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分析报告

安徽合力(600761)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长

安徽合力股份有限公司于1996年上市,实际控制人为“安徽省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务以工业车辆整机、零部件、智慧物流与工业互联网、后市场为核心,开展研发、制造、销售和现代服务业务。公司主要产品为工业车辆系列、智慧物流、智能服务与工业互联网、后市场服务性业务、关键零部件。

根据安徽合力2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收43.05亿元,同比基本持平。扣非净利润3.40亿元,同比大幅增长56.29%。安徽合力2024年第一季度净利润4.11亿元,业绩同比大幅增长43.91%。

PART 1
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营业收入情况

PART 2
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主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长

1、营业总收入基本持平,净利润同比大幅增加43.91%

2024年一季度,安徽合力营业总收入为43.05亿元,去年同期为42.00亿元,同比基本持平,净利润为4.11亿元,去年同期为2.86亿元,同比大幅增长43.91%。

净利润同比大幅增长的原因是:

虽然公允价值变动收益本期为-2,675.90万元,去年同期为1,928.25万元,由盈转亏;

但是(1)主营业务利润本期为3.94亿元,去年同期为2.82亿元,同比大幅增长;(2)投资收益本期为6,947.02万元,去年同期为2,006.99万元,同比大幅增长;(3)其他收益本期为4,055.83万元,去年同期为684.47万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比大幅增长40.09%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 43.05亿元 42.00亿元 2.51%
营业成本 34.16亿元 34.29亿元 -0.36%
销售费用 1.69亿元 1.29亿元 30.56%
管理费用 9,688.72万元 1.01亿元 -3.67%
财务费用 -305.34万元 1,368.67万元 -122.31%
研发费用 2.06亿元 2.15亿元 -3.90%
所得税费用 6,825.61万元 4,090.26万元 66.88%

2024年一季度主营业务利润为3.94亿元,去年同期为2.82亿元,同比大幅增长40.09%。

虽然销售费用本期为1.69亿元,同比大幅增长30.56%,不过营业总收入本期为43.05亿元,同比有所增长2.51%,推动主营业务利润同比大幅增长。

3、净现金流由负转正

2024年一季度,安徽合力净现金流为4.56亿元,去年同期为-1.68亿元,由负转正。

净现金流由负转正的原因是:

虽然投资支付的现金本期为36.61亿元,同比大幅增长5.96倍;

但是收回投资收到的现金本期为40.47亿元,同比大幅增长310.31倍。

PART 3
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全球排名

截止到2025年6月20日,安徽合力近十二个月的滚动营收为173亿元,在叉车行业中,安徽合力的全球营收规模排名为8名,全国排名为1名。

叉车营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Toyota Industries 丰田工业 2027 14.73 130 13.31
KION 凯傲 951 3.77 30 -14.09
Jungheinrich 永恒力 446 8.34 24 2.77
Konecranes 科尼 349 9.89 30 35.86
Mitsubishi Nichiyu 三菱力至优 330 12.67 4.30 129.37
Hyster-Yale 海斯特耶鲁 310 11.89 10 --
Manitou 曼尼通 219 12.31 10 12.00
安徽合力 173 3.97 13 27.68
杭叉集团 165 4.40 20 30.56
中国龙工 102 -9.30 10 -7.23

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

安徽合力属于工业车辆制造行业,核心产品为叉车及物流装备。 近三年,全球叉车行业加速向电动化、智能化转型,中国厂商依托成本和技术迭代优势逐步提升国际市场份额。2024年国内叉车市场规模突破700亿元,复合增长率超8%,未来在新能源替代、海外市场拓展及自动化物流需求驱动下,行业有望维持年均6%-8%增长,预计2027年全球市场规模将超1200亿美元。

2、市场地位及占有率

安徽合力连续多年稳居国内叉车行业首位,2024年国内市占率超40%,出口量占全国总量约70%,全球排名第七,是兼具规模优势和全产业链布局的龙头企业。

3、主要竞争对手

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