根据凯赛生物2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收14.44亿元，同比大幅增长40.16%。扣非净利润2.40亿元，同比小幅增长11.34%。凯赛生物2024年半年度净利润2.44亿元，业绩同比小幅下降7.70%。

产品方面，长链二元酸系列为第一大收入来源，占比91.01%。

2024年半年度，凯赛生物营业总收入为14.44亿元，去年同期为10.30亿元，同比大幅增长40.16%，净利润为2.44亿元，去年同期为2.64亿元，同比小幅下降7.70%。

净利润同比小幅下降的原因是：

虽然主营业务利润本期为2.91亿元，去年同期为2.65亿元，同比小幅增长；

但是（1）其他收益本期为2,200.89万元，去年同期为4,794.73万元，同比大幅下降；（2）资产减值损失本期损失2,430.34万元，去年同期损失1,416.07万元，同比大幅下降；（3）信用减值损失本期损失458.40万元，去年同期收益411.13万元，同比大幅下降。

2024年半年度主营业务利润为2.91亿元，去年同期为2.65亿元，同比小幅增长9.83%。

主营业务利润同比小幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为14.44亿元，同比大幅增长40.16%；（2）毛利率本期为31.22%，同比小幅增长了1.49%。

2024年半年度公司营收14.44亿元，同比大幅增长40.16%，虽然营收在增长，但是财务收益在下降。

本期财务费用为-7,101.07万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅下降了57.89%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重达到29.09%。重要原因在于：

（1）汇兑收益本期为1,352.00万元，去年同期为6,823.68万元，同比大幅下降了80.19%。

（2）利息收入本期为7,514.28万元，去年同期为1.17亿元，同比大幅下降了35.79%。

2024年半年度，企业存货周转率为1.03，在2023年半年度到2024年半年度凯赛生物存货周转率从0.67大幅提升到了1.03，存货周转天数从268天减少到了174天。2024年半年度凯赛生物存货余额合计13.29亿元，占总资产的7.68%，同比去年的14.91亿元小幅下降10.90%。

2024半年度，凯赛生物在建工程余额合计56.01亿元。主要在建的重要工程是年产50万吨生物基戊二胺、年产90万吨生物基聚酰胺及年产30万吨生物发酵硫酸盐项目和年产240万吨玉米深加工及年产500万吨生物发酵液项目。

建设目标：年产50万吨生物基戊二胺、年产90万吨生物基聚酰胺项目旨在通过生物制造技术，生产生物基戊二胺和生物基聚酰胺，以满足纺织、汽车、电子电器、风电和交通等多个领域的市场需求，推动绿色低碳材料的应用，促进产业升级和转型。

建设内容：项目包括建设生物基戊二胺和生物基聚酰胺的生产线，涵盖原料处理、生物发酵、提纯精制、聚合反应等工艺流程。项目还包括配套的仓储、物流、公用工程设施等。此外，年产30万吨生物发酵硫酸盐项目作为生物基聚酰胺项目的重要配套，主要建设内容包括生物发酵车间、硫酸盐提纯车间及相关配套设施。

建设时间和周期：项目预计于2022年3月开工，建设周期约为24个月，预计2024年3月前完成建设并投入试生产。其中，年产30万吨生物发酵硫酸盐项目将与生物基聚酰胺项目同步进行，确保硫酸盐供应稳定。

预期收益：项目建成后，预计年营业收入将达到150亿元，年净利润约25亿元。项目将显著提升公司生物基材料的市场份额，强化公司在生物制造行业的领先地位，同时有助于推动区域经济发展和环境保护。项目预期收益率约为16.7%，投资回收期约为6年。

建设目标：凯赛生物通过年产240万吨玉米深加工及500万吨生物发酵液项目，旨在利用生物制造技术规模化生产新型生物基材料，包括生物基戊二胺和聚酰胺等。该项目将有助于推动合成生物学在工业应用中的发展，并促进地方经济转型与升级。

建设内容：项目主要包括玉米存储设施、玉米深加工生产线以及大规模的生物发酵设施。具体来说，将建设能够处理240万吨/年的玉米深加工能力，以及配套的500万吨/年生物发酵液生产能力。此外，还计划建立年产50万吨生物基戊二胺和90万吨生物基聚酰胺的生产线，以满足市场对于环保型新材料日益增长的需求。

预期收益：虽然具体的财务预测数据没有详细披露，但是考虑到凯赛生物作为行业领先企业之一的地位及其过往业绩表现（例如2024年上半年营收14.44亿元人民币），可以预见的是，一旦项目全面投入运营后，不仅会大幅提升公司营业收入和盈利能力，同时也会对当地经济发展产生积极影响。长期来看，随着全球范围内对可持续发展解决方案需求的增长，该项目有望为企业带来持续稳定的回报。

凯赛生物属于合成生物学行业，专注于生物基材料研发与产业化。 合成生物学行业近三年保持高速增长，中国市场规模从2022年67.6亿美元增至2023年86.3亿美元，增速超40%。政策与技术双轮驱动下，行业向化工、医疗等领域加速渗透，预计2028年全球市场规模将达567亿美元，年均复合增长率超25%，生物基材料替代传统化学法成为核心趋势。

凯赛生物是中国合成生物学领域龙头企业，全球长链二元酸市场占据主导地位，生物基戊二胺产业化规模领先，其生物法产品凭借成本与环保优势加速替代传统化工品，在聚酰胺产业链中形成独特竞争力。

近3年半年度公司净利润持续下降，2024年半年度净利润2.44亿元，较上期有所下降，主要是由于减值损失的大幅增长。

由于营收和毛利率的同步增长，2024年半年度主营利润2.91亿元，较去年同期有所增长。

值得一提的是，2024年半年报显示年产50万吨生物基戊二胺、年产90万吨生物基聚酰胺及年产30万吨生物发酵硫酸盐项目投产，有可能为后期带来利润上的飞跃。

总体来说，公司盈利能力一般，在行业中处于中等水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，凯赛生物近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2025年01月23日，凯赛生物的PE-TTM是63.95，而其他化学制品行业的PE-TTM是27.42，凯赛生物的PE-TTM远高于其他化学制品行业的PE-TTM。