恒力石化(600346)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
恒力石化股份有限公司于2001年上市，实际控制人为“陈建华”。公司主营业务囊括石油炼化、石化以及聚酯化纤全产业链上、中、下游业务领域涉及的PX、醋酸、PTA、聚酯切片、民用涤纶长丝、工业涤纶长丝、聚酯薄膜、工程塑料的生产、研发和销售。
根据恒力石化2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收584.12亿元，同比小幅增长4.02%。扣非净利润18.19亿元，同比大幅增长2.12倍。恒力石化2024年第一季度净利润21.44亿元，业绩同比大幅增长110.80%。本期经营活动产生的现金流净额为78.77亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
2023年公司的主要业务为石油化工行业，占比高达96.52%，主要产品包括炼化产品和PTA两项，其中炼化产品占比51.08%，PTA占比30.91%。
2023年炼化产品营收1,199.61亿元，同比去年的1,236.75亿元基本持平。同期，2023年炼化产品毛利率为18.53%，同比去年的15.31%增长了21.03%。
2023年PTA营收726.07亿元，同比去年的566.36亿元增长了28.2%。同期，2023年PTA毛利率为-1.36%，同比去年的-6.49%大幅增长了79.04%。
2023年聚酯产品营收341.15亿元，同比去年的291.36亿元增长了17.09%。同期，2023年聚酯产品毛利率为10.4%，同比去年的9.07%小幅增长了14.66%。
1、营业总收入同比小幅增加4.02%，净利润同比大幅增加110.80%
2024年一季度，恒力石化营业总收入为584.12亿元，去年同期为561.54亿元，同比小幅增长4.02%，净利润为21.44亿元，去年同期为10.17亿元，同比大幅增长110.80%。
虽然所得税费用本期支出5.74亿元，去年同期支出2.70亿元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为22.11亿元，去年同期为7.82亿元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为4.69亿元，去年同期为2.00亿元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
584.12亿元 |
561.54亿元 |
4.02% |
| 营业成本 |
518.75亿元 |
509.45亿元 |
1.83% |
| 销售费用 |
1.05亿元 |
5,672.75万元 |
85.61% |
| 管理费用 |
5.14亿元 |
5.38亿元 |
-4.53% |
| 财务费用 |
14.71亿元 |
12.19亿元 |
20.63% |
| 研发费用 |
3.57亿元 |
2.89亿元 |
23.38% |
| 所得税费用 |
5.74亿元 |
2.70亿元 |
112.61% |
2024年一季度主营业务利润为22.11亿元，去年同期为7.82亿元，同比大幅增长182.52%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为584.12亿元，同比小幅增长4.02%；（2）营业税金及附加本期为18.79亿元，同比下降19.13%；（3）毛利率本期为11.19%，同比增长了1.91%。
截止到2025年6月20日，恒力石化近十二个月的滚动营收为2364亿元，在涤纶行业中，恒力石化的全球营收规模排名为2名，全国排名为2名。
涤纶营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 荣盛石化 |
3265 |
22.63 |
7.24 |
-61.63 |
| 恒力石化 |
2364 |
6.09 |
70 |
-23.17 |
| 恒逸石化 |
1255 |
-0.92 |
2.34 |
-59.06 |
| 桐昆股份 |
1013 |
19.66 |
12 |
-45.27 |
| 新凤鸣 |
671 |
14.43 |
11 |
-21.26 |
| 百宏实业 |
206 |
13.15 |
7.48 |
-24.81 |
| 海利得 |
59 |
5.21 |
4.11 |
-10.62 |
| Unifi 仪化宇辉 |
42 |
-4.46 |
-3.41 |
-- |
| 华西股份 |
33 |
10.49 |
1.17 |
-29.97 |
| 优彩资源 |
24 |
13.28 |
0.84 |
-5.99 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
恒力石化属于化工新材料行业，涵盖石油炼化、石化及聚酯化纤全产业链一体化业务。 近三年，化工新材料行业受环保政策驱动加速向高端化转型，可降解塑料、高性能树脂等细分领域成为增长核心。全球可降解塑料市场规模预计2027年达124亿美元，年复合增速超15%。国内炼化行业整合提速，具备全产业链布局及低成本优势的企业主导竞争，行业集中度持续提升，高附加值新材料产能扩张推动市场空间扩容。
恒力石化为全球最大PTA供应商，民用涤纶长丝产能居全国前五，工业丝产能位列第三。其炼化一体化规模效应显著，2024年聚酯总产能超360万吨，PTA市占率超30%，可降解塑料规划产能93.3万吨，居全球首位。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 恒力石化（600346） |
全产业链一体化化工新材料巨头 |
2024年PTA全球市占率超30%，聚酯产能超360万吨，可降解塑料产能93.3万吨 |
| 荣盛石化（002493） |
炼化-PX-PTA-聚酯全链条企业 |
2024年乙烯产能达280万吨，舟山基地炼化产能4000万吨/年 |
| 恒逸石化（000703） |
聚酯纤维与PTA双主业龙头企业 |
2024年PTA产能超1000万吨，文莱炼化项目贡献营收占比42% |
| 桐昆股份（601233） |
全球涤纶长丝产能第一制造商 |
2024年涤纶长丝产能超900万吨，国内市场占有率约18% |
| 东方盛虹（000301） |
炼化-新能源材料综合型企业 |
2024年EVA光伏料产能35万吨，国内市占率超50%，炼化一体化项目产能1600万吨/年 |
