期的0.31%大幅增长到了17.52%。

2024年半年度，云南城投营业总收入为9.34亿元，去年同期为8.03亿元，同比增长16.26%，净利润为2,692.10万元，去年同期为1.32亿元，同比大幅下降79.62%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然营业外利润本期为6,724.32万元，去年同期为-2,070.63万元，扭亏为盈；

但是投资收益本期为-1,058.46万元，去年同期为1.68亿元，由盈转亏。

2024年半年度主营业务利润为-2,065.42万元，去年同期为-518.11万元，较去年同期亏损增大。

虽然营业总收入本期为9.34亿元，同比增长16.26%，不过毛利率本期为33.53%，同比下降了10.16%，导致主营业务利润亏损增大。

云南城投2024年半年度非主营业务利润为3,565.10万元，去年同期为1.59亿元，同比大幅下降。

2024年半年度公司营收9.34亿元，同比增长16.26%，虽然营收在增长，但是管理费用却在下降。

本期管理费用为9,655.83万元，同比下降26.0%。管理费用下降的原因是：

（1）中介机构服务费本期为430.11万元，去年同期为1,163.13万元，同比大幅下降了63.02%。

（2）折旧摊销费本期为1,192.96万元，去年同期为1,910.60万元，同比大幅下降了37.56%。

（3）职工薪酬本期为5,993.74万元，去年同期为6,646.46万元，同比小幅下降了9.82%。

（4）业务经费本期为1,150.48万元，去年同期为1,667.84万元，同比大幅下降了31.02%。

（5）酒店费用本期为474.54万元，去年同期为900.88万元，同比大幅下降了47.32%。

云南城投2024半年度的归母净利润为4,109.06万元，非经常性损益为8,150.93万元，且连续两年的归母净利润收益来源于非经常性损益。

近两年非经常性损益情况：

本期非经常性损益项目概览表：

本期计入非经常性损益的其他营业外收入和支出的组成如表所示：

在2024半年度报告中，云南城投用于对外股权投资的资产为4.6亿元，对外股权投资所产生的收益为-1,059.88万元，占净利润2,692.1万元的-39.37%。

同比上期看起来，投资亏损程度有所扩大。

大理满江康旅投资有限公司业务性质为房地产。

同比上期看起来，投资损益由盈转亏。

昆明欣江合达城市建设有限公司业务性质为房地产。

同比上期看起来，投资亏损程度有所扩大。

西双版纳云城置业有限公司业务性质为房地产。

同比上期看起来，投资亏损有所缓解。

昆明七彩云南城市建设投资有限公司业务性质为房地产。

同比上期看起来，投资亏损有所缓解。

从近几年来看，企业的对外股权投资收益持续下滑，由2021年中的16.45亿元下滑至2024年中的-1,059.88万元，增长率为-100.64%。

云南城投属于房地产行业，聚焦城市综合开发与运营，涵盖住宅、文旅及养老产业联动。 近三年房地产行业处于深度调整期，政策驱动市场从高周转模式转向高质量发展，城市更新、租赁住房及综合服务成为新增长点。新型城镇化及“两新”政策推动行业向城市运营、产业融合方向转型，预计未来五年市场空间将向存量优化和多元化服务拓展，复合增长率保持中低速。

云南城投作为云南省级国企，区域市场影响力较强，但全国竞争力有限，2024年文旅项目营收占比超40%，住宅开发受限于区域布局，整体市占率未进入行业前二十。

最近10年半年度，公司扣非净利润均处于亏损状态，2021-2023年半年度扣非净利润亏损持续收窄，2024年半年度扣非净利润亏损较上期大幅增大，主要是由于减值方面从上期的收益的转为了损失，净利润近两年主要依赖于非经常性损益。

公司主营利润近5年半年度均处于亏损状态，2021-2023年半年度主营利润亏损持续收窄，由于毛利率的下降，2024年半年度主营利润亏损2,065.42万元，较去年同期亏损大幅加剧。

云南城投对外股权投资最近5年，收益平均占净利润1898%左右，对外股权投资平均占总资产的6%左右，平均投资收益率为64%左右。对外股权投资收益在亏损状态下仍连续4年下降。投资收益主要来源于重庆城海实业发展有限公司、大理满江康旅投资有限公司等。

2024年半年度扣非净利润亏损5,458.83万元，由于非经常性损益贡献了8,150.93万元，净利润盈利2,692.10万元。

总体来说，公司盈利能力不佳，但在行业中处于中等水平。

Z值连续5次预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，近期云南城投PE-TTM为负，参考价值不大。