中际联合(605305)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
中际联合(北京)科技股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“刘志欣”。公司,是国内领先的高空安全作业设备及服务解决方案提供商,产品已经应用于16个行业出口到61个国家,在风力发电行业细分市场占有率第一。
根据中际联合2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收2.40亿元,同比大幅增长37.24%。扣非净利润5,199.45万元,同比大幅增长3.50倍。中际联合2024年第一季度净利润5,838.29万元,业绩同比大幅增长2.86倍。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为风电行业,占比高达98.02%,主要产品包括高空安全升降设备和高空安全防护设备两项,其中高空安全升降设备占比69.10%,高空安全防护设备占比25.98%。
1、高空安全升降设备
2023年高空安全升降设备营收7.63亿元,同比去年的5.44亿元大幅增长了40.34%。2021年-2023年高空安全升降设备毛利率呈小幅下降趋势,从2021年的52.18%,小幅下降到了2023年的47.33%。
2、高空安全防护设备
2023年高空安全防护设备营收2.87亿元,同比去年的1.93亿元大幅增长了48.47%。同期,2023年高空安全防护设备毛利率为41.96%,同比去年的33.63%增长了24.77%。
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比增加37.24%,净利润同比增加2.86倍
2024年一季度,中际联合营业总收入为2.40亿元,去年同期为1.75亿元,同比大幅增长37.24%,净利润为5,838.29万元,去年同期为1,513.01万元,同比大幅增长2.86倍。
净利润同比大幅增长的原因是主营业务利润本期为5,679.94万元,去年同期为1,189.65万元,同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长3.77倍
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 2.40亿元 | 1.75亿元 | 37.24% |
营业成本 | 1.29亿元 | 9,023.95万元 | 42.46% |
销售费用 | 2,581.79万元 | 3,414.10万元 | -24.38% |
管理费用 | 2,030.80万元 | 1,751.56万元 | 15.94% |
财务费用 | -669.85万元 | -120.18万元 | -457.37% |
研发费用 | 1,458.29万元 | 2,147.49万元 | -32.09% |
所得税费用 | 889.80万元 | 392.21万元 | 126.87% |
2024年一季度主营业务利润为5,679.94万元,去年同期为1,189.65万元,同比大幅增长3.77倍。
虽然毛利率本期为46.56%,同比小幅下降了1.95%,不过营业总收入本期为2.40亿元,同比大幅增长37.24%,推动主营业务利润同比大幅增长。
全球排名
截止到2025年6月20日,中际联合近十二个月的滚动营收为13亿元,在高空作业平台行业中,中际联合的全球营收规模排名为8名,全国排名为2名。
高空作业平台营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
Oshkosh 豪士科 | 773 | -- | 49 | -- |
Terex 特雷克斯 | 369 | 9.67 | 24 | 14.89 |
Tadano 多田野 | 145 | 12.33 | 3.30 | -20.25 |
浙江鼎力 | 78 | 16.45 | 16 | 22.57 |
Alimak Group | 53 | 23.95 | 4.66 | 26.54 |
Haulotte | 53 | 8.78 | 1.25 | 23.92 |
Aichi 爱知 | 29 | 1.57 | 3.14 | 3.91 |
中际联合 | 13 | 13.73 | 3.15 | 10.76 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
中际联合属于风电设备行业,专注高空作业设备及安全防护解决方案。 风电行业近三年保持高速增长,2024年国内招标量达119.1GW,同比增93%,风机大型化趋势驱动高空设备渗透率及价值量提升。海外市场加速拓展,欧洲、北美及亚太需求持续释放,叠加存量改造及新增装机需求,预计2025年全球高空作业设备市场规模将突破百亿。未来技术迭代、海风开发及多领域应用延伸将进一步拓宽行业空间。
2、市场地位及占有率
中际联合是国内风电高空作业设备领域龙头,2024年国内升降机市占率约70%,免爬器在北美及亚太市占率近100%,欧洲升降机市占率30%,技术壁垒及先发优势显著,稳居全球细分市场主导地位。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
中际联合(605305) | 国内风电高空作业设备龙头企业 | 2024年国内升降机市占率70%,欧洲升降机市占率30% |
新强联(300850) | 风电轴承及齿轮箱核心供应商 | 2024年风电轴承营收占比超45% |
天顺风能(002531) | 风塔及叶片制造领军企业 | 2024年风塔全球市占率约15% |
大金重工(002487) | 海上风电塔筒及基础结构供应商 | 2024年塔筒供货规模超20亿元 |
金风科技(002202) | 全球领先的风机制造商 | 2024年风机销售市占率国内第一 |
1、经营分析总结
2021-2023年一季度公司净利润持续下降,2024年一季度净利润5,838.29万元,较上期大幅增长。
2021-2023年一季度公司主营利润持续下降,由于营收的大幅增长,2024年一季度主营利润5,679.94万元,较去年同期大幅增长。
总体来说,公司盈利能力较好,但在行业中处于较低水平。
2、经营评分及排名
2023年一季报 | 2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | |
---|---|---|---|---|---|
评分 | 57 | 73 | 55 | 79 | 51 |
行业中位数 | 54 | 76 | 55 | 72 | 55 |
行业排名 | 6 | 14 | 7 | 7 | 14 |
3、估值数据
近五年PE-TTM(截止至2025年01月24日)
可以看到,中际联合近期的市盈率在历史上处在很低的水平。
在2025年01月24日,中际联合的PE-TTM是18.42,而工程机械整机行业的PE-TTM是18.00,中际联合高于工程机械整机行业的PE-TTM。
4、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
有形资本回报率
公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
---|---|---|
中际联合 | 5.482039 | 529 |
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
企业收益率
公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
---|---|---|
中际联合 | 3.56726 | 1153 |
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
中际联合神奇公式排名
有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
5.4820 | 3.5672 | 8 | 660 |
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 五新隧装 | 531 | 99 |
2 | 同力股份 | 540 | 104 |
3 | 杭叉集团 | 567 | 112 |
文章来源:碧湾App
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