键邦股份(603285)2024年中报解读：金融投资回报率低
根据键邦股份2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收3.63亿元，同比小幅增长5.70%。扣非净利润9,339.57万元，同比小幅下降3.21%。本期经营活动产生的现金流净额为8,966.57万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。
主营业务构成
公司主要产品包括赛克、钛酸酯、DBM/SBM三项，赛克占比56.30%，钛酸酯占比16.55%，DBM/SBM占比15.30%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 赛克 | 2.04亿元 | 56.3% | 42.32% |
| 钛酸酯 | 6,006.50万元 | 16.55% | 47.42% |
| DBM/SBM | 5,552.31万元 | 15.3% | 20.39% |
| 乙酰丙酮盐 | 2,998.37万元 | 8.26% | -4.09% |
| 其他业务 | 1,301.08万元 | 3.59% | 20.39% |
金融投资回报率低
金融投资占总资产33.27%，投资主体为理财投资
在2024年半年度报告中，键邦股份用于金融投资的资产为3.83亿元，占总资产的33.27%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为341.78万元。
2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：
2024半年度金融投资资产表
| 项目 | 投资金额 |
|---|---|
| 银行理财产品 | 3.83亿元 |
| 合计 | 3.83亿元 |
从金融投资收益来源方式来看，主要来源于银行理财产品。
2024半年度金融投资收益来源方式
| 项目 | 类别 | 收益金额 |
|---|---|---|
| 投资收益 | 银行理财产品 | 321.04万元 |
| 其他 | 20.74万元 | |
| 合计 | 341.78万元 |
行业分析
1、行业发展趋势
键邦股份属于精细化工行业中的高分子材料化学助剂细分领域。 近三年，高分子材料化学助剂行业受环保政策升级及新能源、电子等领域需求驱动，市场规模稳步增长，2023年国内市场规模超400亿元，年复合增长率约6%。未来，随着高性能塑料、可降解材料及新能源电池材料的发展，行业将向绿色化、功能化方向升级，预计2027年市场空间突破550亿元。
2、市场地位及占有率
键邦股份在国内高分子化学助剂领域处于第二梯队，核心产品环保增塑剂及阻燃剂市场份额约5%-8%，2024年其特种助剂在新能源材料领域的营收占比提升至25%，但整体市占率仍显著低于头部企业。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 键邦股份（603285） | 主营环保增塑剂、阻燃剂等产品 | 2025年新能源材料助剂产能扩张至8万吨 |
| 瑞丰高材（300243） | 高分子材料助剂综合供应商 | 2024年PVC助剂市占率维持行业第一 |
| 日科化学（300214） | 塑料改性剂及功能助剂制造商 | 2025年ACR抗冲改性剂产能达12万吨 |
| 利安隆（300596） | 高分子材料抗老化助剂龙头 | 2024年光稳定剂全球市占率超15% |
| 彤程新材（603650） | 特种橡胶助剂核心供应商 | 2025年电子材料助剂营收占比突破30% |
文章来源：碧湾App
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