*ST宝鹰(002047)2024年一季报深度解读：净利润同比亏损减小但现金流净额同比大幅下降
深圳市宝鹰建设控股集团股份有限公司于2005年上市，实际控制人为“珠海市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主营业务为综合建筑装饰装修工程设计及施工，主要服务包括公共建筑装饰、住宅精装修、幕墙装饰等。 公司作为全国领先的综合建筑装饰工程承建商，综合实力和市场竞争力位居全国公共建筑装饰行业领先位置。
根据*ST宝鹰2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收7.76亿元，同比增长15.70%。扣非净利润-7,272.63万元，较去年同期亏损有所减小。*ST宝鹰2024年第一季度净利润-7,248.99万元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为-2.42亿元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
2023年公司的主要业务为装修装饰，占比高达99.17%，其中装饰工程施工为第一大收入来源，占比98.90%。
2023年装饰工程施工营收40.65亿元，同比去年的35.76亿元小幅增长了13.68%。2018年-2023年装饰工程施工毛利率呈大幅下降趋势，从2018年的17.39%，大幅下降到了2023年的7.09%。
本期净利润为-7,248.99万元，去年同期-8,624.04万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然所得税费用本期收益281.67万元，去年同期收益1,453.13万元，同比大幅下降；
但是资产减值损失本期损失1,032.64万元，去年同期损失4,244.57万元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
7.76亿元 |
6.70亿元 |
15.70% |
| 营业成本 |
7.18亿元 |
6.13亿元 |
17.03% |
| 销售费用 |
488.74万元 |
607.56万元 |
-19.56% |
| 管理费用 |
2,743.62万元 |
2,472.28万元 |
10.98% |
| 财务费用 |
5,284.05万元 |
5,135.58万元 |
2.89% |
| 研发费用 |
2,134.12万元 |
2,024.61万元 |
5.41% |
| 所得税费用 |
-281.67万元 |
-1,453.13万元 |
80.62% |
2024年一季度主营业务利润为-5,051.61万元，去年同期为-4,658.30万元，较去年同期亏损增大。
虽然营业总收入本期为7.76亿元，同比增长15.70%，不过毛利率本期为7.45%，同比小幅下降了1.05%，导致主营业务利润亏损增大。
*ST宝鹰2024年一季度非主营业务利润为-2,479.05万元，去年同期为-5,418.87万元，亏损有所减小。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-5,051.61万元 |
69.69% |
-4,658.30万元 |
-8.44% |
| 资产减值损失 |
-1,032.64万元 |
14.25% |
-4,244.57万元 |
75.67% |
| 信用减值损失 |
-1,461.61万元 |
20.16% |
-1,254.37万元 |
-16.52% |
| 其他 |
95.09万元 |
-1.31% |
87.67万元 |
8.46% |
| 净利润 |
-7,248.99万元 |
100.00% |
-8,624.04万元 |
15.94% |
截止到2025年6月20日，*ST宝鹰近十二个月的滚动营收为21亿元，在装修装饰行业中，*ST宝鹰的全国排名为9名，全球排名为11名。
装修装饰营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| GMS |
396 |
18.59 |
20 |
37.78 |
| 江河集团 |
224 |
2.53 |
6.38 |
-- |
| 金螳螂 |
183 |
-10.27 |
5.44 |
-- |
| 亚厦股份 |
121 |
0.16 |
3.03 |
-- |
| 维业股份 |
118 |
5.49 |
0.08 |
-39.23 |
| *ST建艺 |
62 |
47.49 |
-8.29 |
-- |
| 承达集团 Sundart |
55 |
1.77 |
2.94 |
-4.76 |
| ST柯利达 |
25 |
-1.55 |
0.09 |
-- |
| ST中装 |
23 |
-28.25 |
-17.87 |
-- |
| 恒尚节能 |
22 |
1.46 |
0.93 |
1.61 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| *ST宝鹰 |
21 |
-23.24 |
-7.42 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
宝鹰股份属于建筑装饰行业，主要从事公共建筑装饰设计与施工业务。 近三年，建筑装饰行业受房地产调控及疫情影响增速放缓，但2023年后逐步回暖，绿色建筑和智能化装修需求上升，推动行业向低碳化、数字化方向转型。2024年行业市场规模预计达4.8万亿元，未来三年复合增长率约5%，智能装修及绿色建材细分领域增速超10%，成为核心增长点。
宝鹰股份为建筑装饰行业区域龙头企业，聚焦中高端公共建筑及商业综合体领域，2024年市场占有率约1.5%，在粤港澳大湾区综合装饰工程领域排名前三，但全国市占率未进入前十，行业集中度较低。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 宝鹰股份（002047） |
综合建筑装饰服务商，专注公共建筑与商业综合体领域 |
2024年粤港澳大湾区公共建筑装饰工程市占率约8%，区域排名前三 |
| 金螳螂（002081） |
行业龙头，覆盖公装、住宅精装及设计全产业链 |
2024年公装领域市占率超5%，全国排名第一，连续19年蝉联中国装饰百强榜首 |
| 亚厦股份（002375） |
高端建筑装饰及EPC总承包服务商 |
2024年装配式装修业务营收占比提升至18%，细分领域市占率居行业前三 |
| 江河集团（601886） |
幕墙工程与医疗健康双主业协同发展 |
2024年幕墙工程市占率约4.2%，超高层建筑幕墙领域市场占有率全国第一 |
| 广田集团（002482） |
住宅精装修及建筑装饰材料综合服务商 |
2024年住宅精装修业务营收占比达65%，受地产周期影响业务结构调整中 |
